兩月內飆升10000元/噸，棉價的瘋狂有點驚世駭俗。
11月首個交易日,，鄭州棉花期貨又迎來一個“脫俗”的開局,，該品種各合約早盤高開后震蕩上行，午盤左右全線漲停,。至收盤,，鄭棉1101和1105兩個合約仍封于漲停價位，主力合約1105臨近盤尾時打開漲停板,，收于28510元/噸,，升幅達4.74%。而在兩個月之前,，該品種主力合約價格還位于18000元/噸,。
國海良時期貨分析師劉和劍表示：“棉花可能處于價值重估的過程中，與其他農產品及經濟作物相比,，此前棉花的單位收益明顯較低,。”
供應短缺
棉價的重估主要源于國內外棉花供應過緊基本面,，這也是資金敢于在價格高位繼續(xù)炒作棉花的關鍵,。美國農業(yè)部（USDA）10月報告顯示，2010/2011年度全球棉花供需缺口89萬噸,，該缺口直接帶動了今年全球期末庫存和庫存消費比的繼續(xù)走低,，本年度庫存消費比將下降至37%，是1993/1994年度以來最低點,，這奠定了今年棉花牛市的基調,。
國內的供應壓力也不可小覷。中國棉花協會報告顯示,，受氣候影響,，今年新棉上市較往年推遲半月左右，且新棉收購價普遍大幅上升,。今年9月的籽棉平均收購價格為9.46元/公斤,，較去年9月均價上漲3.51元/公斤，同比漲幅達58.99%,。新疆籽棉收購價格漲幅最大,，同比上漲了3.67元/公斤，漲幅達到62.20%，首次超過黃河流域棉區(qū),。
為了應對新棉上市的緩慢,，自今年8月底至10月中旬，有關部門實施了國儲棉拋售,，以緩解紡織企業(yè)用棉之急,，累計向市場投放100萬噸儲備棉。由于本次拋儲正值新舊棉花年度交接期,，棉花供應十分短缺,，儲備棉不僅成為市場上最主要的棉花供給，也成為紡織企業(yè)競相搶購的資源,。因此本次拋儲價格也呈現越拋越漲的態(tài)勢,，從8月份的18000元/噸上漲至結束時的25000元/噸左右。
上市推遲,，價格過高,，棉花的產量也跟不上。USDA最新預估稱,，今年中國棉花產量為685.8萬噸,，供給缺口卻高達402.8萬噸，創(chuàng)歷史新高,。
當國內自產不能滿足需要時,，棉花供應需要更多的進口來彌補，可是供我國進口的資源卻偏偏非常有限,。上述報告稱,，USDA預計2010/2011年度美棉出口為337.5萬噸，截至10月14日美棉已出口233.9萬噸,，其中簽約至中國的有69.5萬噸,，按此比例計算，剩余美棉可供中國進口量約30萬噸,，故今年累計進口美棉100萬噸,。若加上印度的貨源，美,、印可提供給中國的棉花進口量約140萬噸,。
新湖期貨分析師柳青表示，按前兩個年度我國棉花進口國別統(tǒng)計,，從美國和印度進口的棉花占我國棉花進口的65%~70%,。由此預估，本年度可供我國進口的棉花資源約200萬~215萬噸,，這與我國今年國內的供給缺口相差甚遠,。
庫存“掉鏈子”
供應短缺之時，庫存也開始“掉鏈子”,。根據國家棉花市場公布的調查數據,，全國棉花工業(yè)庫存10月初環(huán)比下降9%，調查中77%的企業(yè)需要采購原料,。
上海中期報告稱,，今年8~9月份時，大部分紡織企業(yè)認為棉花價格將在17000元到18000元之間運行,，所以棉花庫存僅備到10月底,。企業(yè)的缺貨令現貨棉價難以深度回調，因為每當棉花價格稍有回落,，即吸引買家采購,。
除上述因素外，上海中期分析師見驚雷稱,，預計11月份USDA報告可能將進一步調減全球棉花產量,，屆時將再次給棉花價格帶來支撐。他表示,，經過昨日上漲之后,，鄭棉再次打開向上空間，積極的投資者可輕倉建立短線多單,。