國有大行有望躋身“混改” 內(nèi)涵與進(jìn)程還需更清晰
有媒體報(bào)道稱,，在交通銀行試點(diǎn)“混改”身后,，中國銀行有望成為下一個(gè)試點(diǎn)“混改”的國有大行,。目前銀行業(yè)“混改”大幕正徐徐拉開,。再加上4月份招商銀行推出了員工持股計(jì)劃，整個(gè)銀行業(yè)混合所有制改革大有“全面開花”之勢(shì),。與此同時(shí),，銀行拿到券商牌照的時(shí)間似乎也越來越近。
什么是混合所有制,？到現(xiàn)在多數(shù)人還沒有太明白,，主管部門也沒有說的太清楚。理論上推,，一個(gè)國有企業(yè)變成了上市公司,，已經(jīng)就是“混合所有制”了 ——從股東結(jié)構(gòu)講，肯定是既有國有控股股東，又有各類機(jī)構(gòu),，還有私人股東,；現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)“混合所有制”,，而且把它作為國有企業(yè)未來改革的重要方向,，究竟還有何種內(nèi)涵？是要適當(dāng)降低國有控股的比例,？還是允許更多民營機(jī)構(gòu)入股,？或是讓更多流通小股東進(jìn)入？當(dāng)然,，員工持股也是一個(gè)選項(xiàng),，但很難想象員工持股比例能高得影響決策。筆者猜想,，強(qiáng)調(diào)混合所有制改革,，還是在股權(quán)上要形成某種制約力量，讓國有控股企業(yè)的決策更符合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)需要,。希望主管部門能為混合所有制企業(yè)改革勾畫一份更清晰的藍(lán)圖,，既讓市場(chǎng)明白，也讓有意參與此事的企業(yè)清楚,。至于銀行拿到券商牌照這一類行為,，是混業(yè)經(jīng)營的問題，和混合所有制改革沒有關(guān)系,，不必湊在一起說事,。
政策鼓勵(lì)牛市吸引力大 海外上市企業(yè)競(jìng)相返A(chǔ)股
據(jù)媒體報(bào)道，在某網(wǎng)站的一則問卷調(diào)查中,，有32.8%的參與者選擇了“國內(nèi)大環(huán)境利好”促使中概股回歸A股,。國內(nèi)A股一路沖到5000點(diǎn)之上，“互聯(lián)網(wǎng)+”公司暴風(fēng)科技登陸A股創(chuàng)業(yè)板之后股價(jià)連拉30多個(gè)漲停板等,，國內(nèi)A股市場(chǎng)上的一片欣欣向榮及國內(nèi)科技股的暴漲走勢(shì),，無疑吸引了股價(jià)一直“低迷”的諸多海外上市公司。有消息稱包括完美世界,、世紀(jì)佳緣,、久邦數(shù)碼、盛大游戲,、學(xué)大教育等已相繼提議私有化,。而盛達(dá)礦業(yè)與大湖股份入股百合網(wǎng)：二者已經(jīng)發(fā)布公告說明百合網(wǎng)在加速拆解VIE結(jié)構(gòu)；加上近期,，分眾傳媒借殼宏達(dá)新材,，若交易最終完成，分眾傳媒將成為首個(gè)回歸A股的中概股。原先遠(yuǎn)赴“海外”的“游子”們開始籌劃著回歸故土,。此外,，除了已經(jīng)登陸海外資本市場(chǎng)的中概股，此前曾謀求海外上市的“互聯(lián)網(wǎng)+”公司也將目光瞄準(zhǔn)了國內(nèi),，例如六間房,，最終選擇了放棄海外上市，以資產(chǎn)并購的方式在A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了“曲線”上市,。
錢往高處走,，水往低處流。不必說資本流動(dòng)太“勢(shì)利”,，資本本身最重要的功能就是逐利,。以往A股長(zhǎng)熊不已，有發(fā)展前景的公司都避之不及,，爭(zhēng)相前往國外上市,；現(xiàn)在A股火了，甚至比發(fā)達(dá)國家資本市場(chǎng)還要火得多,，不爭(zhēng)相歸來才怪,。政策層面看，國務(wù)院發(fā)出政策“大紅包”,，鼓勵(lì)境外上市企業(yè)回歸,；另一方面，隨著國內(nèi)A股市場(chǎng)主要指數(shù)不斷創(chuàng)出新高,，高溢價(jià)誘惑正在驅(qū)使海外中概股不斷向A股轉(zhuǎn)移,。在這里提醒的是，發(fā)達(dá)國家資本市場(chǎng)的市場(chǎng)監(jiān)管普遍嚴(yán)于國內(nèi),，到國內(nèi)上市有意對(duì)此逃避也不可忽視,。比較而言，國外資本市場(chǎng)是入門門檻低,，但入門后監(jiān)管嚴(yán),、懲罰重；我們國內(nèi)是入門門檻高,，但監(jiān)管較為“寬松”,，懲罰更像是“高高舉起，輕輕放下”,。
兩車合并成“巨型航母” 大起大落反映市場(chǎng)分歧
5個(gè)月時(shí)間,，8000億市值，“中國中車”6月8日在上海證券交易所和香港聯(lián)交所鳴鑼上市,，宣告這一世界最大軌道交通裝備制造企業(yè)同步登陸A+H股,，承載著中國高鐵走向世界夢(mèng)想的“巨型航母”在資本市場(chǎng)上正式揚(yáng)帆遠(yuǎn)航,。自重組合并消息發(fā)布以來，“兩車”股票就一路高歌,。截至今年5月7日停牌,，原中國南車漲幅為407.76%，原中國北車漲幅為364.81%,，二者均遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期上證綜指,。復(fù)牌后股價(jià)第一日以漲停報(bào)收；但次日,，中國中車又現(xiàn)大跌,，反映市場(chǎng)對(duì)合并事宜的矛盾心態(tài),。
檢驗(yàn)?zāi)媳避嚭喜⒌男Ч�,，股價(jià)上漲或下跌、股市是否受追捧僅僅是一個(gè)方面,，企業(yè)經(jīng)營更重要的一面,，如盈利能力、國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,、勞動(dòng)生產(chǎn)率等,，還需要較長(zhǎng)時(shí)間才能看得出來。資本市場(chǎng)曾經(jīng)流傳傳言,，中石油中石化,、移動(dòng)聯(lián)通、煤炭電力等等,，通通有合并的前景,。如果這種說法成立，當(dāng)初何必取消工業(yè)部,、分拆成幾個(gè)大公司呢,？從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度看，一家獨(dú)大的產(chǎn)業(yè)狀況,，一定是不利于競(jìng)爭(zhēng)的,，或者說，是不利于企業(yè)提高效率的,。歷史上,，美國的石油業(yè)、電報(bào)電話業(yè),，都曾經(jīng)因一家獨(dú)大而被反壟斷機(jī)構(gòu)強(qiáng)令分拆,。有一種說法是，南車北車的合并更主要的是面對(duì)國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要,，以避免“內(nèi)戰(zhàn)內(nèi)行”,、中國企業(yè)自相殘殺,。如何在市場(chǎng)上保持競(jìng)爭(zhēng)力，又能在國際市場(chǎng)避免自相殘殺,，這是個(gè)難題,，絕非合并那么容易。
千萬元與巴菲特共進(jìn)午餐 是炒作是取經(jīng)股民樂見
據(jù)媒體報(bào)道,，天神娛樂董事長(zhǎng)朱曄表示,，競(jìng)得與巴菲特先生共進(jìn)慈善午宴對(duì)他來說是完成自己年輕時(shí)的一個(gè)夢(mèng)想，更是一個(gè)與巴菲特老先生學(xué)習(xí),、交流的機(jī)會(huì),。朱曄介紹說，競(jìng)拍時(shí),，想到天神娛樂公司的股票代碼是002354,，就參考近似235萬美元，報(bào)出了2345678美元的競(jìng)拍價(jià),，沒想到結(jié)果就成交了,。關(guān)于此次競(jìng)拍費(fèi)用，朱曄表示全部是個(gè)人承擔(dān),，不會(huì)花上市公司一分錢,。對(duì)于要與巴菲特交流些什么，朱曄表示,，現(xiàn)在是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,，這是一個(gè)鼓勵(lì)創(chuàng)新、鼓勵(lì)嘗試,、鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)的時(shí)代,，年輕人有夢(mèng)想就應(yīng)該努力實(shí)現(xiàn)。在這個(gè)大背景下,，如何選擇價(jià)值投資是他特別想向巴菲特請(qǐng)教的問題,。
有錢就是任性，一頓飯超過千萬元人民幣,，堪稱天價(jià)飯,。當(dāng)然，吃飯的目的不在于吃,，而在于人,，主要是巴菲特這個(gè)人。巴菲特被稱為股神,，是幾乎百戰(zhàn)百勝的投資大師,。他的投資理念、投資戰(zhàn)略和投資成果,，至今似乎還無人能超越,。很難想象一頓飯的時(shí)間能夠?qū)W到什么真經(jīng),，這頓飯更大的意義在于炒作，或者說在于借股神炒作自己,。巴菲特名聲和財(cái)富已經(jīng)夠多,，不在乎拿這頓飯來再出名。你有錢,、你來花,，別人管不著。你覺得值,，一千萬一頓飯,，還是兩千萬一頓飯，都可以花,。強(qiáng)調(diào)這筆開銷來自董事長(zhǎng)個(gè)人而非上市公司,，也是怕市場(chǎng)的猜疑。這樣做股市上的投資者可能也樂見其成,，在大牛市中什么屁事都能成為大漲的理由,，何況與世界第一的股神吃頓飯,。倒是希望巴菲特能把這筆錢捐給中國窮困的鄉(xiāng)村,，建個(gè)希望小學(xué)之類。
