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經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)讀書頻道

譯者序

兩年前我第一次看到本書的英文版,，其副標(biāo)題：“每周一小時(shí),，戰(zhàn)勝專業(yè)投資者”讓我立即對(duì)它產(chǎn)生了興趣,。
　　隨著中國股票市場(chǎng)的發(fā)展,，股票投資者隊(duì)伍也越來越壯大，據(jù)統(tǒng)計(jì),，中國股市投資者開戶數(shù)已經(jīng)超過1.6億,。我相信大多數(shù)人和我一樣既希望從股市盈利，又不愿意或者無法花費(fèi)太多時(shí)間,。
　　那么,，如何才能有效地管理我們用于股票投資的時(shí)間呢？
　　首先,，不要讓自己迷失在信息的汪洋大海里,。本書作者阿蘭·赫爾是一位資深的投資顧問和基金經(jīng)理，接觸過各種投資者,。他認(rèn)為很多投資者之所以對(duì)股市心懷畏懼,、猶豫不決，是因?yàn)橄胍私獾男畔⑻�,，而�?bào)紙,、雜志,、電視,、廣播、網(wǎng)絡(luò)等各類媒體也確實(shí)提供了讓人眼花繚亂的資訊,。作者指出,，投資者應(yīng)該從浩如煙海的股市信息中脫身，輕松簡單地進(jìn)行投資,，因?yàn)椤百Y本市場(chǎng)的生存依賴于市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn),，而不是掌握所有的事實(shí)”。影響投資的因素很多,，按重要性排序可涉及基本面,、全球性因素、宏觀經(jīng)濟(jì),、市場(chǎng)周期,、新聞和傳言、賭博和投機(jī)行為等。這種觀點(diǎn)也決定了本書的選股思路,，即從基本面良好的上市公司中選擇具有增長潛力,、滿足收益率要求并且處于上升通道中的8~10只股票構(gòu)成股票池,。
　　選擇好股票之后，接下來就是進(jìn)出時(shí)機(jī)的確定,。本書作者認(rèn)為，要想很好地規(guī)避正常人的貪婪和恐懼,，最好的辦法就是設(shè)置一種明確的,、沒有歧義的操作規(guī)則,。也就是說,，在實(shí)際買賣時(shí)，要像一只沒有獨(dú)立思考能力的猴子,，完全按照指令和信號(hào)行事,。在這方面，本書提供了一種簡單有效的方法——觀察移動(dòng)平均線,。投資者不僅可以通過移動(dòng)平均線的形態(tài)判斷股票自身的走勢(shì),，還可以根據(jù)短期移 動(dòng)平均線與長期移動(dòng)平均線的交叉判斷買入或賣出時(shí)機(jī)。盡管投資不完全是依靠科學(xué)推理,，但對(duì)于尚未形成敏銳市場(chǎng)洞察力的普通投資者而言,，僅憑自己的感覺行事無疑是高度危險(xiǎn)的。
　　積極投資者的目標(biāo)是超越市場(chǎng)平均表現(xiàn),，因此,，必須提高自己投資成功的概率。正如書中所舉的例子：在一個(gè)公平的扔硬幣的游戲中,，我們無法依靠改變硬幣本身的構(gòu)成從而改變正反面出現(xiàn)的概率,，也不可能讓游戲的規(guī)則設(shè)置偏向自己，唯一能做的就是根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn),，調(diào)整自己的退出策略,。
　　作者強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的力量,，鼓勵(lì)投資者順勢(shì)而為，這種理念與著名的“選美理論”并無二致,。在有眾多美女參加的選美比賽中,，如果猜中了誰能夠奪冠，你就可以得到大獎(jiǎng),。在這樣的選美比賽中,，不要投票給那個(gè)你認(rèn)為最漂亮的美女，而應(yīng)該猜大家會(huì)選哪個(gè)美女做冠軍,。只要大家都投她的票,，你就應(yīng)該選她而不能選那個(gè)長得像你夢(mèng)中情人的美女。金融投資如同選美,，不要去買自己認(rèn)為能夠賺錢的金 融產(chǎn)品,，而是要買大家普遍認(rèn)為能夠賺錢的品種。這個(gè)道理同猜中選美冠軍就能夠得獎(jiǎng)是完全一樣的,。
　　風(fēng)險(xiǎn)管理也是投資組合管理中的重要環(huán)節(jié),，正如書中所說：有效地管理風(fēng)險(xiǎn)就是在賺錢。而在風(fēng)險(xiǎn)管理中,，除了要從資產(chǎn)配置角度嚴(yán)格控制單個(gè)股票,、單個(gè)板塊的頭寸規(guī)模，避免風(fēng)險(xiǎn)集中外,，更重要的是要制定并堅(jiān)決地執(zhí)行退出標(biāo)準(zhǔn),。值得一提的是，本書作者利用這套完整的操作策略,，在2007年8月初將所管理基金的全部資產(chǎn)轉(zhuǎn)為現(xiàn)金,，從而在這場(chǎng)百年一遇的全球金融危機(jī)中保全了客戶的財(cái)富。
　　作者的背景是本書吸引我的另一個(gè)原因,。阿蘭是經(jīng)驗(yàn)豐富的投資人,、數(shù)學(xué)家、IT專家,、教師和基金經(jīng)理,，還是多本股市暢銷書的作者。盡管他有著深厚的數(shù)學(xué)和技術(shù)分析功底,，在本書中卻鮮見復(fù)雜的公式和分析技術(shù)�,；本秃�,，正是本書的基本宗旨。作者介紹了一種基礎(chǔ),、簡單,、可操作的投資理念,，正因?yàn)槿绱耍緯懦蔀樗邢胍M(jìn)行有效投資的懶人們的案頭必備書,。
　　需要注意的是,，本書中的例子均基于澳大利亞市場(chǎng)。澳大利亞股票市場(chǎng)與中國股票市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)性差異,，因此,，書中的某些具體工具和標(biāo)準(zhǔn)在應(yīng)用于中國A股市場(chǎng)時(shí)，需要進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整,。但不管怎樣,，本書中所提出的積極投資理念和操作思路以及簡單的操作方法，無疑是值得借鑒的,。成功的投資,，并不取決于投入時(shí)間的多少，而是看投入的效率,。
　　感謝中國人民大學(xué)出版社的曹沁穎女士,，每一次跟她的合作，都是愉快的經(jīng)歷,；還要感謝我的學(xué)生車筱倩和曹曉曉在翻譯過程中給予的幫助,。
　　當(dāng)然，本書翻譯過程中難免存在疏漏之處,，歡迎讀者批評(píng)指正,。
　　
　　王汀汀
　　2014年1月于中央財(cái)經(jīng)大學(xué)

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