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新華社發(fā)(楊新躍 攝) |
10月30日,，創(chuàng)業(yè)板正式開板,，28家創(chuàng)業(yè)板公司同時高調(diào)上市。截至當日收盤,，金亞科技,、安科生物和探路者3家公司的股票漲幅分別高達209.73%,、194.59%和152.88%，即使是漲幅最小的神州泰岳,、中元華電和南風股份也都接近80%,。
懷胎十年，一朝面世,，被譽為“中國的納斯達克”的創(chuàng)業(yè)板,，開板首日即遭受爆炒。這讓許多投資者對創(chuàng)業(yè)板的未來發(fā)展空間產(chǎn)生了疑慮,，到底創(chuàng)業(yè)板的設立,，是為了投資，還是投機,？
創(chuàng)業(yè)板到底貴不貴,？市場對此說法迥然相異，大有決戰(zhàn)之意,。
正方觀點：不算貴
樂觀人士認為，雖然創(chuàng)業(yè)板上市公司平均發(fā)行市盈率明顯高于主板和中小板IPO的上市公司,，但向好的經(jīng)濟基本面起到了有力的支撐作用,。逐漸回暖的經(jīng)濟，使得市場對于上市公司未來的業(yè)績普遍持比較樂觀的態(tài)度,。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2007年全部上市公司的凈利潤達到1.01萬億元，同比增長近50%,。與此同時,，由于全球金融危機的影響，市場對于上市公司2008年的業(yè)績增長都持較悲觀的態(tài)度,，因此,，市場普遍給予當時新發(fā)行公司較低的市盈率。2008年,，由于經(jīng)濟增速放緩,，上市公司的凈利潤也出現(xiàn)下滑，在上市公司數(shù)量增加50多家的情況下,，上市公司僅實現(xiàn)凈利潤8208.22億元,，下降17%,。而2009年我國經(jīng)濟逐漸回暖的信號明確。根據(jù)09年前8個月的經(jīng)濟運行數(shù)據(jù),，宏觀經(jīng)濟回暖的態(tài)勢持續(xù),，預計三季度的GDP同比增速在8.5%以上，前三季度GDP同比增速預計在7.5%以上,。
有機構投資者基于良好的經(jīng)濟預期,，以及對超過1/3的公司未來2年業(yè)績平均增長率在40%以上的的預測，認為創(chuàng)業(yè)板這些新股發(fā)行公司的估值水平包含了合理的增長預期,。
反方觀點：太貴了
面對創(chuàng)業(yè)板如此的勢頭,，市場大部分各路機構普遍認為，目前是股價偏高,，炒作遠大于價值,。從開板第一天收市價來看，紅日藥業(yè)以106.5元的價格成為創(chuàng)業(yè)板“最貴”股票,，神州泰岳的股價也是破了百元大關,。再來看看主板，目前僅有茅臺一只股票能夠達到如此的價格級別,。
業(yè)界多數(shù)人認為創(chuàng)業(yè)板市盈率偏高,，據(jù)估算，首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司市盈率水平平均將達到75倍,。有基金經(jīng)理算過這樣一筆賬：當前全部A股的市盈率大約為26倍,，而創(chuàng)業(yè)板市場如果達到75倍的市盈率，就是相對于主板市場溢價188%,。即使是從動態(tài)市盈率角度來看,，創(chuàng)業(yè)板上市公司也是很貴的。
而從估值角度來看,，價格更是不便宜,。有業(yè)內(nèi)人士分析指出，首批10家的發(fā)行價平均超過40倍PE,，如果未來業(yè)績增長率能夠保持在40%-50%以上,，還可以接受，但實際上目前一些創(chuàng)業(yè)板的上市公司僅20%至30%的業(yè)績增長預期,，如此來看估值已經(jīng)偏高,。
一些基金公司相關人士認為，首批創(chuàng)業(yè)板公司估值過高無疑是美麗的新泡沫,，雖然好看,，但隨時會破裂。
上市門檻最高 中國創(chuàng)業(yè)板很嚴格
同海外經(jīng)過多年發(fā)展的相對成熟的市場相比，為了保持創(chuàng)業(yè)板市場的平穩(wěn)健康發(fā)展,，中國的創(chuàng)業(yè)板上市門檻最高,，監(jiān)管也比較嚴格。
創(chuàng)業(yè)板：普通投資者迎著誘惑也要上,？
對于普通投資者來說,，參與創(chuàng)業(yè)板炒作也要做到心中有數(shù)。 |