銀行理財(cái)產(chǎn)品以幣種劃分的情況下，分為人民幣和外幣理財(cái)產(chǎn)品,，相對(duì)于投資類型和投資期限等要素來看,，不同幣種的產(chǎn)品基本相同。但實(shí)際上,，用外幣投資銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)還有一個(gè)問題,，就是在人民幣升值的背景下,，投資者不得不面對(duì)產(chǎn)品收益率以外的匯率風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)展恒理財(cái)數(shù)據(jù)顯示,，今年前三個(gè)季度發(fā)行的外幣產(chǎn)品同2009年前三個(gè)季度相比,，下降了三個(gè)百分點(diǎn)。今年前三個(gè)季度,，外幣產(chǎn)品占整體比重為16.76%,。
外幣產(chǎn)品發(fā)行量的降低，一方面由于外匯購買管制逐漸放開之后,，市民通過在銀行購買外幣產(chǎn)品,，足以應(yīng)對(duì)日常生活中對(duì)外幣的需求，因而減少持有外幣現(xiàn)金的必要,。另一個(gè)方面,，人民幣的持續(xù)升值，和受金融危機(jī)影響及希臘債務(wù)危機(jī)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰落等原因,，美元等一路貶值,，投資者在持有外幣或者購買相應(yīng)的外幣產(chǎn)品時(shí)，都將承擔(dān)人民幣升值造成的外幣資產(chǎn)相對(duì)縮水,。
外幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品未達(dá)標(biāo)率高
外幣產(chǎn)品整體收益較低,，對(duì)于投資者的吸引相對(duì)較小。即使選擇外幣的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,，在承擔(dān)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品本身帶來的風(fēng)險(xiǎn)之外,，還需要承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失。
據(jù)數(shù)據(jù)分析整理,，前三個(gè)季度到期的外幣理財(cái)產(chǎn)品中,，結(jié)構(gòu)性外幣理財(cái)產(chǎn)品占全部外幣產(chǎn)品的16.40%，占比較低,。產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量,，體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)于該類產(chǎn)品的關(guān)注程度。
事實(shí)也是如此,。前三個(gè)季度到期的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品共991只,，其中未達(dá)預(yù)期收益率的產(chǎn)品數(shù)量為54只，未達(dá)標(biāo)率為5.4%,，高于整體未達(dá)標(biāo)率,。外幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品前三個(gè)季度到期的共90只，其中未達(dá)預(yù)期收益率的產(chǎn)品數(shù)量為22只,，未達(dá)標(biāo)率竟然高達(dá)24.44%,。
前三季度到期的外幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品之中，美元和歐元產(chǎn)品占比超過7成,。據(jù)中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示,，10月13日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)為6.6693,，較前一交易日走高82個(gè)基點(diǎn)，再度創(chuàng)下匯改以來新高,。對(duì)于一路下跌的美元、歐元,。高未達(dá)標(biāo)率和人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期,，無非是為外幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品雪上加霜。
非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品平均收益低
據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示,，今年前三個(gè)季度到期的外幣產(chǎn)品,，共720只，平均到期收益率僅為1.77%,，低于人民幣產(chǎn)品的平均到期收益率,。非結(jié)構(gòu)性外幣產(chǎn)品共630只，平均到期收益率則更低,，僅為1.68%,。在到期的外幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，收益超過4%的理財(cái)產(chǎn)品共21只,，分別由交通銀行,、民生銀行、光大銀行和中國銀行發(fā)行,，其中交通銀行發(fā)行數(shù)量最多,。
外幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，主要投資于金融貨幣市場(chǎng),，預(yù)期收益率等同于實(shí)際到期收益率,，收益類型多為保證收益型，這類產(chǎn)品不損失本金,，收益率固定,。相對(duì)于外幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，最終收益大部分還是取決于掛鉤指標(biāo)表現(xiàn)情況,，匯率風(fēng)險(xiǎn)只是間接影響,。非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益直接受到匯率影響。
受全球金融危機(jī)影響,，除美元“跌跌不休”以外,，歐元、澳元及英鎊等非美外幣紛紛下跌,，在經(jīng)過2009年一波強(qiáng)勢(shì)反彈后,，歐元及英鎊受希臘債務(wù)危機(jī)影響，有所回落,，6月份以來雖然有所反彈,，但也遠(yuǎn)不及澳元,。澳元兌美元匯率已經(jīng)突破金融危機(jī)爆發(fā)前0.9848的歷史最高點(diǎn)。截至10月14日,，澳元對(duì)美元匯率達(dá)到0.9934,。
數(shù)據(jù)分析顯示，澳元的非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益率達(dá)到2.22%,，同時(shí),，外幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的到期實(shí)際收益從高到低排序的前13名均為澳元產(chǎn)品。光大銀行的陽光理財(cái)“A計(jì)劃”2010年第三期產(chǎn)品4,，6月期澳元產(chǎn)品,，收益率為5.8%。
民生銀行的非凡理財(cái)外匯1006期產(chǎn)品澳元款,，理財(cái)期限僅為3個(gè)月,，收益率高達(dá)5.7%。
澳元長(zhǎng)期也存匯率風(fēng)險(xiǎn)
澳元的上漲和兼具商品貨幣與高息貨幣的雙重屬性有關(guān),。澳元作為商品貨幣,，其匯率跟隨國際商品價(jià)格，商品研究局指數(shù)(CRB)就是澳元主要的參考指標(biāo),。近期的黃金,、原油以及農(nóng)產(chǎn)品持續(xù)反彈，帶動(dòng)澳元匯率上漲,。同時(shí),，澳大利亞作為銅、鐵礦石,、農(nóng)產(chǎn)品的出口占據(jù)優(yōu)勢(shì),，全球經(jīng)濟(jì)反彈推升國際大宗商品價(jià)格，對(duì)澳元的上漲也起到了推波助瀾的作用,。
澳大利亞是金融危機(jī)發(fā)生后,，最先加息的國家，現(xiàn)在澳大利亞的基準(zhǔn)利率處于4.5%的高位,對(duì)于澳元產(chǎn)品的收益率也產(chǎn)生直接的推高作用,。
對(duì)于澳元的未來走勢(shì),，市場(chǎng)上也產(chǎn)生擔(dān)憂的情緒。澳元匯率已經(jīng)突破前期高點(diǎn),，未來走勢(shì)不好預(yù)計(jì),。對(duì)于澳元短期的非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，可以適當(dāng)關(guān)注,，長(zhǎng)期來看澳元產(chǎn)品的匯率風(fēng)險(xiǎn)也不可小覷,。