2004年銀行理財(cái)產(chǎn)品推出以來，其銷售額每年均以翻倍增長,。展恒理財(cái)數(shù)據(jù)顯示,，今年前三個(gè)季度共發(fā)行8793只銀行理財(cái)產(chǎn)品，同比發(fā)行數(shù)量增加近一倍（剔除部分地方性商業(yè)銀行,、農(nóng)商行等）,。
普益財(cái)富提供的數(shù)據(jù)則顯示，截至9月30日,，今年前三個(gè)季度共有
7461只產(chǎn)品到期,，其中76只產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期收益。
數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn),，在未達(dá)預(yù)期的76只產(chǎn)品中,，有16只是中行發(fā)行，均為結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品,，分別與指數(shù),、匯率、黃金,、基金掛鉤,，產(chǎn)品為匯聚寶、中銀進(jìn)取和博弈系列,。
在未達(dá)預(yù)期的76只產(chǎn)品之中,，甚至有7只產(chǎn)品最終收益為負(fù),。像招行的“金葵花”增強(qiáng)基金優(yōu)選系列之“金選雙贏”理財(cái)計(jì)劃,，最終虧損高達(dá)19.26%，這也是今年到期產(chǎn)品中虧損最大的一款產(chǎn)品,。
76只產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期收益
據(jù)普益財(cái)富的數(shù)據(jù)顯示,，截至9月30日，今年前三個(gè)季度到期銀行理財(cái)產(chǎn)品共7461只,，其中未達(dá)預(yù)期收益為76只產(chǎn)品,。
在未達(dá)預(yù)期的76只產(chǎn)品中，有16只是中國銀行發(fā)行,，均為結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品,，分別與指數(shù)、匯率,、黃金,、基金掛鉤，產(chǎn)品為匯聚寶,、中銀進(jìn)取和博弈系列,。實(shí)際到期收益率與預(yù)期最高收益率相比達(dá)標(biāo)率最高僅為42.86%，最低為2.13%。中國銀行收益最低的是中銀進(jìn)取09002B—美元標(biāo)普高盛能源超額回報(bào)指數(shù)掛鉤產(chǎn)品,，該產(chǎn)品為美元產(chǎn)品,，掛鉤股票組合指數(shù)，理財(cái)期限為一年,，預(yù)期收益率為4.7%,，然而最終獲得收益僅為0.1%，不及同期美元存款利率,。
共有五家外資銀行發(fā)行的產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期收益,，其中恒生銀行5只，荷蘭銀行4只,，渣打銀行和匯豐銀行各3只,，澳新銀行1只。
恒生銀行的5只產(chǎn)品,，均為結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品,，且掛鉤對(duì)象為股票，期限為1~2年的理財(cái)產(chǎn)品,。兩款為人民幣產(chǎn)品三款為美元產(chǎn)品,。產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率最高為81.82%，最低為4.1%,。其中可自動(dòng)贖回股票掛鉤保本投資產(chǎn)品（OTZR97）這款產(chǎn)品,，人民幣產(chǎn)品理財(cái)期限為1年，預(yù)期最高收益為13.5%,，最終得到的實(shí)際到期收益僅為0.56%,。
一些產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期收益，但最終在保證本金安全的情況下,，投資者還是可以得到一部分收益,。不是所有投資者都可以這么幸運(yùn)。在未達(dá)預(yù)期的76只產(chǎn)品之中,，共有7只產(chǎn)品最終收益為負(fù),。
招商銀行的“金葵花”增強(qiáng)基金優(yōu)選系列之“金選雙贏”理財(cái)計(jì)劃，虧損高達(dá)19.26%,，這款產(chǎn)品屬于證券投資類產(chǎn)品,，理財(cái)期限為兩年，預(yù)期最高設(shè)定為50%,。另一款平安銀行發(fā)行的安盈0808基金優(yōu)選人民幣理財(cái)計(jì)劃,，虧損10.48%，預(yù)期最高收益率為25%,，兩款產(chǎn)品均為兩年期理財(cái)產(chǎn)品,，為2008年1月,、3月發(fā)行。
外資行平均收益高于中資行
今年三季度到期的7461只銀行理財(cái)產(chǎn)品中,，外資銀行平均實(shí)際收益率最高為3.30%,，其次為股份制商業(yè)銀行，平均實(shí)際收益率為2.90%,，之后是城市商業(yè)銀行,，銀行理財(cái)產(chǎn)品到期平均實(shí)際收益率為2.80%，最低的為六大國有銀行,，平均實(shí)際到期收益率為2.34%,。
外資銀行前三季度共293只產(chǎn)品到期，實(shí)際到期收益率最高的為恒生銀行發(fā)行的“股票掛鉤部分保本投資產(chǎn)品”—“連連盈”（OTZR75）,，實(shí)際到期收益率高達(dá)17.4%,。在到期的外資銀行收益率排行中，前十三名均為恒生銀行發(fā)行的產(chǎn)品,，恒生銀行發(fā)行的產(chǎn)品平均收益率達(dá)到3.56%,，超過平均水平。
國有銀行中,，工行的“工銀財(cái)富”專屬—君頂東方干紅葡萄酒收益權(quán)信托理財(cái)產(chǎn)品2008年第9期（CFQJ0804）實(shí)際到期收益最高,，理財(cái)期限為一年半，實(shí)際到期收益率為8%,。按各家銀行到期產(chǎn)品平均收益率來看,，郵儲(chǔ)銀行和建設(shè)銀行最高，農(nóng)行和中行最低,。
股份制商業(yè)銀行中,，到期最高收益產(chǎn)品為光大銀行的B計(jì)劃2008年定向第一期產(chǎn)品2，到期收益高達(dá)11%,，也是中資銀行中到期收益率最高的產(chǎn)品,。
股份制商業(yè)銀行和國有銀行相比,，股份制商業(yè)銀行有7只產(chǎn)品超過國有銀行最高收益8%的產(chǎn)品,。其中5只為民生銀行(600016,股吧)發(fā)行。但是從另一個(gè)方面看,，國有銀行發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際到期收益最低為1%,，而股份制商業(yè)銀行中，6只產(chǎn)品發(fā)生虧損,，再一次印證了風(fēng)險(xiǎn)與收益同時(shí)存在的箴言,。
城市商業(yè)銀行為銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行隊(duì)伍的另一支生力軍，到期產(chǎn)品數(shù)量占比超過1成,，多數(shù)產(chǎn)品并未全國發(fā)行,，而是針對(duì)地方。并且城市商業(yè)銀行發(fā)行產(chǎn)品投資類型多為信托及信貸資產(chǎn)類，此類產(chǎn)品為地方企業(yè)或者集團(tuán)提供融資渠道,。南京銀行發(fā)行的“聚富2號(hào)”穩(wěn)健級(jí)（0813期）金梅花理財(cái)產(chǎn)品,，到期收益率高達(dá)8%。
組合投資類發(fā)行數(shù)量居首
組合投資類理財(cái)產(chǎn)品收益率高低與該產(chǎn)品投資風(fēng)格相關(guān),，根據(jù)不同的投資特點(diǎn),，設(shè)定不同比例的投資組合。偏債券與貨幣市場(chǎng)類收益較低,，同時(shí)具備穩(wěn)定的特點(diǎn),。
投資信托計(jì)劃比例較大的產(chǎn)品中，一部分偏好投資于融資類信托計(jì)劃,，部分投資于信托投資類產(chǎn)品,。風(fēng)險(xiǎn)上信托投資類產(chǎn)品顯然高于融資類信托計(jì)劃。投資于信托投資計(jì)劃的產(chǎn)品,，根據(jù)不同信托產(chǎn)品的投資設(shè)定,，可以投資于股票市場(chǎng)。
數(shù)據(jù)分析顯示,，今年前三季度,，組合投資類理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為2.56%，低于平均收益率的組合投資類產(chǎn)品數(shù)量高于五成,。
在高于平均收益率的組合投資產(chǎn)品中,，投資方向偏信托投資類，股權(quán)投資類及股票基金類產(chǎn)品組合,。
將此類產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率2.56%設(shè)定為標(biāo)準(zhǔn),，高于預(yù)期收益率的組合投資類產(chǎn)品的銀行發(fā)行數(shù)量占比，與占整體組合投資類產(chǎn)品中,，銀行發(fā)行數(shù)量的占比相比較,，顯而易見，占比提高的銀行此類產(chǎn)品預(yù)期收益率高于占比降低的銀行,。
據(jù)《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部分析整理,，民生銀行和交通銀行的發(fā)行占比提高分別為10.45%和5.78%，農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行分別為-9.06%和-6.53%,。由此可以看出,，民生銀行、交通銀行的組合投資類產(chǎn)品的預(yù)期收益明顯高于農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行,。
外幣產(chǎn)品占比下降
展恒理財(cái)提供數(shù)據(jù)顯示,，今年前三個(gè)季度與2009年前三季度相比，人民幣理財(cái)產(chǎn)品占整體發(fā)行比例分別為80.31%和83.24%,，人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比增加,。除澳元以外,，包括美元在內(nèi)的其他外幣產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，整體占比降低,。
理財(cái)期上來看,，今年前三季度發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，期限趨短,。2009年前三季度,，占比理財(cái)期限發(fā)行首位的是3-6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品，這也是受到信托及信貸類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量激增影響,，這類產(chǎn)品的特點(diǎn)就是理財(cái)期限集中6個(gè)月甚至更長的期限上,。
今年前三季度，發(fā)行數(shù)量居于首位的是1-3個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品,，1個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占第二位,，同比占比增加5個(gè)點(diǎn)。
理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行偏好短打也表明了市場(chǎng)對(duì)于加息預(yù)期的不一致的看法,。對(duì)于短期利率的利率水平的掌控要比對(duì)于長期利率研判容易得多,。
《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)分析部研究發(fā)現(xiàn)，剔除部分地區(qū)性商業(yè)銀行后,，發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品的銀行數(shù)量集中在36家,，通過梳理各家銀行占整體比例發(fā)現(xiàn)，超過占比1%的銀行,，從20家集中到18家,。發(fā)行主體上來看，同比發(fā)行占比變化并不明顯,，今年發(fā)行數(shù)量同比翻倍,，是整體發(fā)行放大的結(jié)果。
發(fā)行數(shù)量超過700只的銀行共五家,，分別是中國銀行,、華一銀行、交通銀行,、民生銀行和招商銀行,，而同比2009年發(fā)行數(shù)量居首的招商銀行，數(shù)量僅為659只,。
華一銀行為中國臺(tái)海兩岸合資的首家華人銀行,，1997年成立,。據(jù)展恒理財(cái)提供數(shù)據(jù)顯示,，華一銀行2009年前三季度與今年前三季度相比，發(fā)行數(shù)量增長10倍以上,。
風(fēng)險(xiǎn)呈上升趨勢(shì)
今年前三個(gè)季度發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品中,，發(fā)行投資類型集中在六個(gè)方面,。按風(fēng)險(xiǎn)從大到小，分別是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,、股權(quán)投資類,、組合投資類、信托及信貸資產(chǎn)類,、貨幣外匯類及債券與貨幣市場(chǎng)類,。
對(duì)比2009年前三個(gè)季度各投資類型產(chǎn)品占比，今年組合投資類和掛鉤型產(chǎn)品占比分別增加23.13%和6.33%,。除此之外其余投資產(chǎn)品占比均有下降,，其中，信托及信貸資產(chǎn)類和貨幣外匯類理財(cái)產(chǎn)品分別下降20.92%和5.57%,。
受銀信合作叫停影響,，信托及信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量的下降是在預(yù)料之中的。銀信合作類產(chǎn)品的叫停,，主要針對(duì)信托融資項(xiàng)目及信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品,，一方面控制信貸資金通過銀行理財(cái)產(chǎn)品的方式流入企業(yè)的資金。
信托及信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品,，投資于融資信托計(jì)劃及信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品,，獲取收益來自于從貸款企業(yè)獲取的貸款利息。2009年信托及信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量居首,，獲取收益高于其他理財(cái)產(chǎn)品,，并且收益穩(wěn)定，基本可以達(dá)到預(yù)期收益,，平均收益率達(dá)到8%以上,，因此受到投資者的廣泛關(guān)注。
其中較大占比的房地產(chǎn)項(xiàng)目作為信托項(xiàng)目的發(fā)行企業(yè),，受房價(jià)上漲影響房地產(chǎn)企業(yè)獲利頗豐,，也使得此類銀行理財(cái)產(chǎn)品獲得收益不僅高于其他類理財(cái)產(chǎn)品，也高于其他信托貸款類產(chǎn)品,。
受人民幣升值預(yù)期影響,，貨幣外匯類產(chǎn)品均需面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的問題。此類產(chǎn)品投資于銀行間存放和拆解金融產(chǎn)品,，收益類型為保證收益,，預(yù)期收益率即實(shí)際到期收益率。收益與人民幣對(duì)外幣匯率有關(guān),，兌換完人民幣之后,，才是最終實(shí)際獲取收益。但相對(duì)于不得不持有外幣的投資者來講,，購買此類產(chǎn)品所獲取的收益,，高于僅單一做外幣存款,。
今年前三季度發(fā)行的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品及組合投資類產(chǎn)品均為風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大的產(chǎn)品類型。結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品屬于運(yùn)用金融衍生品工具的固定類理財(cái)產(chǎn)品,，獲取收益與掛鉤市場(chǎng)走勢(shì)相關(guān),，預(yù)測(cè)難度較大。今年結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品中,，利率類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量激增,，多掛鉤于銀行拆解利率，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展下,，拆解利率維持在相應(yīng)區(qū)間之內(nèi),，才可以獲得預(yù)期收益。