電子書

少妇愉情电影免费看_真人一对一免费视频_揉我奶?啊?嗯高潮健身房苍井空_男人?少妇A片成人用品_丰满人爽人妻A片二区动漫_丰满的寡妇HD高清在线观看_我丰满的岳?3的电影_强行糟蹋人妻HD中文字_国内精品少妇在线播放短裙_喂奶人妻厨房HD,久久久久国色av∨免费看,VA在线看国产免费,撕开奶罩揉吮奶头

^{<sub id="hqapw"></sub>}

經濟參考網(wǎng)讀書頻道

從互聯(lián)網(wǎng)泡沫到房地產泡沫,，再到政府債務泡沫

要了解危機的現(xiàn)狀以及我們將走向何處，不妨簡單回顧一下我們在過去10年里走過的路,，以及我們是如何陷入當前困境的,。
　　在整個20世紀 90年代,，美聯(lián)儲將數(shù)額龐大的美元注入經濟運行，這種做法首先助長了股市泡沫,，尤以互聯(lián)網(wǎng)板塊為重,。在2000年和2001年，在股市回落及就業(yè)率開始緩慢攀升時,，市場曾經歷過一段調整,。
　　估值過高的資產（如股票）逐漸回歸常態(tài)�,；ヂ�(lián)網(wǎng)及股市泡沫導致資源錯配,，投資則大量涌入高估值板塊，并不可避免地造成經濟萎縮和失業(yè)率高企,，與此同時,，財富則趨于理性分配。
　　在經濟世界,，調整與糾偏必然要在短期內經歷陣痛，這也應驗了“良藥苦口”的道理,。但是在2000年和2001年,，即便短暫的陣痛也是政治家和中央銀行無法接受的。
　　在美聯(lián)儲主席格林斯潘的操縱下,，利率持續(xù)走低,。這就降低了借款成本，造就了越來越多的投資,，并掩蓋了一觸即發(fā)的就業(yè)危機,。但經濟并沒有因此真正強大起來。也就是說,，公司創(chuàng)造的價值并沒有因為低利率而有所增加,。由于真正有價值的實業(yè)投資屈指可數(shù)，廉價資本開始不斷涌向房地產市場,。
　　隨著房地產價格暴漲,，美國人的賬面資產扶搖直上。這似乎讓一切都顯得安然無恙,。換句話說,，格林斯潘實現(xiàn)了避免美國經濟遭受強烈陣痛的目標。但同樣也可以說,，格林斯潘阻礙了美國經濟的自我救贖,，而自愈恰恰是實現(xiàn)長久強勁復蘇的根基。
　　當殘酷的市場使經濟舉步維艱,、房地產泡沫紛紛破裂時,，更大的信貸泡沫已經醞釀成熟,，政府制造泡沫的能力黔驢技窮。于是,，美聯(lián)儲與奧巴馬政府只能近乎絕望地把大把鈔票塞到政府手里,。
　　我們將在第二章詳盡探討美國“何以至此”，但在此時此刻,，我想指出以下幾點,。
　　在過去10年中的很長一段時間里，房地產泡沫造就的財富幻景一度成功推遲了經濟崩盤,，同樣,，這個政府泡沫也在讓我們心存僥幸，甚至歡欣鼓舞,。但泡沫里的壓力必將不斷積累,，以至于美聯(lián)儲很快將不得不面對兩個無奈的選擇：（1）收縮貨幣供給，讓利率大幅回升,，與2002年或2008年相比,，這種做法只會帶來更難以忍受的痛苦；（2）源源不斷地繼續(xù)增加美元供給,，這必將招致惡性通貨膨脹,，而通貨膨脹又會帶來各種各樣令人不寒而栗的魔咒。
　　顯而易見,，在政治上更容易被接受的方案是后者：以惡性通貨膨脹吸納過剩的美元供給,。最有前途的選項則是前者：勒緊腰帶，臥薪嘗膽,，而這同樣需要政府不得不接受一個殘酷的現(xiàn)實,，即它將無法兌現(xiàn)曾經許下的一切諾言，也無力償還曾經簽下的所有欠條,。
　　但無論是哪一種選擇,，我們都將面對一場名副其實的“大崩潰”。

第

頁