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由于前期支撐期價(jià)的利多因素漸被市場消化且新的利多題材匱乏,，近期連豆大幅回調(diào),。主力1105合約快速回落至4000元附近,，幾乎回吐8月以來的全部漲幅,。從短期來看,，筆者認(rèn)為連豆弱勢難改,。
新作大豆增產(chǎn)的可能性加大,。目前北半球2010/11年度新作大豆的關(guān)鍵生長期已漸近結(jié)束,，美國和中國的大豆生長狀況都較為良好,。雖然大豆產(chǎn)量仍存在不確定性,，但新作大豆增產(chǎn)的可能性逐漸加大。美國方面,，美國農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告顯示,，美國2010/11年度大豆單產(chǎn)預(yù)估為每英畝44.0蒲式耳，產(chǎn)量預(yù)估為34.33億蒲式耳,，2009/10年度產(chǎn)量預(yù)計(jì)為33.59億蒲式耳,。而美國農(nóng)業(yè)部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日當(dāng)周,，美國大豆生長優(yōu)良率為64%,，前一周為66%。雖然大豆優(yōu)良率有所下降,，但仍處于較高水平,。中國方面，國家糧油信息中心20日稱,，盡管黑龍江今年的大豆播種一度因春寒而延遲了10天,，但作物生長期的天氣良好,，該省大豆產(chǎn)量將獲得10%左右的增長。
國內(nèi)大豆供應(yīng)仍十分充裕,。中國海關(guān)總署23日公布的數(shù)據(jù)顯示,，中國7月大豆進(jìn)口495萬噸，較去年同期增長12.5%,。今年前7個(gè)月大豆進(jìn)口較去年同期增長16.2%至3076萬噸,。雖然7月大豆進(jìn)口量較6月的歷史高位下滑20%，但國內(nèi)港口大豆庫存仍處于較高水平,。據(jù)匯易網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示,，截至8月23日，國內(nèi)主要港口大豆庫存約為607.8萬噸,。與此同時(shí),，由于7月起國內(nèi)外糧價(jià)大幅上漲，國內(nèi)通脹預(yù)期再度抬頭,，這引起國家相關(guān)部門的高度重視,，市場預(yù)期國儲(chǔ)將拋儲(chǔ)陳豆庫存平抑物價(jià)。目前國家儲(chǔ)備庫仍有近650萬噸的國產(chǎn)陳豆,，雖然拋儲(chǔ)傳言仍未得以證實(shí),，但在國內(nèi)新作大豆上市之前，國儲(chǔ)確實(shí)有拋儲(chǔ)以騰庫待用的需要,。10月之前國儲(chǔ)陳豆隨時(shí)有可能流入市場,。總之,，國內(nèi)大豆供應(yīng)仍十分充裕,。
下游市場消費(fèi)需求不足。目前大豆下游產(chǎn)品豆粕和豆油的現(xiàn)貨市場消費(fèi)需求不旺盛,。豆粕方面,，目前國內(nèi)養(yǎng)殖企業(yè)已基本完成補(bǔ)欄計(jì)劃，各養(yǎng)殖企業(yè)的飼料儲(chǔ)備較為充裕,，而經(jīng)過前期畜產(chǎn)品價(jià)格的上漲,，養(yǎng)殖業(yè)的利潤趨向于平穩(wěn)運(yùn)行。這使得市場對目前處于高位的飼料采購持謹(jǐn)慎態(tài)度,，市場成交較為清淡,。豆油方面，目前豆油已進(jìn)入消費(fèi)旺季,，雖然市場對后期豆油銷售持樂觀態(tài)度,，但在中間現(xiàn)貨商備貨之后，豆油現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)價(jià)高而成交清淡的局面,。據(jù)匯易網(wǎng)監(jiān)測顯示,，8月24日,，廣東地區(qū)四級(jí)豆油報(bào)價(jià)在7600元/噸左右，一級(jí)豆油報(bào)價(jià)在7800-7850元/噸,，分別與前日持平,。油廠挺價(jià)惜售，貿(mào)易商議價(jià)普遍較低,，成交清淡,。
綜上所述，北半球新作大豆增產(chǎn)的可能性加大,，國內(nèi)大豆供應(yīng)也十分充裕,，而豆粕和豆油現(xiàn)貨市場消費(fèi)需求不足，因此,，連豆短期延續(xù)弱勢的可能性較大,。
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