大宗商品在經(jīng)歷“黑色星期五”后,，步入震蕩回調(diào)階段,。近期，美元指數(shù)的反彈令商品期貨承壓,，但商品基本面沒有大變化,，因而業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為,，本輪大跌是對前一波大幅上漲的修正，屬于“牛市階段性休息”,，尚不能言“轉(zhuǎn)勢”,。
期市遭遇“黑色星期五”
上周五,，全球大宗商品市場重挫。國際期市一片慘綠,，ICE原糖以10.99%的幅度領(lǐng)跌商品期貨,，國際原油狂跌3.34%，紐約黃金期貨大跌3.03%,，倫銅下跌3.08%,。國內(nèi)，各主力合約全線收跌,。滬銅,、滬鋅跌停；鄭棉,、白糖及豆油類品種跌停,；除燃油外，化工品全線跌停,。本周一,，整個期市依然震蕩回調(diào)，市場出現(xiàn)分化,。滬鋅,、白糖、棉花以及化工品價格大幅下跌,，早秈稻帶領(lǐng)糧食期貨大幅上漲,。
國泰君安期貨分析師周小球表示，在全球經(jīng)濟(jì)逐步從谷底走出之時,，中國市場的貢獻(xiàn)超過50％,，全球主要大宗商品價格的漲跌與中國市場的基本情況緊密相連。市場普遍擔(dān)憂中國央行將可能在短時間內(nèi)進(jìn)行年內(nèi)的第二次加息,，巨大的政策利空引發(fā)多頭集體清倉,，大宗商品全線跌停，恐慌的氣氛進(jìn)一步蔓延到國內(nèi)證券市場和國際商品市場,，從而誘發(fā)更大規(guī)模的拋空,。
“短期來看，資金已經(jīng)從農(nóng)產(chǎn)品板塊大幅度撤離,，各品種后期行情將逐步分化,，原本相對弱勢的品種在經(jīng)過調(diào)整后有望補(bǔ)漲，而白糖,、棉花則可能轉(zhuǎn)為空頭市場,。”周小球表示。
東證期貨分析師應(yīng)昊良認(rèn)為,，“本輪大跌暫時還只能定性為調(diào)整,，因為尚無類似金融危機(jī)或歐債危機(jī)剛出現(xiàn)時的恐慌心理彌漫，最近的下跌多是獲利平倉盤,，因此只能說是多頭在積累豐厚盈利后規(guī)避風(fēng)險離場,。”
經(jīng)歷上周五大跌后,，市場多猜測期市有“牛轉(zhuǎn)熊”的可能,。對此，東證期貨研究所副所長林慧表示,，“轉(zhuǎn)勢應(yīng)該還不至于,，上周大跌是對前一波大幅上漲的修正，因為前期漲得太厲害了,，所以修正時下跌也很厲害,，屬正常現(xiàn)象,�,！睍r富金融商品研究經(jīng)理邵濤稱，當(dāng)前的農(nóng)產(chǎn)品期貨價格趁機(jī)修正自從今年6月底以來的價格上漲泡沫,，修正目標(biāo)位于今年6月底以來所構(gòu)筑的牛市支撐,。例如，芝加哥大豆向1160美分/蒲式耳,、芝加哥玉米向500美分/蒲式耳,、紐約棉花向120美分/磅方向修正。
美元指數(shù)低迷走勢仍難逆
近期,，美元指數(shù)在下探75.63點后出現(xiàn)反彈,，目前已站上78點位置，為大宗商品帶來上行壓力,。對此,，大華期貨分析師杜照亮表示，“美元指數(shù)反彈短期尚未結(jié)束,，大宗商品總體上很可能震蕩回調(diào)，后市還要等待加息靴子落地,�,！钡珡闹虚L期來看，業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為,，美元難改低迷走勢,，大宗商品尚未走到“牛轉(zhuǎn)熊”的岔路口。上海中期分析師見驚雷表示,，美元近期有止跌走穩(wěn)的跡象,，因此對商品形成了一定的壓力,，但這可能只是美元在G20峰會的影響下，做出的一種姿態(tài)性反應(yīng),，美元貶值的趨勢還沒有改變,。
莫尼塔最新研究報告稱，美國二輪量化寬松貨幣的總體規(guī)模很可能向著突破萬億的方向而去,，美元有繼續(xù)走弱的可能,。
分析師邵濤告訴記者，美聯(lián)儲的國債購買行動仍在持續(xù)進(jìn)行中,，向市場注入美元流動性的行為并未終止,；美元基準(zhǔn)利率仍舊維持在不超過0.25%的低位。從貨幣環(huán)境而言,，商品市場沒有走熊的理由,。
“最近，來自于歐元區(qū)的不利消息,，使投資者關(guān)注焦點轉(zhuǎn)移,。歐元區(qū)政府債務(wù)危機(jī)似乎有重燃跡象，不過,，這只是一種炒作素材罷了,。美元因此獲得轉(zhuǎn)機(jī)，這使得美聯(lián)儲的擴(kuò)張政策得以順利推行,，但從長遠(yuǎn)來看,，美元仍將走弱�,！鄙蹪Q,。
東證期貨分析師楊衛(wèi)東表示，目前商品期貨的基本面并無大變化,。比如,，棉花、橡膠和白糖的基本面供需仍然偏緊,，對價格有支撐作用,，但是前期資金炒作太過于兇猛，連續(xù)暴漲之后會出現(xiàn)暴跌,。因此,，目前商品步入調(diào)整期，還不到反轉(zhuǎn)的時間窗口,。
分析師見驚雷用“牛市階段性休息”來總結(jié)本輪大跌,。他表示，目前國內(nèi)外都沒有出臺實質(zhì)性的政策收回流動性，貨幣仍然充足,。全球經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇過程中,，陷入長期衰退的可能性不大，因此經(jīng)濟(jì)形勢仍然比較樂觀,。商品價格的暴跌可以看作是牛市階段性的休息,。