“明星股”漢能的暴跌迅速引起了市場的關注,，與此同時，在大洋彼岸,，在美上市的光伏公司——英利綠色能源(NYSE:YGE)本周二暴跌36.91%,。那么，光伏公司連續(xù)出現(xiàn)暴跌,，是不是行業(yè)出現(xiàn)了變數?
投資人懷疑機構對賭
周二晚間,，英利暴跌近37%,，而漢能昨日暴跌近47%,，究竟出了什么事情?這兩者之間有無關聯(lián)?
對此,，中國可再生能源行業(yè)協(xié)會執(zhí)行會長張平對《每日經濟新聞》記者表示,，行業(yè)基本面并未發(fā)生變化,，政策也沒有出現(xiàn)變數,。至于個別公司股價的變化,，可能不是基本面的問題,，可能性較大的是前期不少公司的漲幅過高,，導致投資人對公司的判斷出現(xiàn)分歧,。
第一上海首席策略師葉尚志對記者稱,，新能源公司總體來說估值有些偏高,，不過,，從場內的沽空等數據來看,，并沒有異�,，F(xiàn)象,。至于場外發(fā)生的事情并沒有公開,。
葉尚志所說的“場外”,，就是市場此前傳言的漢能與沽空機構對賭一事。此前,，市場有傳聞稱，加拿大對沖基金B(yǎng)HP曾與多家機構簽訂股票質押貸款融資協(xié)議,，按當時市價每股0.2港元~0.5港元的單價,，質押了總計約12億股漢能薄膜的股票,。此后一年多時間里,，BHP先后將其中10億股在高位賣出獲利,，并希冀其股價下跌后重新買入歸還機構。但漢能股價節(jié)節(jié)攀升,，協(xié)議眼看就要到期,，BHP公司必須盡快買夠12億股漢能股票，由于市場上能買的漢能股票太少,，股價反而繼續(xù)被推高,，BHP公司可能要付出更大的代價。
這看上去像是一個令人激動的“打敗沽空機構”的故事,。但如今漢能股價崩盤,，故事的結局似乎出現(xiàn)了大逆轉。
香港華富嘉洛證券公司投資部副總裁林宜輝曾密切關注過漢能,，在他看來,，這只是公司與沽空機構對賭的一場游戲。漢能的股價在他看來原本就已經“超貴”,，所以即使下跌也不奇怪,。他還表示，漢能的暴跌,，恐怕會對僅僅是炒概念的一些公司產生心理影響,。
市場浮現(xiàn)諸多猜測
一是因為受累英利大跌,，光伏產業(yè)問題嚴峻。英利上周五披露,，截至2014年底公司擁有1.723億美元現(xiàn)金,，2.147億美元受限現(xiàn)金,，負有15.7億美元的短期借貸、2.761億美元中期債務和4.607億美元長期債務。Wolfe研究公司的分析師約翰遜(Gordon Johnson)周二表示,，美國投資者必須考慮如果英利進行資產清算，中國太陽能市場整體將面臨何種局面的嚴峻問題,。
二是資金去向不明,，漢能操控股價遭到調查,。此前,，《第一財經日報》曾質疑漢能的資金去向。報道稱,，漢能近年來不斷加碼融資,，旗下的多數生產基地卻進展緩慢，但這一質疑被漢能反駁,。有業(yè)界人士懷疑,，香港證監(jiān)會早就開始調查漢能，但一直找不到確切證據,。如今估計有新的進展,，或者“幫手”突然有資金壓力，所以拋售,。值得注意的是,，昨日剛好是公司召開股東會的日子，李河君并未到場,，這也讓市場浮想聯(lián)翩,。
另外，據財新網報道,，多位市場人士認為,，很可能是金融機構拋售漢能的股票引發(fā)連鎖反應，導致昨天的暴跌,。同時,，財新從消息人士處獲悉，確有機構因知悉漢能到期未能還款選擇拋售,。
市值遠超行業(yè)龍頭
此前,，在漢能市值沖上3000億港元之時，《每日經濟新聞》曾報道,，漢能的市值已遠超美國行業(yè)龍頭,，但現(xiàn)有產品并未普及,，多位投資人都表示并不熟悉。目前國際上走在最前面的是美國第一太陽能(FSLR,，US),，市場渠道已經比較穩(wěn)定,，漢能的出貨量還無法與其相比,，而漢能當時的市值已經是FSLR的近6倍。
在光伏界,，薄膜技術與晶硅技術的爭議從來沒有停止過,。業(yè)內人士表示,，薄膜技術其實很早就有,，但是轉換效率一直是短板,，雖然近幾年進步很快，但距離應用環(huán)節(jié)還需要一段時間,。眼下，不同的薄膜太陽能電池還有各自的缺點,，或轉換效率偏低,，或存在環(huán)境安全問題,，或存在原材料資源稀缺問題，這些都需要產業(yè)逐漸形成規(guī)模后一一解決,。
此外,，記者接觸到的投資人及分析師，多數對漢能的關聯(lián)交易不太放心,。
其實，對于公司關聯(lián)交易的質疑從來沒有停止,。2015年1月28日,，英國《金融時報》便刊發(fā)報道,，質疑漢能自2010年以來總共實現(xiàn)的148億港元的營收,，幾乎全部為向漢能集團(漢能母公司，持股比例為78%)銷售設備所得,。
今年3月至4月，質疑漢能的媒體報道頗為密集,，其中均提到了種種看不清楚的關聯(lián)交易問題。而這也是讓投資人顧慮的主要原因,。
會否調出成分股?
在股價經過了如此暴跌的情況之下，公司的未來戰(zhàn)略會使得許多人持觀望態(tài)度,。
另一個值得注意的問題是，如果漢能在暴跌后被調出恒生綜合大型,、中型股指數成分股，那么就會被調出滬港通標的,。這樣的情況會發(fā)生嗎?《每日經濟新聞》記者致電香港恒生指數公司，截至截稿未獲答復,。不過，此前記者多次與香港恒生指數公司交流得知,，在對某只專門股票進行檢討并發(fā)出公告之前，不會做出任何改變,。此前，天合化工及桑德國際均曾遭到做空機構的做空,，并使股價大幅下跌及停牌,，不過兩者至今并沒有被剔除出指數，仍然是港股通標的,。
