期貨市場的調(diào)整從來都是以劇烈波動來表現(xiàn)的,。擺在投資者面前的問題是,，市場的風云突變，究竟是牛市途中的超級修正,，還是就此轉(zhuǎn)勢成空,。對此，分析師建議投資者更多關(guān)注市場供需基本面,，而不是流動性。
自11月10日,，中國央行宣布上調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點以來,，市場改天換日。11月11日,，中國10月宏觀數(shù)據(jù)出爐,，CPI同比上漲4.4%超乎預期；11月12日,，中國股市和商品遭遇“黑色星期五”突襲,；15日，市場繼續(xù)下挫,；16日,，商品期市多數(shù)品種再度大挫，期指繼續(xù)下行,。
究竟是牛市途中的超級修正,，還是就此轉(zhuǎn)勢成空？金瑞期貨分析師李想認為,，投資者目光轉(zhuǎn)向的時刻已經(jīng)來臨,，因為在當前的基本金屬價格中已經(jīng)充分計入了美聯(lián)儲量化寬松計劃對市場的影響，甚至略有過頭,�,！拔覀兘ㄗh將目光轉(zhuǎn)向宏觀經(jīng)濟基本面和基本金屬行業(yè)自身基本面,。”他說,。
“我們認為,，在未來6個月內(nèi)，投資者需要關(guān)注那些能夠真正影響和改變未來經(jīng)濟增長,、企業(yè)資本支出,、通脹以及行業(yè)供需基本面的因素，只有這些才決定了基本金屬所處的宏觀經(jīng)濟環(huán)境和價格的潛在演化趨勢,�,！崩钕胝J為，投資者需要關(guān)注中國經(jīng)濟復蘇力度以及美國經(jīng)濟中自發(fā)動能對經(jīng)濟的支撐強度,，中國節(jié)能減排對前期嚴重過剩的金屬,，如鋁、鉛及鋅等的基本面的改善程度,，以及基本金屬下游需求情況,。
他認為，當前價格里面結(jié)構(gòu)性成分已基本修正合理,，不存在大幅修正要求,。因此除了供應(yīng)短缺的銅可能會因為向短缺支付溢價進而推動價格上行外，其他基本金屬價格不存在大幅上漲的可能,。
新湖期貨公司首席策略分析師葉燕武認為,，近期美元的波動已遠非所謂技術(shù)性背離，而是極有可能在孕育一輪幾乎所有人意料之外的“歷史性轉(zhuǎn)折”,。歷史總有相似之處,，回顧上世紀70年代的大滯脹，就在全球準備拋棄美元本位之際,，美元指數(shù)步入超級牛市,，價格從90點直接上漲到150點，與之對應(yīng)的黃金從850美元/盎司暴跌至300美元/盎司下方,，原油從30美元/桶高位直線跌至5美元/桶,。
更多市場分析師對于金屬后市仍抱有樂觀看法。海通期貨分析報告認為,，如今的調(diào)整更多的是多頭的主動減倉行為,。從交易層面來看，金屬期貨市場持倉量繼續(xù)減少,，說明多頭平倉的風險繼續(xù)釋放,，但LME市場一直沒有減倉，總持倉15日已經(jīng)上升到31萬多手,。從延遲到周一公布的CFTC持倉報告來看,，截至11月9日的一周,，基金多頭增持2981手，而且減少空頭1900手,，說明市場看漲氣氛仍在,。