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2010年注定是不平凡的一年,。由于歐債危機蔓延,、經(jīng)濟探底憂慮加大以及政策因素等影響，統(tǒng)計顯示，從年初到6月30日,，大宗商品中除滬金一枝獨秀上漲9.7%外,，工業(yè)品集體回落,，滬鋅跌幅最大,，達到31.8%。
進入下半年以后,，商品期貨將何去何從,？業(yè)內(nèi)人士指出，三季度工業(yè)品或寬幅震蕩并進入反復震蕩尋底的過程中,；受益于通脹風險和避險情緒并存格局未改變,，黃金仍將處于相對高位；而農(nóng)產(chǎn)品也在尋找階段性底部,。
商品上半年回落
二季度,，受到歐元區(qū)主權債務危機影響不斷擴大，國內(nèi)對房地產(chǎn)市場政策調(diào)控加強,，股市下跌等因素的綜合影響,，加之部分經(jīng)濟領先指標回落，對于經(jīng)濟增長憂慮升溫,，大宗商品中除黃金價格屢創(chuàng)新高之外,，工業(yè)品集體從年內(nèi)高點回落。
統(tǒng)計顯示,，截至6月30日,，主流品種中滬金上漲了9.7%；滬銅,、滬鋁分別下跌13%,、14%；滬鋅跌幅最大為31.8%,；農(nóng)產(chǎn)品中大豆和白糖分別下跌9%和15%,。光大期貨曾超表示，歐洲危機蔓延,、經(jīng)濟探底憂慮加大以及受周邊市場影響,，這些利空因素積聚造成了金屬的集體走低,。
鋼材價格自4月中旬創(chuàng)下階段新高后開始下跌,，至今最大跌幅近20%，大批鋼廠出現(xiàn)生產(chǎn)虧損,，減產(chǎn)檢修者日益增多,，但是國內(nèi)由于房產(chǎn)調(diào)控導致的終端消費下滑以及歐盟債務危機陰霾不散、中國部分鋼產(chǎn)品出口遭受反傾銷,、部分產(chǎn)品出口退稅取消等導致鋼價上漲無力,，整體進入了盤整期,。
農(nóng)產(chǎn)品方面，上半年表現(xiàn)也是波瀾不驚,，國內(nèi)油脂市場行情可以用“震蕩”來形容,，其中無論是豆油、棕櫚油還是基本面相對利好的菜籽油,，無一例外均在2010年上半年表現(xiàn)一般,。
工業(yè)品或震蕩筑底
經(jīng)歷不平凡的上半年之后，下半年大宗商品期貨將走向何方,？光大期貨曾超表示,，影響金屬價格走勢主要有三方面原因，“首先,，歐洲危機能否緩解,。盡管歐洲的銀行體系存在較大問題，卻不大可能再次導致全球性的金融危機,。其次,，經(jīng)濟能否延續(xù)增長�,？傮w而言,，世界經(jīng)濟的復蘇仍然是可持續(xù)的。另外,，中美等國的政策取向,，歐洲危機的蔓延，使得中美等國的決策者,，即便已經(jīng)開始踩剎車,，也將放緩力度�,！�
他認為,，預期三季度金屬價格處于震蕩筑底階段。歐元趨勢性下跌還會延續(xù),，但歐洲危機演化為新的金融及經(jīng)濟危機的可能性并不大,，實施加息等緊縮政策的可能性下降，中期政策影響可能轉向正面,�,！邦A期三季度，銅價的調(diào)整目標可能低至5750美元,，市場如能穩(wěn)定,，價格可回升至7000美元區(qū)域，國內(nèi)三個月期銅價格波動幅度在46500-55000元�,！�
而東證期貨應昊良認為,，“從眾多多空因素分析，三季度有色價格仍將維持寬幅震蕩的大格局不變,，二季度內(nèi)的最高,、最低點可以作為震蕩區(qū)間參考”。
光大期貨余宏斌表示,，全球經(jīng)濟下半年仍將繼續(xù)鞏固復蘇進程,，美元指數(shù)3季度或處于高位震蕩運行模式。而人民幣匯改繼續(xù)對大宗商品的影響,，應該從屬于宏觀經(jīng)濟政策和經(jīng)濟運行情況,，預計3季度大宗商品價格將有一定反彈或處于震蕩尋底的過程中。
整體來看,，光大期貨預計,，3季度工業(yè)品或進入一定反彈或反復震蕩尋底的過程中；而受益于目前全球經(jīng)濟中的通脹風險和避險情緒并存格局未完全改變,，黃金3季度仍將堅持于相對高位,。農(nóng)產(chǎn)品中，由于前期供給壓力,，仍會制約豆類反彈空間,，市場處于北美天氣市，豆類價格波動空間會加大,，大級別趨勢性行情關注9-10月份的時間段,。
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