據(jù)報(bào)道,，通用公司將于格林尼治時(shí)間11月17日確定最終股票的發(fā)行價(jià)格,，18日正式在紐約證券交易所掛牌上市,。有消息稱,，上海汽車或以約5億美元收購(gòu)?fù)ㄓ闷?%的股權(quán),。但中國(guó)商務(wù)部方面表示尚未收到來(lái)自上汽方面的資料,，上汽能否參股成功尚存懸念,。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,，上汽如果參股成功,，那也是雙方彼此需要的結(jié)果,，但是合作帶來(lái)的象征意義更多一些。
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規(guī)�,！∧脊蓪⒅炼嗷I資228億美元
世界汽車巨頭通用公司重返華爾街的一舉一動(dòng)正牽動(dòng)著全球的目光,。據(jù)最新消息，通用汽車公司表示,，由于投資者熱情高漲,，公司計(jì)劃將首次公開募股(IPO)中普通股發(fā)售規(guī)模提高31%。按照新的計(jì)劃,，本次公開募股將至多籌資228億美元,，成為美國(guó)歷史上規(guī)模最大的首次公開募股行動(dòng)。在完成本次公開募股后,，美國(guó)財(cái)政部在通用汽車公司的持股將從61%下降到37%,，如果所有額外配售權(quán)都得到行使，持股比例將會(huì)進(jìn)一步下降到33%,。
在此之前一天,，通用汽車公司剛剛宣布將本次IPO的定價(jià)范圍從之前的每股26美元到29美元提高到每股32到33美元，同時(shí)將優(yōu)先股發(fā)售規(guī)模從之前的30億美元提高到46億美元。按照定價(jià)范圍的上限計(jì)算,，總籌資額將會(huì)達(dá)到228億美元,。這一數(shù)字超過(guò)了中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在今年7月創(chuàng)下的221億美元IPO籌資額，將成為美國(guó)歷史上最大規(guī)模的首次公開募股,。
有報(bào)道分析稱,，通用決定提高IPO發(fā)行價(jià)，原因是投資者的認(rèn)購(gòu)需求大于預(yù)期,。據(jù)悉,，通用汽車上市前的路演效果很好，投資者反應(yīng)熱烈,。據(jù)消息人士透露,，由于投資者紛紛看好通用IPO的股票，截至16日投資者對(duì)普通股的認(rèn)購(gòu)數(shù)額已經(jīng)達(dá)到700億美元,。
據(jù)外媒報(bào)道,，通用公司將于格林尼治時(shí)間11月17日晚九點(diǎn)半(北京時(shí)間18日凌晨5點(diǎn)半)確定最終股票的發(fā)行價(jià)格，并于格林尼治時(shí)間18日正式在紐約證券交易所掛牌上市,，股票代碼為“GM”,。
2009年6月份，在金融危機(jī)重創(chuàng)之下,，通用汽車公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),，公司股票被紐約證券交易所摘牌，并被剔除出道瓊斯工業(yè)平均值數(shù),。美國(guó)政府隨后向公司注入495億美元救助資金,，換取通用汽車60.8%的普通股及21億美元的優(yōu)先股。此后,，通用汽車經(jīng)歷了一系列改革重組,，大規(guī)模精簡(jiǎn)其龐大的汽車業(yè)務(wù)，相繼轉(zhuǎn)賣或關(guān)閉旗下多個(gè)品牌,，僅保留雪佛蘭,、凱迪拉克和別克等幾個(gè)核心品牌，還在全球范圍內(nèi)裁員和削減代理商,，關(guān)閉數(shù)十家工廠,，對(duì)管理層也進(jìn)行了大更換，逐漸擺脫了破產(chǎn)困境,。
今年8月18日,，通用汽車向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交一份700多頁(yè)的IPO申請(qǐng)，提出將會(huì)在紐約證券交易所和多倫多交易所同時(shí)掛牌上市,。
今年以來(lái),，通用汽車已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利,。通用汽車的最新財(cái)報(bào)顯示，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入314億美元,，息稅前利潤(rùn)23億美元,，自由現(xiàn)金流為14億美元，并預(yù)計(jì)今年將實(shí)現(xiàn)2004年以來(lái)首次全年盈利,。
但也有分析認(rèn)為,，通用汽車的未來(lái)也面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)因素，如全球汽車市場(chǎng)的恢復(fù)仍然存在不確定性,、顧客對(duì)公司新產(chǎn)品的接受度,、能否持續(xù)性地降低成本，以及現(xiàn)金流帶來(lái)的挑戰(zhàn)等,。
懸念 上汽能否參股成功
據(jù)法新社報(bào)道,，上海汽車或?qū)⒁约s5億美元收購(gòu)?fù)ㄓ闷?%的股權(quán)，其他亞洲和中東的許多投資者也都表示出了強(qiáng)烈的認(rèn)購(gòu)興趣,。美國(guó)財(cái)政部表示歡迎國(guó)外投資者參與通用的IPO,。
10月15日，上汽集團(tuán)董事長(zhǎng)胡茂元也曾公開表態(tài),，上汽很樂意參與通用IPO,，正在等待通用汽車公布IPO信息細(xì)節(jié)。中投顧問(wèn)高級(jí)研究員黎雪榮在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，此項(xiàng)交易還需要獲得中國(guó)政府和美國(guó)政府的審批通過(guò),。商務(wù)部必須在11月17日之前批準(zhǔn)該交易，如果沒有得到批準(zhǔn),，將無(wú)法參與通用IPO，雙方將失去這一合作的機(jī)會(huì),。另外作為通用第一大股東的美國(guó)政府若設(shè)置障礙,，也無(wú)法參股成功，這樣對(duì)于雙方都是一種遺憾,。
而《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者就此事于11月15日,、16日詢問(wèn)商務(wù)部相關(guān)部門，得到的回應(yīng)均是,，不知道此項(xiàng)交易,，尚未收到來(lái)自上汽方面的任何資料。
世聯(lián)新紀(jì)元律師事務(wù)所合伙人韓沐新告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，按照中國(guó)企業(yè)投資外企的審核程序,，應(yīng)該是先經(jīng)過(guò)發(fā)改委審批，然后是商務(wù)部審批,，最后再到外管局做換匯審批,。如果政府審批的程序沒有走完,，是不能進(jìn)行交易的。此外,，如果上汽和通用之前已經(jīng)簽訂了購(gòu)股協(xié)議,，協(xié)議中也一定會(huì)注明包括政府審批在內(nèi)的“生效條件”，生效條件不滿足是無(wú)法交易的,。
有業(yè)內(nèi)消息人士分析,，上汽與通用雙方合作多年，互相之間的支持和默契較多,，通用IPO之前宣布上汽參股消息,，在此前的11月3日雙方還高調(diào)宣布加強(qiáng)合作，時(shí)機(jī)比較微妙,，意圖表明通用在新興市場(chǎng)的空間和分量,，為其融資增加籌碼，以推高IPO發(fā)行價(jià),。
此外,，上汽也必將面臨來(lái)自美國(guó)方面的干擾。據(jù)外電報(bào)道,，上汽參與通用IPO一事公開后,，一些美國(guó)民眾通過(guò)各種方式公開反對(duì)，認(rèn)為此次收購(gòu)將危害到美國(guó)利益,。
黎雪榮也表示,，美國(guó)對(duì)于參與通用汽車IPO的外國(guó)投資者一直比較謹(jǐn)慎，尤其是中國(guó),，不過(guò)考慮到1%是十分小的份額,，遭到阻攔的可能性應(yīng)該不大。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者就參股一事多次致電上汽,、通用,，截至發(fā)稿時(shí)均未得到正面答復(fù)。
意義 中國(guó)因素會(huì)為通用帶來(lái)積極的新興市場(chǎng)形象
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,，上汽如果參股通用成功,，那也是雙方彼此需要的必然結(jié)果，畢竟1%的股份不多,，可能對(duì)于雙方來(lái)說(shuō),，合作帶來(lái)的象征意義比實(shí)際意義更多。
韓沐新還提醒說(shuō),，中國(guó)企業(yè)往往認(rèn)為能做成交易就是成功,，這種理念是不對(duì)的。即使能夠完成參股也不等于這項(xiàng)投資是成功的,。最終還是要看交易能帶來(lái)什么樣的最終收益,。
韓沐新說(shuō),，從雙方的訴求來(lái)分析，一方面,，上汽只參股1%,，不涉及控股的問(wèn)題，因此實(shí)際意義并不大,，可能的考慮有兩點(diǎn),，財(cái)務(wù)上資產(chǎn)保值的考慮和成為股東后獲得消息的權(quán)利。另一方面,，對(duì)于目前的通用來(lái)說(shuō),，太需要有中國(guó)股東出現(xiàn)在股東名冊(cè)里了，中國(guó)因素會(huì)為通用帶來(lái)積極的新興市場(chǎng)形象,。
上汽與通用的合作近三年來(lái)已進(jìn)入最強(qiáng)盛的時(shí)期,。合資公司上汽通用去年由于新車型發(fā)力，業(yè)績(jī)迅猛增長(zhǎng),。另有數(shù)據(jù)顯示,，2009年通用汽車在130多個(gè)國(guó)家共售出750萬(wàn)輛汽車，全球銷量位列行業(yè)第二,，僅次于日本的豐田,，創(chuàng)造了近1050億美元的收入。通用2010年的銷售量預(yù)計(jì)將達(dá)850萬(wàn)輛左右,。在中國(guó),，通用汽車今年前10個(gè)月的銷售量已經(jīng)突破200萬(wàn)輛，為首個(gè)在中國(guó)市場(chǎng)年銷量突破此數(shù)字的跨國(guó)汽車公司,，預(yù)計(jì)今年在中國(guó)的汽車銷售量將超過(guò)230萬(wàn)輛,。
中信證券汽車研究員許英博認(rèn)為，金融危機(jī)后,，通用與上汽實(shí)力此消彼長(zhǎng),，對(duì)通用而言，美國(guó)市場(chǎng)雖然在逐漸恢復(fù),，但已不是通用最重要的市場(chǎng)。上汽在中國(guó)和印度的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)以及旗下榮威等自主品牌技術(shù)的提升將有助于其在今后合作中話語(yǔ)權(quán)的增加,�,？梢灶A(yù)見，未來(lái)雙方互相依賴的程度將進(jìn)一步加深,，上汽也可能通過(guò)合作開發(fā)的方式與通用在技術(shù)上加強(qiáng)合作,，而不是像過(guò)去那樣限于車型的改型和本土化。
他還說(shuō),，通用業(yè)績(jī)的恢復(fù)尚需時(shí)日,，即使上汽能完成這次跨國(guó)戰(zhàn)略投資,，與其國(guó)內(nèi)每年上百億的利潤(rùn)相比，此項(xiàng)投資對(duì)其短期業(yè)績(jī)也并無(wú)太大影響,，但從一定意義上來(lái)說(shuō),，表明上汽正在向一家國(guó)際性的汽車公司轉(zhuǎn)變。
“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，雙方加強(qiáng)緊密合作的意愿毋庸置疑,，但如果上汽購(gòu)買的股份只有1%，那么此次投資的象征意義更大,，如果達(dá)到5%左右,，意義將大不一樣�,！豹�(dú)立汽車分析師張?jiān)ブ赋觥?BR> 黎雪榮表示,，上汽參股通用具有戰(zhàn)略意義，是走出去的一種嘗試和突破,，有利于今后走向國(guó)際化,，另外也可以學(xué)習(xí)到對(duì)方先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，若能吸取到先進(jìn)的技術(shù),，則意義更大,。對(duì)于通用而言，拉攏上海汽車能夠更加鞏固中國(guó)市場(chǎng),，上海汽車作為中國(guó)汽車市場(chǎng)的龍頭,，其實(shí)力不容小覷，雙方今后還將展開更深入的合作,。如果上汽參與通用IPO成功將具有極大的象征意義,，對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)而言將起到一種示范激勵(lì)的作用，也為行業(yè)積累了這方面的經(jīng)驗(yàn),，有利于中國(guó)汽車企業(yè)學(xué)習(xí)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn),，以便今后更好地走出去。