強(qiáng)烈的通脹預(yù)期,，已從黃金、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的暴漲蔓延至整個(gè)大宗商品市場(chǎng),。
“最近金屬價(jià)格真是漲瘋了,，仿佛世界性的通貨膨脹都已經(jīng)開(kāi)始�,！庇猩饘佻F(xiàn)貨商——上海斯貝休實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理錢(qián)月春對(duì)于近期金屬價(jià)格的強(qiáng)勁走勢(shì)頗為感慨,。
錢(qián)月春的感慨不無(wú)道理，國(guó)慶假日結(jié)束后的短短三個(gè)交易日,，上海期銅主力合約1101已從節(jié)前的每噸60590元上漲至每噸62220元,，10月11日的日漲幅更是高達(dá)2360元/噸。而在10月6日,，倫敦金屬市場(chǎng)的錫價(jià),，則創(chuàng)了歷史新高。
“現(xiàn)在不僅僅是金屬在漲,，農(nóng)產(chǎn)品,、化工價(jià)格都在高歌猛進(jìn)，資源已被炒翻了天,�,！毙潞谪浭紫呗苑治鰩熑~燕武向記者表示,。
此前備受關(guān)注的黃金在9月底剛剛跨入1300美元時(shí)代后，一周時(shí)間內(nèi)又沖破了每盎司1350美元,，10月7日其價(jià)格一度高至每盎司1364．5元。
有業(yè)內(nèi)人士預(yù)言,，商品市場(chǎng)或已迎來(lái)百年不遇行情,。“縱觀(guān)整個(gè)金融和商品市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn),，一波浩浩蕩蕩的上漲行情已然成熟,，而且大有再現(xiàn)2006年百年不遇行情之勢(shì)�,！币晃黄谪浄治鰩煂�(duì)此認(rèn)為,。
美聯(lián)儲(chǔ)的陰謀？
毫無(wú)疑問(wèn),，強(qiáng)烈的通脹預(yù)期是促使本次大宗商品集體走強(qiáng)的重要原因,，而策劃通脹預(yù)期的重要推手，正是以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的各國(guó)央行,。
9月21日,，美聯(lián)儲(chǔ)重申利率在更長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將保持極低水平，并聲明準(zhǔn)備在必要時(shí)向市場(chǎng)注入更多資金以刺激經(jīng)濟(jì),，美國(guó)進(jìn)一步采取量化寬松措施由此浮出水面,。
兩天之后（9月23日），美聯(lián)儲(chǔ)在9月份政策申明中暗示,，在有必要時(shí)會(huì)采取進(jìn)一步量化寬松措施以支持經(jīng)濟(jì),。美元隨后大幅下挫，兌歐元逼近5個(gè)月低點(diǎn),。
而到了10月4日,，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克為美國(guó)政府重啟量化寬松政策做出了最全面的“背書(shū)”。伯南克表示第一輪資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃成功地幫助降低了借貸成本并提振了經(jīng)濟(jì),，而再一次擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模有可能會(huì)進(jìn)一步幫助舒緩金融境況,。
伯南克的表態(tài)在全球引起了連鎖反應(yīng)：日本央行隨后意外宣布將利率目標(biāo)從0.1％調(diào)降至0-0.1％區(qū)間，并承諾將此利率維持至物價(jià)企穩(wěn),。同時(shí),，日本央行決定將創(chuàng)建規(guī)模為5萬(wàn)億日元（約600億美元）的基金用于購(gòu)買(mǎi)日本公債和其他資產(chǎn)。
之后不久,，預(yù)期將加息25個(gè)基點(diǎn)的澳洲央行也意外地停止了加息步伐,。在2009年10月至今累計(jì)升息150個(gè)基點(diǎn)之后，澳洲央行宣布連續(xù)第5個(gè)月將基準(zhǔn)利率維持在4.5％不變,。
“以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的各國(guó)央行啟動(dòng)量化寬松措施,，令原本就流動(dòng)性泛濫的中國(guó)騎虎難下,。”葉燕武認(rèn)為,，中國(guó)政府正啟動(dòng)一些回收流動(dòng)性的措施,，但美聯(lián)儲(chǔ)此時(shí)此刻卻重開(kāi)水閘，“中國(guó)現(xiàn)在是既有通脹又有資產(chǎn)泡沫,，美聯(lián)儲(chǔ)新放出來(lái)的美元極有可能流入國(guó)內(nèi),，繼續(xù)吹大國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格，一旦再度吹大后的泡沫破裂,，將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生致命打擊,，這比人民幣升值更為危險(xiǎn)�,！�
“國(guó)內(nèi)流動(dòng)性泛濫已是非常明顯,，在打壓樓市的背景下，游資正通過(guò)抬高有色金屬,、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的形式尋找出口,。”上海鴻凱投資董事長(zhǎng)林軍亦向記者表示,，“而此時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)量化寬松政策,，強(qiáng)化了通脹的預(yù)期，無(wú)異于火上澆油,�,！�
東吳證券研究所則認(rèn)為，寬松的貨幣政策有利于激發(fā)市場(chǎng)對(duì)于金屬的投資需求,。該券商分析師黃海方在其報(bào)告中寫(xiě)道：“自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái),，美國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體向金融系統(tǒng)注入大量流動(dòng)性，目前量化寬松措施再度啟動(dòng)趨勢(shì)明顯,，各國(guó)競(jìng)爭(zhēng)性的貨幣貶值將對(duì)資源類(lèi)商品形成明顯支撐,。”
資源股的瘋狂
大宗商品價(jià)格上漲直接帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)資源股的上揚(yáng),，且后者的表現(xiàn)更為瘋狂,。
10月12日，有色金屬板塊中的中金嶺南,、焦作萬(wàn)方,、銅陵有色等17只個(gè)股均告漲停，該板塊的整體均漲幅高達(dá)6．67％,；而同為資源類(lèi)的煤炭板塊均漲幅更是高達(dá)7．07％,，雄踞所有板塊第一，其中兗州煤業(yè),、國(guó)陽(yáng)新能,、山煤國(guó)際盤(pán)中也紛紛漲停,。
湘財(cái)證券四季度策略報(bào)告認(rèn)為，雖然大宗商品現(xiàn)貨價(jià)格整體水平已經(jīng)超出了2008年的峰值,，且整體價(jià)格上漲并非需求快速上升引起,，但目前弱勢(shì)美元已經(jīng)戰(zhàn)勝高庫(kù)存，而寬松貨幣政策將直接表現(xiàn)在大宗商品價(jià)格上,。因此在美元貶值大宗商品價(jià)格上漲的趨勢(shì)下,，煤炭、化工,、金屬、貴金屬和農(nóng)林牧漁等行業(yè)都有階段性的估值修復(fù)動(dòng)力,。除了有色金屬和農(nóng)林牧漁行業(yè)估值水平較高以外,，煤炭和化工將成為美元貶值和流動(dòng)性推動(dòng)的主要受益者。
該券商策略分析師李瑩也向記者表示,，根據(jù)對(duì)ERP的測(cè)算和大宗商品價(jià)格上漲,、流動(dòng)性充裕的分析，四季度將會(huì)迎來(lái)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升的一個(gè)過(guò)程,�,！霸陲L(fēng)險(xiǎn)偏好上升的過(guò)程中，投資品如能源,、材料,、工業(yè)等行業(yè)具有超額收益的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)估值相對(duì)其成長(zhǎng)性較低的行業(yè)也有超額收益的投資機(jī)會(huì),�,！彼J(rèn)為。
而錢(qián)月春則告訴記者,，在有色金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)中,，由于價(jià)格的快速高漲，已經(jīng)出現(xiàn)部分現(xiàn)貨商囤貨的現(xiàn)象,�,！捌鋵�(shí)這輪金屬上漲并不能說(shuō)完全由資金推動(dòng)，下游需求也是有的,，廠(chǎng)商對(duì)于金屬的真實(shí)需求正在恢復(fù)中,。”錢(qián)月春同時(shí)表示,，在房地產(chǎn)信貸受控的情形下,，銀行也樂(lè)于向現(xiàn)貨商提供金屬質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，“這樣使得現(xiàn)貨商越來(lái)越敢囤貨,，以備將來(lái)高價(jià)拋出,，這顯然也會(huì)導(dǎo)致金屬價(jià)格易漲難跌,。”
“買(mǎi)股,！一定要買(mǎi)資源股,！”電話(huà)中，一位私募人士頗為激動(dòng)地向記者表示,。他告訴記者,，無(wú)論是有色還是煤炭，漲幅都已不小,，“但整體來(lái)看,，大宗商品價(jià)格仍處于上漲趨勢(shì)中，那么相應(yīng)的資源板塊股票仍有買(mǎi)入獲利的機(jī)會(huì),�,！�