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在9日舉行的“和訊-研祥”IPO研討會(huì)上,，相關(guān)專家表示,，現(xiàn)在IPO重啟時(shí)機(jī)適宜，由于主板IPO重啟基本工作已然就緒,，準(zhǔn)備條件亦逐漸成熟,，或先于創(chuàng)業(yè)板開閘。若按過去常規(guī),，以過會(huì)時(shí)間順序放行IPO的話,，遵義鈦業(yè)有望成為IPO重啟后首家發(fā)行新股的公司,。
創(chuàng)業(yè)板宜先行
6月5日，在新股發(fā)行改革征求意見工作截止的同時(shí),，創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則亦正式發(fā)布,。主板的IPO已經(jīng)暫停了大半年，市場人士都在猜測,，新股發(fā)行制度改革之后,，是先重啟主板IPO，還是先啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板,？
“我個(gè)人的觀點(diǎn),，希望主板IPO重啟先別急，可以考慮先推出創(chuàng)業(yè)板,�,！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，像中國建筑這樣的大企業(yè)在危機(jī)中是不差錢的,，融資渠道也多,，如通過銀行貸款、發(fā)行短期債券或者票據(jù)等,，但小企業(yè)確實(shí)比較困難,。而創(chuàng)業(yè)板是解決中小企業(yè)融資難的一條佳徑，從中國資本市場發(fā)展和金融改革來看,，它能夠幫助中國化解長期以來困擾我們的中小企業(yè)融資難的問題,，客觀上促進(jìn)中國包括高科技領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)，對中國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)增長至關(guān)重要,。
對于目前投資者擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板的上市會(huì)分流資金,，打擊剛剛復(fù)蘇的股市行情的問題。郭田勇認(rèn)為,，“中小企業(yè)融資規(guī)模比較小,，決定了它的上市不會(huì)對市場形成太大沖擊�,！�
郭田勇計(jì)算,，一家中小企業(yè)最多的發(fā)行量是抽走1億元的資金，幾十家企業(yè)充其量只有幾十億的融資規(guī)模,。相比之下,，一個(gè)大小非減持所需要吸引的資金量很多時(shí)候要高于創(chuàng)業(yè)板。
主板IPO重啟或搶跑創(chuàng)業(yè)板
“由于實(shí)際情況的制約,，我預(yù)測主板會(huì)先于創(chuàng)業(yè)板,。”英大證券研究所所長李大霄在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獨(dú)家專訪時(shí)表示,，“推出創(chuàng)業(yè)板,，其股票發(fā)行新辦法目前還沒有正式出臺(tái),，還需要一定的時(shí)間和契機(jī)準(zhǔn)備，所以創(chuàng)業(yè)板正式出臺(tái)不會(huì)那么快,；而IPO的準(zhǔn)備已經(jīng)很充分了,，所以我認(rèn)為IPO會(huì)先于創(chuàng)業(yè)板出臺(tái)�,！�
業(yè)內(nèi)人士曾表示,，在新股發(fā)行改革征求意見結(jié)束后，預(yù)計(jì)6月中下旬將會(huì)有新股發(fā)行,。對此,，李大霄指出，IPO重啟需滿足幾個(gè)條件,，首先,，市場信心逐步回暖；其次,，引入資金必須充足,，這包括提高匯金、中投二級(jí)市場的投資力度,，加大社保、保險(xiǎn),、基金(特別是指數(shù)型基金)等機(jī)構(gòu)投資者的入市比例等,。“我認(rèn)為,，上述條件已經(jīng)逐漸成熟,，管理層可擇機(jī)重啟IPO�,！�
關(guān)于重啟IPO后首家(批)企業(yè)選擇大盤股還是小盤股,，市場各方亦有較多關(guān)注�,！拔覀�(gè)人認(rèn)為中小盤股首發(fā)的可能性較大,，超大盤股則不太可能�,！崩畲笙稣J(rèn)為,，隨著信貸投放逐步減弱，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對資金的需求會(huì)越來越強(qiáng),。這種情況下,，大盤股IPO重啟給市場帶來的沖擊會(huì)比較大。而小盤股有利于降低擴(kuò)容壓力,，也容易控制新發(fā)行制度下的試驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn),。
據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息,，自2008年9月25日華昌化工上市以來，共有32家公司通過發(fā)審委審核但未發(fā)行,。遵義鈦業(yè)過會(huì)時(shí)間最早,，過會(huì)時(shí)間是2008年4月29日；其次是桂林三金藥業(yè),，過會(huì)時(shí)間是2008年6月23日,。按照常規(guī)，證監(jiān)會(huì)一般按照過會(huì)時(shí)間順序放行IPO,，這樣的話,，遵義鈦業(yè)有望成為IPO重啟后首家發(fā)行新股的公司。不過,，由于此前有過幾家一起發(fā)行的例子,，業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，在目前情況下也不能排除多家同時(shí)發(fā)行的情況,。
IPO重啟時(shí)機(jī)適宜
與會(huì)專家表示,，無論是從企業(yè)的強(qiáng)烈融資需求、當(dāng)前市場的承受力,，投資者的期待,，還是從海外市場的解凍等諸多因素來考察，在當(dāng)前重啟IPO都是一個(gè)非常好的時(shí)機(jī),。
“此前國家推出的4萬億投資屬政府主導(dǎo)資金,，往往對民間投資具有擠出效應(yīng)；這個(gè)時(shí)候重啟IPO或創(chuàng)業(yè)板,，能有效地吸引民間投資,，改變直接、間接投資比例,，對資本市場,，對國家經(jīng)濟(jì)都具有非常正面的影響。從這個(gè)角度來說,，現(xiàn)在重啟IPO時(shí)機(jī)適宜,。”宏源證券研究所所長程文衛(wèi)說,。
IPO歸來：無礙向好趨勢短期有調(diào)整壓力
“IPO重啟絕對不會(huì)改變市場長期向好的趨勢,，它是市場從生病住院，恢復(fù)到正常狀態(tài)的標(biāo)志,�,！痹�9日于深圳舉行的“和訊-研祥IPO研討會(huì)”上，英大證券研究所所長李大霄表示,，從國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度考慮,，資本市場需要恢復(fù)融資功能,，但I(xiàn)PO重啟對市場的影響還要看融資、注資的資金平衡,，以及管理層對發(fā)行節(jié)奏的把握,。 |