四季度投資策略 機(jī)構(gòu)激辯四季度股指走向
記者采訪發(fā)現(xiàn)，私募基金,、公募基金和券商機(jī)構(gòu)對于四季度A股市場的看法趨于一致,，普遍判斷大盤將繼續(xù)維持區(qū)間窄幅震蕩，結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會將延續(xù),，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的新興產(chǎn)業(yè)和民生消費(fèi)領(lǐng)域被大多數(shù)機(jī)構(gòu)看好,，而估值過高的中小盤股已暗藏風(fēng)險(xiǎn)。
另一方面,，機(jī)構(gòu)提醒投資者，四季度是政策密集推出的時期,，10月份“十二五”規(guī)劃的制定,、11月中央經(jīng)濟(jì)工作會議對于我國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重大影響。另外,，隨著國家調(diào)控政策再次出臺,，房地產(chǎn)行業(yè)走向是影響市場的核心變數(shù)之一。
大盤走勢震蕩市格局仍將繼續(xù)
對于四季度的大盤，認(rèn)為維持窄幅震蕩的占大多數(shù),。廣發(fā)證券判斷,，經(jīng)濟(jì)下滑、政策兩難,、業(yè)績下降是構(gòu)成當(dāng)前博弈困局的關(guān)鍵詞,，四季度股指將在目前點(diǎn)位上下10%左右區(qū)間展開震蕩筑底，也即四季度估值核心的波動區(qū)間為2500-2800點(diǎn),。
申銀萬國預(yù)計(jì)今年滬深300公司的業(yè)績增速有望超過25%,，進(jìn)入四季度以后，考慮到年底的估值基準(zhǔn)切換,，A股的估值上行空間將被進(jìn)一步打開,，風(fēng)險(xiǎn)釋放之后，估值基準(zhǔn)切換效應(yīng)將推升股指震蕩向上,。申銀萬國預(yù)計(jì)四季度上證綜指核心波動區(qū)間是2500-3000點(diǎn),。
對后市最為樂觀的是中信證券。中信證券表示堅(jiān)定看好10月份以后的市場走勢,，經(jīng)濟(jì)不會二次探底將提升市場的信心,，四季度大盤將達(dá)到3000點(diǎn)以上。
光大證券的觀點(diǎn)較為特別,，認(rèn)為房地產(chǎn)市場二次調(diào)控的壓力明顯上升,，貨幣政策仍然存在從緊的壓力以及大規(guī)模解禁將對市場形成重要的負(fù)面影響，四季度再次下探尋底創(chuàng)出新低的概率較大,，其運(yùn)行區(qū)間在2150-2700點(diǎn)之間,。
投資機(jī)會消費(fèi)+新興產(chǎn)業(yè)仍是熱點(diǎn)
機(jī)構(gòu)普遍表示，結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會在四季度或許將延續(xù),，主要圍繞“十二五”規(guī)劃,、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的新興產(chǎn)業(yè)和民生方面的消費(fèi)等領(lǐng)域。
長城證券表示,，四季度的行業(yè)配置仍然以消費(fèi)+新興產(chǎn)業(yè)為主要方向,，重點(diǎn)配置信息技術(shù)、電力設(shè)備與新能源,、家電,、醫(yī)藥、商業(yè),、食品飲料,、旅游傳媒、建材等行業(yè),。
廣發(fā)證券認(rèn)為,，有四類主線值得注意：一是收入分配改革推進(jìn)進(jìn)程中的受益行業(yè),，主要集中在消費(fèi)類及醫(yī)藥板塊；二是節(jié)能減排任務(wù)加速背景下促發(fā)的相關(guān)節(jié)能減排主題投資機(jī)會,；三是央企整合主題應(yīng)給予持續(xù)關(guān)注,；四是房地產(chǎn)調(diào)控困局下，供應(yīng)量加大所涉及的保障房建設(shè)及城鎮(zhèn)化進(jìn)程概念,。
根據(jù)申銀萬國的統(tǒng)計(jì),，從季節(jié)性規(guī)律看，穩(wěn)定增長的生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)和消費(fèi)行業(yè)在四季度往往能夠獲得明顯的超額收益,，主要包括計(jì)算機(jī)應(yīng)用,、水務(wù)、食品飲料,、航空,、零售、醫(yī)藥等,。四季度首推十大金股為：東華軟件,、軟控股份、洋河股份,、五糧液,、中國國航、報(bào)喜鳥,、廣州友誼,、蘇寧電器、海正藥業(yè),、海陸重工,。
私募觀點(diǎn)：“十二五”隱現(xiàn)藏寶圖
10月將是政策性信息密集的月份，“十二五”規(guī)劃的制定對于我國宏觀經(jīng)濟(jì)走向具有重大意義,。
中融海天基金經(jīng)理?xiàng)罨⒔ㄗh,，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，重點(diǎn)關(guān)注低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè),。一方面是在政策推動下,，節(jié)能降耗的市場廣闊；另一方面是低碳經(jīng)濟(jì)在涵蓋的范圍以及產(chǎn)業(yè)規(guī)模上都具有明顯的優(yōu)勢,。其中核電,、智能電網(wǎng)、電力設(shè)備,、節(jié)能產(chǎn)品,，新能源汽車等均長期受益。
資產(chǎn)整合是和聚投資總經(jīng)理李澤剛目前重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域,，“關(guān)注地方國資的重組,、改制、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等帶來的機(jī)會,；由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)刺激的陸續(xù)出臺以及部分地區(qū)主動積極尋求發(fā)展,，如安徽、陜西,、湖北,、重慶、江西等地的上市公司有投資機(jī)會,。還要關(guān)注軍工板塊,，航空動力、洪都航空,、成飛集成及成發(fā)科技等的動向,，都反映了軍工板塊的持續(xù)性。
另外,，農(nóng)業(yè)等通脹受益板塊,、鋰電、稀土,、低空開放（是指開放3000米以下的低空,，據(jù)悉，低空空域管理改革的指導(dǎo)意見有望今年出臺）等局部熱點(diǎn)可能還會向外圍蔓延,。不過,，對于純概念的炒作應(yīng)回避。