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結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)下謹(jǐn)慎看多
A股以中小板綜指創(chuàng)出歷史新高結(jié)束了8月之旅,。一邊是中小盤股的“爭奇斗艷”,另一邊是藍(lán)籌股的“萎靡不振”,結(jié)構(gòu)性行情被演繹的“淋漓盡致”。此種情況反映在指數(shù)上則是震蕩,。而對于即將開啟的A股9月行情,多家券商策略報(bào)告認(rèn)為震蕩仍將延續(xù),結(jié)構(gòu)性行情之下投資者可保持謹(jǐn)慎樂觀,。
對于影響9月A股的宏觀面因素,不確定性成為“關(guān)鍵詞”。廣發(fā)證券報(bào)告表示,在9月份看當(dāng)前,經(jīng)濟(jì)增速下滑,由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上升,通脹率進(jìn)一步上升,經(jīng)濟(jì)走到小滯漲的尾聲;看未來,經(jīng)濟(jì)增速仍將繼續(xù)下滑,但通脹將由升轉(zhuǎn)降,經(jīng)濟(jì)步入小衰退,。由于出口增速的下滑才剛剛開始,投資增速何時(shí)企穩(wěn),依靠什么動力回升仍有不確定性,關(guān)于未來宏觀經(jīng)濟(jì)走勢仍存在較大的不確定性,。
長江證券報(bào)告認(rèn)為,雖然外圍經(jīng)濟(jì)二次探底概率不大,但是外需回落對中國出口的拉動即將在9月開始顯現(xiàn),使得內(nèi)需已然領(lǐng)先放緩的中國經(jīng)濟(jì)遭遇內(nèi)外疊加的困擾。而另一方面,美國即將開始的中期國會大選也使得美元走勢在9,、10月份會格外復(fù)雜,從而導(dǎo)致大宗商品的異常波動,。這些因素將予國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不可忽視的沖擊,。報(bào)告表示,難以指望實(shí)體經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)會有很好的表現(xiàn),因此對9月份的基本面依然維持謹(jǐn)慎態(tài)度。
在宏觀面因素的諸多不確定性因素之下,在券商機(jī)構(gòu)對于9月A股走勢的判斷中,震蕩成為主流,。較為樂觀的申銀萬國報(bào)告認(rèn)為,9月A股有望震蕩向上,上證綜指核心波動區(qū)間將在2500-2800之間,。海通證券報(bào)告認(rèn)為,綜合而言,在滬深300指數(shù)公司估值處于歷史較低估值水平下,9月份A股市場將延續(xù)自7月份以來所展開的階段性估值回升行情。
長江證券則較為悲觀,報(bào)告認(rèn)為,周期性行業(yè)將會在經(jīng)濟(jì)下行與政策壓制的環(huán)境下運(yùn)行,上行動能不足;對于泛消費(fèi)類的防御性行業(yè)而言,估值將成為其9月表現(xiàn)無法解脫的束縛,。因此,對于整體市場而言,9月機(jī)會不大,弱勢下的震蕩下行是主基調(diào)。
在震蕩格局下的結(jié)構(gòu)性行情中,選股則成為投資者獲取超額收益的關(guān)鍵因素,。通脹概念下的大消費(fèi)概念受到券商追捧,。廣發(fā)證券報(bào)告認(rèn)為,受益通脹預(yù)期上升和短期消費(fèi)旺季的食品飲料、農(nóng)林牧漁,、零售和家電板塊股票值得關(guān)注,。同
時(shí),9月、10月長假期間,由此受益的旅游酒店板塊投資機(jī)會也值得關(guān)注,。
在選股風(fēng)格上,長江證券報(bào)告認(rèn)為,大盤股機(jī)會不大,小盤股估值過高,邊際上行動能減弱,。配置上選取中盤滯漲股可以適當(dāng)規(guī)避大盤與小盤的弱點(diǎn)。
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