今日滬指早盤圍繞5000點激烈爭奪，午后金融,、鐵路基建,、兩桶油等權(quán)重股拉升指數(shù)，滬指突破5100點,，創(chuàng)業(yè)板指重挫,，市場二八分化明顯。
截至收盤,，滬指漲2.17%報5131.88點,，深成指跌1.11%報17452.3點，兩市成交再次突破萬億元,。
盤面上,，運輸設(shè)備、銀行、保險等板塊漲幅居前,；互聯(lián)網(wǎng),、軟件服務(wù)等板塊大幅下跌。
在多重利好推動下,，滬指正式邁入“5時代”,，對此，有分析人士指出,，牛市的基礎(chǔ)未變,，牛市還遠沒有結(jié)束，5000點將有望成為進軍6124點新起點,。
5000點究竟是高還是低,？
截至2007年8月23日突破5000點后收盤，滬深兩市合計1481家上市公司,，總市值達25.9萬億元,；截至2015年6月5日收盤時，上市公司數(shù)量合計達2754家,，股票總市值69.05萬億元,。2006年我國GDP總量為21.77萬億元，2014年為63.64萬億元,。按照這些數(shù)據(jù)推算,，2007年的5000點總市值跟2006年GDP比例超過119%；而現(xiàn)在5000點總市值跟2014年GDP比例為108%,。
申萬宏源策略分析師王勝稱,，用A股的總市值跟M2(廣義貨幣)比，在巔峰時這個數(shù)字接近99%,，現(xiàn)在是53%,，所以比起2007年巔峰的時候，還可以繼續(xù)發(fā)生資產(chǎn)配置遷移,�,！�2007年時大家還要買房子，現(xiàn)在,，二三線城市房地產(chǎn)作為大類資產(chǎn)配置的功能或投資的功能正大幅下降,，所以這輪牛市還能走得更遠�,！蓖鮿僬f,。
中信證券則認為,，傳統(tǒng)行業(yè)權(quán)重大的滬指將圍繞5500點震蕩,。預(yù)測顯示，2015年A股企業(yè)盈利料將負增長，非金融企業(yè)尤甚,。過去一年市場上行主要依靠估值提升,，寬松宏觀政策能穩(wěn)增長但不能逆轉(zhuǎn)周期，在傳統(tǒng)企業(yè)權(quán)重大的主板能支持25倍市盈率(對應(yīng)5500點)的中樞,，但在金融周期重新上行之前,，無法制造2007年級別的“火牛”(30倍以上市盈率).
進入6月,，銀河證券
,、申萬宏源、國泰君安,、招商證券等券商繼續(xù)發(fā)布了看多的策略報告,。國信證券分析師閆莉和提出“地球頂”概念的英大證券研究所所長李大霄
，是市場上少有看空的賣方分析師,。
“5000點附近開始逐步減倉,。”這是閆莉?qū)ν顿Y者的建議,。她表示,，5月28日的放量大跌是一次明顯的警示信號，5000點很有可能是階段性高點,。歷史上最強的兩段牛市持續(xù)時間為26~28個月,，本輪行情指數(shù)上沖過快，6月下旬開始至三季度可能是轉(zhuǎn)折點,。
李大霄稱,，現(xiàn)在絕大多數(shù)股票的估值“地球頂”已經(jīng)形成。不用和2007年的5000點相比,，即使和當(dāng)時的6124高點相比,，現(xiàn)在的泡沫已經(jīng)十分嚴(yán)重�,！艾F(xiàn)在和6124點相比,，不少股票市盈率超過100倍，創(chuàng)業(yè)板普遍超過130倍,，估值都太貴了,。”李大霄稱,，當(dāng)前已經(jīng)陷入全民瘋狂的階段,，相比2007年，現(xiàn)在還有杠桿,，“泡沫更大,，危險更大,。”
深圳證券交易所和上海證券交易所數(shù)據(jù)顯示,，截至目前,，滬深股市兩融余額已達2.17萬億元，與年初相比,，已上升了1倍多,。其中，兩市融資余額已達2.16萬億元,，兩市融券余額僅為80.46億元,。融資與融券業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡現(xiàn)象仍然嚴(yán)重。
不少買方人士則表達了對未來的樂觀,。北京優(yōu)素資產(chǎn)管理有限公司CEO彭潔認為,，大類資產(chǎn)配置偏向股市的趨勢不會改變，利率中樞長期下行趨勢沒有改變,，股市在新經(jīng)濟中發(fā)揮引導(dǎo)資源優(yōu)化配置的作用需要維持,，所以牛市長期的基礎(chǔ)沒有動搖，只要是暴跌一定是加倉的機會,。
“5時代”風(fēng)格轉(zhuǎn)換預(yù)期增強
從近期市場表現(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)一個規(guī)律,，每個交易周都出現(xiàn)了周一到周三“歌舞升平”，而周四,、周五就“戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢”的局面,。上周四大盤的驚魂一跳，使得不少人感覺因“狼來了”而絕望時,，以銀行為首的權(quán)重股奮力護盤,，最終實現(xiàn)了驚天大逆轉(zhuǎn)；上周五更是前期表現(xiàn)比較弱的煤炭,、有色,、地產(chǎn)等板塊上演漲停潮，推動大盤一舉站上了闊別七年之久的5000點關(guān)口,。無論是平時盤中劇震,，還是在重要關(guān)口的攻堅大戰(zhàn)，藍籌股正在成為主導(dǎo)行情的決定性力量,，A股風(fēng)格轉(zhuǎn)換的預(yù)期也隨之日趨增強,。
盡管很多人對于藍籌股行情的持續(xù)性仍然存疑，但對A股虎視眈眈已久的外資或仍將其作為最佳投資標(biāo)的,。來自滬深交易所的最新數(shù)據(jù)則顯示,，截至上周四收盤，上證A股的平均市盈率為23.88倍,，深市主板的平均市盈率為40.80倍,，中小板和創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率則分別為82.44倍和144.04倍,。
5月26日，英國指數(shù)公司富時集團(FTSE)啟動兩個新的新興市場指數(shù),，納入中國A股。6月2日,，全球最大的ETF管理公司Vanguard集團(先鋒基金)就據(jù)此做出調(diào)整,，宣布將A股納入旗下的新興市場指數(shù)及對應(yīng)ETF。該基金規(guī)模約500億美元,，未來將增加對A股的敞口,，權(quán)重約5.6%，體現(xiàn)了A股在資金全球化配置中的重要地位以及外資對于配置A股的高度訴求,。與此同時,，本周MSCI新興市場指數(shù)是否將納入A股結(jié)果也將揭曉，A股如果成功被納入MSCI新興市場指數(shù),，無疑又將為A股帶來大量的外資配置需求,。而眾所周知的是，外資最為偏好的股票都是藍籌股,。
從國內(nèi)情況看,，近日，國務(wù)院國資委財務(wù)監(jiān)督與考核評價局對外發(fā)布《關(guān)于進一步做好中央企業(yè)增收節(jié)支工作有關(guān)事項的通知》,。國資委希望央企能實現(xiàn)整體上市,，實現(xiàn)資產(chǎn)證券化，有利于國有資產(chǎn)的管理和公開透明,，因此未來國資改革的步伐有望加快,。
更值得關(guān)注的是，近期有關(guān)銀行業(yè)“混改”備受市場關(guān)注,。尤其是匯金公司首次減持國有銀行股權(quán),，釋放出銀行混改的信號和預(yù)期，作為國有銀行混改的首家試點,，交通銀行近期出現(xiàn)多次漲停,，受到了巨額資金的強烈追捧，樹立了又一個積極正面的改革典范,，為A股最終攻克6124點提供了巨大的想象空間,。
總之，本輪牛市的主要邏輯一是改革預(yù)期,，二是無風(fēng)險利率的下行,。從目前的情況來看，兩者的趨勢持續(xù)增強,，改革開弓沒有回頭箭,，央企的資產(chǎn)證券化率的提高無疑會為市場帶來巨大的資金量,，必然會對資本市場帶來顛覆性的影響；而從最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,，新一輪的降息或者降準(zhǔn)短期內(nèi)將再次出現(xiàn),。以上兩大牛市投資邏輯不僅沒有消弱，而且在加強,，牛市的長期格局并未變化,。
國泰君安策略分析師給出的兩條投資主線：一是創(chuàng)新主線：供應(yīng)鏈金融3.0+新能源汽車。李克強總理在全國兩會的政府工作報告上提出“制定互聯(lián)網(wǎng)++行動計劃”,。供應(yīng)鏈金融在國家互聯(lián)網(wǎng)+戰(zhàn)略下煥發(fā)了新生,，解決產(chǎn)業(yè)鏈中劣勢企業(yè)的融資難題。供應(yīng)鏈金融3.0成為政策推進,、新商業(yè)模式和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深度應(yīng)用的交點,。新能源汽車迎來政策和基本面戴維斯雙擊。政策彈性最大的是充電樁,，短期看充電樁投資,，中長期看好充電樁作為能源互聯(lián)網(wǎng)接入口價值，基本面正在向好的是動力電池及其材料同樣值得關(guān)注,。
