受紐約原糖期貨持續(xù)走強的影響,，鄭州白糖期貨28日強勢上漲,，主力1105合約期價再創(chuàng)近期新高。市場放量增倉,，資金入場跡象明顯,。筆者認為，目前國際糖市供需狀況仍利好于市場,，而國內新榨季也面臨較大的供需缺口,，這將成為糖價走牛的基石,，預計白糖價格后期將延續(xù)上行走勢。
NYBOT原糖期貨近期強勢走高,，市場連續(xù)第二天大漲并收在7個月高位,。受天氣影響，市場對于全球食糖產量仍有疑慮,，而需求的強勁也支撐了原糖價格,。澳大利亞農業(yè)和資源經濟局表示，雖然甘蔗種植面積有望增加以及甘蔗產量將增加110萬噸,，或達到3250萬噸的水平,，但2010年期間雨水偏多有可能會降低甘蔗的出糖率，估計2010/11制糖年的食糖出口量將降至323萬噸,。同時,，巴基斯坦農業(yè)部長表示政府將會取消原糖進口關稅，市場新需求的出現(xiàn)也提振了原糖市場,。此前,，巴基斯坦受破壞性洪災影響，糖庫存已顯著耗盡,�,？梢钥吹剑捎谌蛟S多地區(qū)的產量下降以及消費量增加,，全球糖市的供需狀況已出現(xiàn)了轉變,，這將成為原糖期價持續(xù)走強的動力。
與此同時,，機構繼續(xù)看漲原糖市場,。根據(jù)CFTC最新持倉報告顯示，截至9月21日,，基金在原糖期貨上的凈多頭寸已經達到184540手,，這是連續(xù)第8周凈多持倉的增加。筆者認為,，在資金完成多頭布局后,，價格仍有較大的上行空間。此前澳新銀行發(fā)布的分析報告顯示,，截至9月中旬,，投機基金在美國主要農產品市場的凈多頭部位一周內就迅速提高了13%，相當于1000萬噸,。目前投機基金在美國農產品及軟商品市場的凈投機倉位已超過了2008年上半年創(chuàng)下的凈多頭紀錄,。
國內市場上，9月產銷數(shù)據(jù)陸續(xù)公布。根據(jù)海南糖協(xié)數(shù)據(jù),，截至9月底,，海南全省累計銷糖30.06萬噸，目前庫存量約為1.7萬噸,。由于上年度產量的下滑以及市場消費強勁的影響，產區(qū)庫存略有偏低,。預計廣西,、云南等主產區(qū)可能面臨同樣的情況。而目前新糖上市量有限,，預計在新糖大量上市的12月前,，國內糖市都可能處于供需偏緊的狀況，這將對糖價格構成有力的支持,。
對于新榨季,，從產量上看，我國已進入了糖市3年的增產周期內,，新年度糖市增產預期強烈,。不過，近年來全球極端天氣頻現(xiàn),，糖市潛在利多因素仍舊偏多,。而從2009/10榨季產銷情況來看，全國食糖產需缺口達到300萬噸以上,。筆者認為,，即使2010/11年度糖市增產，但彌補供需缺口的可能性不大,，再加上新年度食糖消費的增長,，國內糖市場面臨持續(xù)的供需缺口將成為糖價后期走牛的基石。