造紙：提升行業(yè)凈利潤
造紙行業(yè)是我國第三大用匯行業(yè)，而我國是全球最大的紙漿進(jìn)口國。人民幣升值,，將從進(jìn)口原材料成本下降和產(chǎn)品出口遭受匯率損失減少兩個方面對造紙行業(yè)產(chǎn)生影響。據(jù)德邦證券投資組合經(jīng)理陳寶測算,，若人民幣升值1%，行業(yè)凈利潤將增長3.25%,；若升值3%,，行業(yè)凈利潤增長9.57%，行業(yè)將受益于進(jìn)口原材料購買力的提升和較低的出口依存度,。
對于造紙行業(yè)個股的選擇,，陳寶認(rèn)為可遵循兩條主線：一是人民幣升值預(yù)期和板塊階段性回調(diào)后，板塊存在交易性機會,，可關(guān)注太陽紙業(yè),、博匯紙業(yè)、華泰股份,；二是建議關(guān)注有資產(chǎn)注入或重組預(yù)期的個股,，如岳陽紙業(yè)、福建南紙等,。
有色金屬：資源價格再次重估
8月底,，伯南克在JacksonHole聯(lián)儲年會上的講話表示，雖然美聯(lián)儲認(rèn)為經(jīng)濟(jì)二次探底可能性不大,，但是如果有必要,，聯(lián)儲會進(jìn)一步出手拯救經(jīng)濟(jì)，也就是說只要衰退不結(jié)束,，聯(lián)儲誓將量化寬松進(jìn)行到底,，流動性過剩趨向"常態(tài)化"。受此激勵,，包括股票和大宗商品在內(nèi)的風(fēng)險資產(chǎn)全線回升。
我國作為全球最大的金屬消費國，人民幣升值可以降低金屬進(jìn)口成本,，有利于增加金屬消費,。
另一方面，人民幣升值對資源行業(yè)存在價值重估,。中信建投分析師吳旻指出,，人民幣升值對于大宗商品和石油而言，可能形成上升的動力,。在人民幣啟動匯改后的5年中,，人民幣國際采購力的提高，從價格層面推動了大宗商品與石油的價格上漲,；根據(jù)粗略測算,，就中國的邊際需求對于大宗商品與石油的價格影響而言，人民幣每升值1%,，原油價格上升6%,，商品價格則上升5%左右。
對于以有色為首的資源行業(yè)的投資機會,，美元儲備地位下降導(dǎo)致的美元貶值,、寬松的貨幣政策引發(fā)的長期通脹預(yù)期，將重新促進(jìn)金價上漲,。建議關(guān)注山東黃金,、中金黃金、包鋼稀土,。
延伸分析可能受人民幣升值"拖累"的板塊
人民幣升值帶來的不都是好處,，從歷史情況看，人民幣升值對航運行業(yè)的影響也較大,。人民幣升值后,，以外幣表示的紡織服裝、電子電器,、玩具鞋帽,、家具建材及工程機械等行業(yè)的出口產(chǎn)品價格會上升，從而減少國外對這些產(chǎn)品的需求,。這些產(chǎn)品主要是通過集裝箱進(jìn)行運輸,，因此，作為下游行業(yè)的集裝箱運輸業(yè)也將受到波及,。由于海運業(yè)固定性和剛性的特性,，人民幣升值無疑加大了以外幣計算的營運成本，不利于我國航運企業(yè)搶占市場和開辟新航線,。從近洋和遠(yuǎn)洋航運企業(yè)最近三年的匯兌損益數(shù)據(jù)看,，人民幣升值對航運企業(yè)的凈利潤影響度從高到低的順序?qū)ζ髽I(yè)排序依次為：中海集運,、SST天海、中國遠(yuǎn)洋,、長航油運,、中海海盛、中遠(yuǎn)航運,、中海發(fā)展,、寧波海運、招商輪船,、長航鳳凰,。