昨日晚間,，證監(jiān)會(huì)連續(xù)推出提前發(fā)布券商兩融業(yè)務(wù)管理辦法、拓寬券商融資渠道,、降低A股交易結(jié)算收費(fèi)三大政策,，其中，修改后的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》中,，取消投資者維持擔(dān)保比例低于130%應(yīng)當(dāng)在2個(gè)交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于150%的規(guī)定,，允許證券公司與客戶自行商定補(bǔ)充擔(dān)保物的期限與比例的具體要求，同時(shí)不再將強(qiáng)制平倉(cāng)作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式,。
證監(jiān)會(huì)指出,，6月12日證監(jiān)會(huì)就《管理辦法（草案）》向社會(huì)公開征求意見。按照規(guī)定,，證監(jiān)會(huì)規(guī)章征求意見時(shí)間原則上為15日,，但因情況特殊，需盡快發(fā)布,、施行的除外�,？紤]到目前市場(chǎng)運(yùn)行情況,，證監(jiān)會(huì)決定于2015年7月1日發(fā)布《管理辦法》，并自公布之日起實(shí)施,，同時(shí),，上海、深圳證券交易所同步發(fā)布《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》,。
據(jù)了解,，截至目前，證監(jiān)會(huì)共收到各方反饋意見70余件,。經(jīng)研究,，證監(jiān)會(huì)吸收了進(jìn)一步明確客戶適當(dāng)性要求的建議，將“最近20個(gè)交易日日均證券類資產(chǎn)不低于50萬(wàn)元”等要求,，明確為開立信用賬戶的條件,，并修改完善有關(guān)條文,，以提高操作性。對(duì)于目前已開立信用賬戶但證券類資產(chǎn)低于50萬(wàn)元的客戶,，可繼續(xù)從事融資融券交易,。
同時(shí)，《管理辦法》及《實(shí)施細(xì)則》還修訂了四方面內(nèi)容,。
一是建立融資融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制,。借鑒境外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在《管理辦法》中明確,，證監(jiān)會(huì)建立健全融資融券業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制,，對(duì)融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施宏觀審慎管理。證券交易所根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)保證金比例,、標(biāo)的證券范圍等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,，實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)。同時(shí)要求證券公司根據(jù)市場(chǎng)情況等因素對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整和差異化控制,。
二是合理確定融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模,。將融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模與證券公司凈資本規(guī)模相匹配，要求業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過證券公司凈資本的4倍,。對(duì)于不符合上述規(guī)定的證券公司,，可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，但不得再新增融資融券合約,。截至5月底，全行業(yè)凈資本0.97萬(wàn)億元,，據(jù)此測(cè)算,，全市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有增長(zhǎng)空間。
三是允許融資融券合約展期,。在維持現(xiàn)有融資融券合約期限最長(zhǎng)不超過六個(gè)月的基礎(chǔ)上,，新增規(guī)定，允許證券公司根據(jù)客戶信用狀況等因素與客戶自主商定展期次數(shù),。
四是優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式,。取消投資者維持擔(dān)保比例低于130%應(yīng)當(dāng)在2個(gè)交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于150%的規(guī)定，允許證券公司與客戶自行商定補(bǔ)充擔(dān)保物的期限與比例的具體要求,，同時(shí)不再將強(qiáng)制平倉(cāng)作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式,，增加風(fēng)險(xiǎn)控制靈活性和彈性。
針對(duì)強(qiáng)制平倉(cāng)的新規(guī),，海通證券信用交易部負(fù)責(zé)人杜洪波表示,，海通證券內(nèi)部測(cè)算，若客戶維持擔(dān)保比例跌破130%,，需要賣掉30%的股票,，才能再追加到150%的比例,，這無(wú)疑會(huì)放大市場(chǎng)的波動(dòng)。取消這一規(guī)定后,，客戶的補(bǔ)倉(cāng)壓力顯著下降,，在控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下，穩(wěn)定了市場(chǎng),。
國(guó)信證券融資融券部總經(jīng)理陳冰指出,，允許融資融券合約展期是利好，能夠讓價(jià)值投資者長(zhǎng)期持有股票,，而優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式調(diào)節(jié)了市場(chǎng)對(duì)強(qiáng)平的恐慌情緒,，根據(jù)國(guó)信證券掌握的情況來(lái)看，客戶中被強(qiáng)制平倉(cāng)的較少,。
與此同時(shí),，滬深證券交易所和中國(guó)結(jié)算調(diào)低了A股交易結(jié)算相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，滬深證券交易所收取的A股交易經(jīng)手費(fèi)由按成交金額0.0696％,。雙邊收取調(diào)整為按成交金額0.0487％,。雙邊收取，降幅為30%,。在0.0487％,。中，0.00974％,。轉(zhuǎn)交投資者保護(hù)基金,，0.03896％。為交易所收費(fèi),。中國(guó)證券登記結(jié)算公司收取的A股交易過戶費(fèi)由目前滬市按照成交面值0.3％,。雙向收取、深市按照成交金額0.0255％,。雙向收取,，一律調(diào)整為按照成交金額0.02％。雙向收取,。按照近兩年市場(chǎng)數(shù)據(jù)測(cè)算,，降幅約為33%。滬深證券交易所和中國(guó)證券登記結(jié)算公司將抓緊完成相關(guān)準(zhǔn)備工作,，于8月1日起正式實(shí)施,。
此外，為進(jìn)一步擴(kuò)大證券公司融資渠道,，證監(jiān)會(huì)推出兩條措施,，一是將前期20家證券公司發(fā)行短期公司債券試點(diǎn)擴(kuò)大到所有證券公司，允許其通過滬深交易所,、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)等交易場(chǎng)所發(fā)行與轉(zhuǎn)讓證券公司短期公司債券,。二是允許證券公司開展融資融券收益權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),，進(jìn)一步拓寬證券公司融資渠道，確保證券公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步開展,。
