證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見(jiàn)》后,，基金公司對(duì)于保本基金的熱情驟增,。證監(jiān)會(huì)披露的文件顯示,，在本月已有4家公司上報(bào)了各自的保本基金產(chǎn)品,。目前市場(chǎng)上現(xiàn)有的保本基金僅6只,。
基金集中申報(bào)保本產(chǎn)品
大成,、國(guó)泰,、東方,、金鷹4家基金公司在本月2日到3日向證監(jiān)會(huì)遞交了產(chǎn)品申請(qǐng),。而此前在運(yùn)作的保本基金也不過(guò)6只,。
在此之前，證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)意見(jiàn)顯示,，證監(jiān)會(huì)放低了對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的要求,，且對(duì)保本基金投資固定收益產(chǎn)品的頭寸不再做出限制。
國(guó)泰金鹿保本期三期基金經(jīng)理吳晨接受本報(bào)采訪時(shí)指出,，股票頭寸放開(kāi)使得保本基金在對(duì)股票市場(chǎng)看好的情況下,，可以完全遵循CPPI（固定比例投資組合）策略進(jìn)一步加大股票投資力度，只要保本足夠充分,，按照相應(yīng)的放大倍數(shù),，基金可以將股票倉(cāng)位加到一個(gè)比較高的位置，充分享受股票市場(chǎng)上漲帶來(lái)的收益,。
吳晨指出,，個(gè)人投資者買(mǎi)保本基金,，首先應(yīng)正確認(rèn)識(shí)保本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益水平，充分了解保本基金的收益特點(diǎn)和保本周期,。其次,，投資者還要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益預(yù)期，確定某一保本基金是否符合自己的需求,。
創(chuàng)新型保本產(chǎn)品正醞釀
不過(guò),，據(jù)記者了解，此次申報(bào)產(chǎn)品的4家公司,，其產(chǎn)品設(shè)計(jì)與此前的保本產(chǎn)品大致類似,，以采用CPPI策略居多。但另一些還未申報(bào)產(chǎn)品的公司表示,，將有全新的,，不同于現(xiàn)有保本機(jī)制的產(chǎn)品正在準(zhǔn)備之中。
此前,，證監(jiān)會(huì)在指導(dǎo)意見(jiàn)中取消了對(duì)固定收益產(chǎn)品的最低頭寸限制,，也意味著保本基金可以不限比例運(yùn)用股指期貨等工具，為保本基金采用對(duì)沖策略保本提供了工具,。
我國(guó)市場(chǎng)上現(xiàn)有的6只保本基金,，絕大部分采用的是CPPI的投資策略。除此策略之外,，采用的投資策略還包括OBPI（基于期權(quán)的組合保險(xiǎn)）等,。海外運(yùn)作的保本基金主要以兩個(gè)投資策略，一個(gè)是使用衍生產(chǎn)品對(duì)沖系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),，然后基金投資管理人通過(guò)其他策略為基金持有人牟取相對(duì)安全收益,。其二，則是使用CPPI等保本投資策略,，而后者是目前A股市場(chǎng)的“主流模式”,。