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王翔,，畢業(yè)于英國伯明翰大學(xué)MBA（國際銀行與金融專業(yè)）；十余年基金公司及上市公司工作經(jīng)驗(yàn),，上投摩根基金管理有限公司市場部總監(jiān),，曾任高端個(gè)人業(yè)務(wù)總監(jiān)，為大量企業(yè)家和高端人士提供過投資理財(cái)咨詢,。 |
“理財(cái)就像開藥方,。”這個(gè)新鮮的比喻來自畢業(yè)于英國伯明翰大學(xué)MBA的中國資深理財(cái)師王翔,，要他解釋得詳細(xì)點(diǎn),，他說，“兩個(gè)病人的癥狀看似一樣,，但最后的藥方可能完全不同,。一味中藥原料，有的人千萬服不得,，有的人吃了卻能治病,。理財(cái)沒有絕對真理，每個(gè)人都可以見仁見智地挑選其中適合自己的部分,�,！�
王翔的新書《百萬理財(cái)計(jì)劃》不久前出爐，在這本書里,，王翔認(rèn)真仔細(xì)地為不同類型的理財(cái)者“把脈”,。他表示，“只要方法和理念沒有問題,，賺錢就是個(gè)大概率事件,。”
問：現(xiàn)在理財(cái)是一個(gè)熱詞,，您覺得理財(cái)書應(yīng)該起到一個(gè)什么樣的作用,？您如何把您的這本書區(qū)分于其他理財(cái)書呢？您這本書的特點(diǎn)是什么,？您期待的讀者群是哪些人,？您希望讀者能從書里得到什么呢？
王翔：希望這能成為人們的第一本理財(cái)書,。很多人困惑的是想學(xué)理財(cái)卻不知如何開始,，他們的第一本理財(cái)書，往往是股票K線定律,，或是巴菲特傳記,，然后覺得理財(cái)就是像巴菲特一樣炒股,。這其實(shí)會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。
理財(cái)其實(shí)不應(yīng)該從某項(xiàng)具體投資品開始,，而是從大概念和大邏輯開始的,。這本書講的就是理財(cái)該如何進(jìn)行大布局。從自己的實(shí)務(wù)工作中,，我挑選了財(cái)富管理中十個(gè)最重要的主題,，編成十堂課，分別是：理財(cái)前的問題,、控制風(fēng)險(xiǎn),、優(yōu)秀投資品的三大特質(zhì)、資產(chǎn)配置“三部曲”,、選你自己的投資品,、投資心理戰(zhàn)、理財(cái)師選擇術(shù),、把錢傳給下一代,、中國式理財(cái)、什么是財(cái)富,。
這本書的特點(diǎn)一是符合中國國情,，不是照搬國外藍(lán)本；二是比較務(wù)實(shí),，理論與實(shí)踐結(jié)合,，很多內(nèi)容都是在實(shí)踐工作中得到的；三是讓普通人看得懂,，沒有深?yuàn)W的理論和術(shù)語,，通過許多身邊故事說明投資的道理。
“理財(cái)”和“發(fā)財(cái)”是兩回事,，發(fā)財(cái)是打江山,，需要干事業(yè)、冒風(fēng)險(xiǎn),，而理財(cái)是守江山，需要穩(wěn)健和控制風(fēng)險(xiǎn),。這本書是給想穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)理財(cái)?shù)娜丝吹�,，但不是用來發(fā)財(cái)賺快錢的。
我在書中也表達(dá)了些自己獨(dú)特的觀點(diǎn),，比如：越富越需要保守,、30歲以前投資自己，炒股可能是世界上唯一一件事———越勤奮反而收益越小,、虧損越大,，長期投資并不是絕對的教條……等等,。相信讀者可以自己從不同章節(jié)中發(fā)現(xiàn)很多有意思的觀點(diǎn)。
問：您在書里也提到了,，我們的父輩比較清高,，對“賺錢”這件事有點(diǎn)羞于啟齒，覺得“俗”,。這個(gè)問題,，您是怎么看待的？
王翔：我們的上一代的遺憾是他們成長的特殊歷史時(shí)期剛好是財(cái)富教育相對缺失的時(shí)代,，現(xiàn)在的財(cái)富觀容易出現(xiàn)極端,，比如有人覺得俗，但也有更多人單純拜金,。所以書本的最后一章是“什么是財(cái)富”,，雖然對財(cái)富的態(tài)度可能沒有對錯(cuò)之分，但我試圖和大家討論財(cái)富的意義,。我匯集了一些有意義的財(cái)富態(tài)度,，畢竟我們要意識到財(cái)富不是人生的本質(zhì)，而只是個(gè)實(shí)現(xiàn)人生意義的工具而已,。
父母永遠(yuǎn)是孩子最好的老師,，父母留給對孩子的財(cái)富，除了金錢以外,，更重要的還包括人生閱歷,、價(jià)值觀和人脈。我列舉了國內(nèi)外很多財(cái)富傳承的例子,，比如洛克菲勒,、JP摩根或者索羅斯，他們是如何和父母實(shí)現(xiàn)互動(dòng),，得到良好的財(cái)富觀的,。
孩子順利繼承財(cái)富，必須從小培養(yǎng)財(cái)商,，方法很多,，比如：親身體驗(yàn)、懂得記賬,、再富不能富孩子,、杜絕不勞而獲、培養(yǎng)價(jià)值觀等,，書中都有詳細(xì)的介紹,。
問：什么時(shí)候適合開始學(xué)習(xí)理財(cái)?shù)挠^念和方法？
王翔：我覺得,，學(xué)習(xí)理財(cái)越早越好,，最好從兒童開始抓起,。我的書里有一章《如何把錢傳給下一代》，就是講怎樣從兒童開始教理財(cái)觀念,。洛克斯菲是我最佩服的教孩子理財(cái)?shù)娜�,，通過書信和身體力行教會(huì)孩子很多理財(cái)觀念。要教會(huì)孩子有記賬,、定期定額儲(chǔ)蓄的習(xí)慣,。比如說，一個(gè)家長在買基金定投的時(shí)候,，可以適當(dāng)讓孩子參與,，讓他明白定投這種方式可以用避免現(xiàn)在消費(fèi)的方式換取將來的收益，讓他賺錢,，當(dāng)然有時(shí)也可能會(huì)虧點(diǎn)錢,，他明白了其中的風(fēng)險(xiǎn)，從小就受到理財(cái)觀念的熏陶,，以后在理財(cái)上犯大錯(cuò)的概率就會(huì)小很多,，并且對很多賺錢的機(jī)會(huì)他也會(huì)更敏感一些。
為什么總說“富不過三代”,，書里也有例子,。倫敦人甚至“富不過兩代”，但約克人可能富過八代十代,，就是因?yàn)閭惗厝藳]有貴族化的理財(cái)教育,，雖然他來錢來得快，但是守不住,。
問：這本書名為《百萬理財(cái)計(jì)劃——“有產(chǎn)一族”的十堂財(cái)富管理課》,，請問理財(cái)是只針對“有產(chǎn)一族”而言的概念，還是“有產(chǎn)”,、“無產(chǎn)”均能從中受益的學(xué)問,？理財(cái)是賺到錢之后才應(yīng)該考慮的問題嗎？
王翔：理財(cái)總的來講分為兩塊,，一是“開源”,，一是“節(jié)流”。而大多數(shù)人對理財(cái)?shù)睦斫饩褪恰伴_源”,，也就是怎么賺更多的錢,。但另一方面，對于資金還不夠多的人來講,，可以從節(jié)流來考慮。比如有的年輕人完全不用買房可以租房,。對于80后的人來講,，現(xiàn)在都到了“奔三”的年齡,，我有一個(gè)很重要的觀點(diǎn)就是，在30歲之前,，人應(yīng)該主要投資自己而不是投資資產(chǎn),。30歲之前，可能會(huì)小有積蓄,，但是這個(gè)時(shí)候可以拿錢去讀書,，以我自己為例，當(dāng)我讀完MBA回來之后,，過了十年,，我發(fā)現(xiàn)我的收入和原來同層次的同事相比，已經(jīng)多出了很大的差距,，其實(shí)這也是一種理財(cái),。
理財(cái)也并不是賺到錢之后才能考慮，我認(rèn)為,，無論你現(xiàn)在是有錢還是沒錢,，都應(yīng)該有個(gè)理財(cái)?shù)囊庾R。中國人古往今來都講究未雨綢繆,，所以要先養(yǎng)成好的理財(cái)習(xí)慣,。比如說，有幾個(gè)人同時(shí)賺了錢,，他們都去理財(cái),，有的人賺了，有的人甚至還虧了,，為什么,？他們在理財(cái)?shù)乃悸飞峡隙ㄊ遣灰粯拥摹２顒e就在于,，通過理財(cái)賺到更多錢的人,，他在賺到錢之前就已經(jīng)對理財(cái)做了很多準(zhǔn)備工作了。而且,，我認(rèn)為,，賺錢的過程也是理財(cái)?shù)倪^程，所以在沒賺到錢以前學(xué)理財(cái),，其實(shí)就是幫助自己賺錢了,。
問：在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，眾所周知“不要把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里”,，但對于一些資金量比較少的人來說,，如何做到風(fēng)險(xiǎn)的分散化？資金少的人應(yīng)該怎樣理財(cái),？
王翔：這確實(shí)是一個(gè)難題,。因?yàn)橘Y金少的時(shí)候,，分散化交易的成本就會(huì)很高。但資金少的人也應(yīng)該分情況來考慮,。不同的人,，他的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也很不一樣。比如說一人吃飽,、全家不愁的情況,，即使他虧光了壓力也不會(huì)很大，有時(shí)候可以嘗試去“賭”一把,；但另一種情況,，同樣是資金少，但小孩子即將讀大學(xué)的情況下,，他更多的就應(yīng)該考慮資金的穩(wěn)定性,，相對地就會(huì)回避風(fēng)險(xiǎn)。這比較難一概而論,。另外,，年輕人和老年人的情況也不一樣。
問：您對巴菲特做價(jià)值投資如何看待,？很多散戶投資者都會(huì)讀巴菲特傳,，您鼓勵(lì)中國的散戶做價(jià)值投資嗎？
王翔：對這個(gè)問題,，我也覺得很矛盾,，首先我很欽佩巴菲特，最關(guān)鍵的是,，巴菲特投的品種是普通人也投得到的品種,，但普通人投這些品種沒發(fā)財(cái)，巴菲特發(fā)財(cái)了,，為什么呢,？一是，我覺得他能做到很多“反人性”的行為,，比如說在別人恐懼的時(shí)候,，他貪婪；在別人貪婪的時(shí)候,，他謹(jǐn)慎,。這些說起來很容易，但做到很難,。他能夠真正做到一些“反人性”的行為,，這是特別了不起的。二是，他能堅(jiān)持,。他堅(jiān)持收集海量的信息和對事物認(rèn)識的高度,。他做投資能堅(jiān)持，他也能堅(jiān)持保持一種高度的學(xué)習(xí)能力,。他每天堅(jiān)持看那幾份報(bào)紙，別人也看報(bào)紙,，但是他能堅(jiān)持幾十年如一日地看下來,，這么多的信息量，就能幫助他做一些別人做不了的判斷,。
但是同時(shí),，我又認(rèn)為巴菲特的成功在中國不一定能夠復(fù)制。很多中國人第一本理財(cái)書,，往往不是講如何做資產(chǎn)管理的,，他看的第一本理財(cái)書就是巴菲特的自傳、股票K線圖,，這甚至給人一種幻覺,，認(rèn)為這種事情巴菲特能做成功，我也能,。但事實(shí)上,，大多數(shù)人是做不到的，大多數(shù)人的人性都是一樣的,，他們復(fù)制不了巴菲特的投資理念,。離市場越近就越容易虧錢，我的書里也講了,，大多數(shù)散戶都有三大命門,。所以，價(jià)值投資對散戶來說,，是有難度的,。
還有，巴菲特為什么能做長期投資呢,，其實(shí),，做長期投資、價(jià)值投資也不是絕對的,，這是有前提的,。這個(gè)投資的對象本身要有價(jià)值，有價(jià)值并且你還要能判斷得出他的價(jià)值,，但是真正有幾個(gè)散戶能判斷出上市公司的價(jià)值的,？這個(gè)對于投行來說都比較難，就更不用說散戶了。要判斷出價(jià)值,，第一你要有專業(yè)知識,，第二你要有信息來源，第三你要有經(jīng)驗(yàn),，第四心態(tài)也很重要,。你不在市場上磨5到10年，心態(tài)是不會(huì)磨練得很好的,。
我肯定是鼓勵(lì)價(jià)值投資的,，但是只是鼓勵(lì)那些有能力、適合做價(jià)值投資的人去做,，你個(gè)人的能力已經(jīng)可以準(zhǔn)確的對上市公司估值了,，能讀懂財(cái)報(bào)，有股市經(jīng)驗(yàn),，甚至有很多信息來源,，那肯定是鼓勵(lì)去做的。但是,，我不鼓勵(lì)那種一問三不懂的人去做價(jià)值投資,，到最后又變成賭博了。
問：您如何看待現(xiàn)在很多人把房地產(chǎn)作為投資品,？針對目前的政策,，房地產(chǎn)投資應(yīng)該怎么做？而對于工薪一族,，在目前高房價(jià)的形勢下，例如北京,，如果一輩子租房的錢還沒有買房貴的話,，您的建議是買房還是租房？
王翔：我覺得這個(gè)問題可以一分為二的看,，首先房地產(chǎn)是可以作為投資品的,。第二，它有自身的特點(diǎn),，它是所有投資品里面唯一一個(gè)普通人也能用杠桿操作的投資品,。而中國的房地產(chǎn)跟國外的又不一樣，國外的房地產(chǎn)總是穩(wěn)定地往上漲,，中國的房價(jià)有時(shí)是井噴式地上漲,，這跟我們的歷史也有關(guān)系。1998年房改以前,，所有人都沒有房子,，房改后大家突然要自己買房了,，幾代人對房子的需求都一下涌現(xiàn)出來了，如此的價(jià)格彈性在國外的教科書里是沒有出現(xiàn)過的,。
房地產(chǎn)有一個(gè)最大的風(fēng)險(xiǎn)就是杠桿,，杠桿是需要控制的，普通人投房地產(chǎn)的比率最好不要太高,，像香港以前已經(jīng)出現(xiàn)過很多反面的例子和教訓(xùn),。房地產(chǎn)它的流動(dòng)性差，行情好的時(shí)候可以買,，但是行情差的時(shí)候不一定賣得出去,。房地產(chǎn)調(diào)控后，很多房子掛出去好幾個(gè)月都沒人問,。流動(dòng)性一消失，價(jià)格就沒意義了,。
所以,，我認(rèn)為房地產(chǎn)可以做，但最好是抱著中長期的態(tài)度去做,，別想著先出來搏一把,，房市調(diào)控前就賣掉。因?yàn)楹芏嗾賳T,，專業(yè)人士都預(yù)測不了未來的走勢,。比例要適當(dāng)控制，不要超出自己的承受能力,。
如果說在北京,，一輩子租房的錢還沒有買房貴這個(gè)假設(shè)成立的話，從經(jīng)濟(jì)的角度來講,，就應(yīng)該租而不是買,。哪怕在發(fā)達(dá)國家都有很多人是租房而不是買房的，比如德國就是租房率比較高的國家,。
從投資理財(cái)?shù)慕嵌葋碚f,，我認(rèn)為應(yīng)該量力而行。如果經(jīng)濟(jì)不寬裕,，把祖宗三代的錢都搭進(jìn)去,，這樣確實(shí)也累。但經(jīng)濟(jì)寬裕最好還是買,，因?yàn)橘I房比租房穩(wěn)定,，不用被動(dòng)搬家，家庭的穩(wěn)定感很難用錢去衡量,。
在目前的樓市調(diào)控政策下,，如果要做房地產(chǎn)投資的話，首先不要跟政策對著干；而且投資是要等機(jī)會(huì)的,，抓住好的投資時(shí)機(jī)很重要,。大多數(shù)商品跌的時(shí)候買比較好。
問：目前市場上普遍有著通貨膨脹預(yù)期,，對于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者來講,，要達(dá)到使自己的資產(chǎn)增值跑贏CPI增長這個(gè)理財(cái)目標(biāo)，您的建議是什么,？
王翔：對于保守投資者來講,，你要控制現(xiàn)金比率和存款類資產(chǎn)的比率。CPI上漲的時(shí)候,，你做長期存款的比例要減少,，別存太多三年期、五年期的定存,；現(xiàn)金投資方面,，就投相對投資回報(bào)高一點(diǎn)的產(chǎn)品，比如說,，今年上半年,，債券基金表現(xiàn)還不錯(cuò)，應(yīng)該能夠戰(zhàn)勝通脹率,。
對于激進(jìn)的投資者來講,，從長期來看，要戰(zhàn)勝通脹率,，還是要配置好資產(chǎn)的,。比如說，權(quán)益類的股票基金,。要戰(zhàn)勝通脹,，股票類資產(chǎn)從長期來看肯定是最好的，雖然短期來看波動(dòng)會(huì)比較大,。但實(shí)際上,，中國的股市從成立到現(xiàn)在，比現(xiàn)在絕望的時(shí)候多的是,，但是從長期來看,，中國股市的收益率真的是很高的，能遠(yuǎn)遠(yuǎn)地戰(zhàn)勝通脹率,。