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以溫州樂清8家民營(yíng)企業(yè)和1名自然人為有限合伙人的溫州東海創(chuàng)業(yè)投資有限合伙企業(yè)，日前宣告成立,。這是浙江省第一家真正意義上的私募股權(quán)投資基金,，也是長(zhǎng)三角地區(qū)首家真正意義上的本土人民幣私募股權(quán)投資基金。其首期基金規(guī)模為5億元,，全部來自溫州本地民營(yíng)資本。
從“炒房團(tuán)”到東海創(chuàng)業(yè)
據(jù)溫州東海創(chuàng)業(yè)投資有限合伙企業(yè)合伙人聯(lián)席會(huì)議主席胡旭蒼介紹,，近些年浙江經(jīng)濟(jì)一直穩(wěn)步增長(zhǎng),，特別是在溫州、樂清等地存在著大量的民間閑置資本,，遺憾的是,，這些閑置資本很難找到較好的增值途徑，導(dǎo)致無序投資,，例如炒房團(tuán),、炒礦團(tuán)等等。
“說起來東海創(chuàng)業(yè)的這八家合伙企業(yè)在各地都投資,，但不是房產(chǎn)就是實(shí)業(yè),，他們對(duì)股權(quán)投資的方式認(rèn)識(shí)不深�,！北本┙芩紳h能資產(chǎn)管理公司副董事長(zhǎng)張立民向記者表示,，“我們就向他們解釋,，投資房產(chǎn)和實(shí)業(yè)需要很大的交易成本和管理成本，且這些資產(chǎn)的流動(dòng)性也較差,，相比而言,，股權(quán)投資就有優(yōu)勢(shì)，管理成本低而且變現(xiàn)能力強(qiáng),。后來當(dāng)我們把成立私募基金的想法提出來的時(shí)候，他們被說服后認(rèn)可了,�,！�
東海創(chuàng)業(yè)采用的是有限合伙企業(yè)的組織形式。具體形式是,，8家民營(yíng)企業(yè)作為東海創(chuàng)業(yè)的有限合伙人,，將以自己的出資額為限對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任；北京杰思漢能資產(chǎn)管理公司出任東海創(chuàng)業(yè)的普通合伙人和基金管理人,，對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任,。
張立民表示，在6月1日新的《合伙企業(yè)法》實(shí)施前雙方就已經(jīng)商量好合作協(xié)議,，在6月1日之后立即簽署了協(xié)議,。“實(shí)際上,，新的《合伙企業(yè)法》為基金的成立提供了法律支持,，使我們的合作更加名正言順。如果沒有它,，基金的規(guī)模很難做到現(xiàn)在這么大,。”
東海創(chuàng)業(yè)執(zhí)行事務(wù)合伙人,、北京杰思漢能資產(chǎn)管理公司總裁王偉東在開業(yè)儀式上介紹,，東海創(chuàng)業(yè)首期5億元基金專注投資于擁有良好商業(yè)模式、處于高速增長(zhǎng)行業(yè)中的快速成長(zhǎng)期公司和擬上市企業(yè),，基金計(jì)劃將主要的資金用于投資溫州本土成長(zhǎng)性良好的擬上市企業(yè),。
張立民更加詳盡地向記者介紹了他們的投資方向：“我們主要是投資于旅游、食品,、軍工和能源等傳統(tǒng)行業(yè),，目前已經(jīng)重點(diǎn)考察了幾十個(gè)企業(yè)�,！�
他還表示,，基金目前處于起步階段，投資策略以穩(wěn)妥為主,，“等以后做起來了,，我們會(huì)考慮吸引更多的合伙人加入,，投資策略也會(huì)更加激進(jìn)一些�,！�
浙商直接投融資新模式
樂清市委書記黃正強(qiáng)對(duì)記者表示,，溫州民營(yíng)經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型、提升的關(guān)口,，下一步怎么走,，是溫州政府與企業(yè)考慮最多的問題�,！皹非迨杏�2萬多家民營(yíng)企業(yè),，其中行業(yè)龍頭企業(yè)有10多家。長(zhǎng)期以來,，溫州民營(yíng)企業(yè)注重投資實(shí)業(yè),，不太擅長(zhǎng)資本運(yùn)作，所以上市公司少,，樂清目前只有1家上市公司,。今后，要鼓勵(lì)條件成熟的企業(yè)進(jìn)軍資本市場(chǎng),。東海創(chuàng)投的成立,，既是企業(yè)轉(zhuǎn)型的一種很好的嘗試，又可以推動(dòng)其他企業(yè)的轉(zhuǎn)型,�,！�
胡旭蒼也表示，現(xiàn)有的溫州企業(yè)正迫于規(guī)模發(fā)展的壓力不得不大量的向外地遷移,，導(dǎo)致人力資源與財(cái)力資源的大量流失,。“總部經(jīng)濟(jì)”的概念是一條可行之路,，但要塑造具有溫州或樂清特點(diǎn)的總部經(jīng)濟(jì),，沒有合理的金融機(jī)制，沒有恰當(dāng)?shù)倪\(yùn)營(yíng)模式是不行的,。
本土PE迎來發(fā)展時(shí)機(jī)
與國(guó)外私募股權(quán)基金大舉進(jìn)入相比,，中國(guó)本土私募股權(quán)基金起步晚得多，發(fā)展緩慢,。
“國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)投資,，前些年發(fā)展很慢,，一個(gè)主要原因是退出渠道的缺乏。上市公司的數(shù)量少,，創(chuàng)業(yè)投資一投下去,，就沉淀在企業(yè)里了。現(xiàn)在退出渠道多了,，如本土上市,、境外上市和國(guó)外并購等等，另外,，創(chuàng)業(yè)板可能在年底或最遲明年上半年推出,。股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資都將迎來興盛期�,！敝袊�(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)副秘書長(zhǎng)梁雨對(duì)記者表示。
“而有限合伙法的誕生,，為股權(quán)投資創(chuàng)造了最重要的條件,。”梁雨接著表示,，“有限合伙跟原先的有限責(zé)任公司的最大區(qū)別是,，不用兩次納稅，有限責(zé)任公司要繳公司所得稅和個(gè)人所得稅,，現(xiàn)在只需股東各自納稅即可,。東海創(chuàng)投跟基金、信托一樣,，本身是不納稅的,。”
[財(cái)經(jīng)時(shí)評(píng)]為本土PE先鋒叫好
很高興看到,，在我國(guó)剛剛興起的私募股權(quán)基金(PE)中,，又多了兩支本土化的生力軍——天津股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)和東海創(chuàng)業(yè)。加上此前成立的渤海產(chǎn)業(yè)投資基金,，以及鼎暉,、弘毅等，這四支力量就構(gòu)成了我國(guó)本土PE的“先鋒”集團(tuán),。
四支“先鋒”各具特色,、互相補(bǔ)充，基本代表了未來一段時(shí)間里我國(guó)本土PE的發(fā)展形態(tài),。天津股權(quán)基金協(xié)會(huì)作為我國(guó)首家PE協(xié)會(huì),，其“官助民辦”的模式，將在政府與PE如何良性溝通,、有效促進(jìn)PE發(fā)展方面作出有益探索,；東海創(chuàng)業(yè)無論其發(fā)起設(shè)立,、運(yùn)作模式還是投資理念，無疑最為市場(chǎng)化和本土化,；渤海產(chǎn)業(yè)投資基金等政府主導(dǎo),、國(guó)企投資的PE，屬于“國(guó)家隊(duì)”性質(zhì),，將在發(fā)展“中國(guó)特色”的PE方面作出積極嘗試,；鼎暉、弘毅等本土PE,，則在很大程度上借鑒了發(fā)達(dá)國(guó)家PE的發(fā)展模式,，甚至有部分外資參與進(jìn)來，有可能走出一條“中西合璧”的發(fā)展之路,。
在這里,，筆者忍不住要為本土PE先鋒們的涌現(xiàn)大聲叫好。[詳情] |