過去一周滬深兩市雙雙收漲，滬市更是在本周中一度摸高4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,，市場情緒高漲,。而各類型基金也紛紛上漲,，股票型,、指數(shù)型和混合型基金表現(xiàn)居前,，債券型,、貨幣型和封閉式基金表現(xiàn)相對居后,。偏股類基金繼續(xù)走強(qiáng),，債市則繼續(xù)萎靡,。另一方面，新基金的發(fā)行量近期也不斷擴(kuò)容,。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,，目前市場風(fēng)險(xiǎn)仍然可控，后期上漲空間依然較大,。
偏股基金走強(qiáng) 發(fā)行量激增
根據(jù)數(shù)米基金研究中心統(tǒng)計(jì),，股基、混基周漲幅分別達(dá)6.3%和5.0%,。債券類基金受社�,；鹜顿Y擴(kuò)容影響，小幅上漲0.8%,；央行連續(xù)兩周凈投放資金,，流動性較為寬松，貨基指數(shù)小漲0.1%,；QDII基金受美國,、歐洲股市走高及允許公募基金對港股直接投資等利好消息影響，指數(shù)周漲幅達(dá)2.4%,。
場外基金方面,，過去一周，股票型基金全面實(shí)現(xiàn)正收益,，重倉家電、地產(chǎn)的南方新興消費(fèi)進(jìn)取及金鷹策略取得不錯收益,，凈值近一周漲幅分別達(dá)13.96%和13.85%,；混基方面銀華高端制造受益工業(yè)4.0及高端設(shè)備“走出去”戰(zhàn)略，重倉個股均有不俗表現(xiàn),，其凈值周漲幅達(dá)12.28%,；債基方面，轉(zhuǎn)債類基金集體上漲,，長信,、天治可轉(zhuǎn)債周漲幅超7%，純債則表現(xiàn)較弱,，其中華安純債下跌0.93%,。
場內(nèi)基金方面,，中盤股表現(xiàn)優(yōu)于大小盤股，因此中盤類指數(shù)型基金漲幅居前,，其中中創(chuàng)400,、500醫(yī)藥周漲幅分別為8.92%和8.7%，黃金價格走勢震蕩拖累黃金類ETF表現(xiàn),，易方達(dá)黃金ETF跌0.47%,。分級基金中，受行業(yè)利好消息刺激,，主題類分級基金環(huán)保B,、證券B周漲幅居前，分別為19.13%和16.53%,。
值得注意的是,，目前共有約54只基金在發(fā)，數(shù)量較前一周翻倍,，11只基金待發(fā),，數(shù)量較上周有所減少，在發(fā)基金數(shù)量激增反映牛市行情下交投氛圍濃厚,，基金公司加速發(fā)行產(chǎn)品以分一杯羹的現(xiàn)狀,。從產(chǎn)品類型來看，偏股基金仍占大多數(shù),，操作更為靈活的混合型基金有加速發(fā)行趨勢,。
后期上漲空間依然較大
目前經(jīng)濟(jì)面仍然低迷，政策面指向?qū)捤�,，而市場情緒面火熱,。天弘基金容易寶基金經(jīng)理李蘊(yùn)煒認(rèn)為，盡管市場近期連續(xù)上漲,，但風(fēng)險(xiǎn)仍然可控,，后期上漲空間依然較大。
李蘊(yùn)煒分析,，首先,，從股票總市值占GDP比重來看，美國長期介于120%-130%,，而中國目前該比重僅為73%,，因此從中長期來看A股仍有較高的投資價值。同時在新經(jīng)濟(jì)模式下,，原有的靠規(guī)模擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)模式無法延續(xù),，固定資產(chǎn)投資增速下行導(dǎo)致企業(yè)折舊壓力降低，企業(yè)ROE將出現(xiàn)改善,，進(jìn)一步給予A股一定業(yè)績支持,。國家信貸寬松仍然延續(xù),，無風(fēng)險(xiǎn)利率仍在進(jìn)一步下行的通道中，無風(fēng)險(xiǎn)利率的下行是支撐A股上漲的另一個非常重要的理由,。
總之,，從經(jīng)濟(jì)模式上看，舊增長模式破掉,，無效融資需求中斷,，利率下降，產(chǎn)業(yè)升級,，企業(yè)利潤上升,，股市走牛，居民生活改善,，政府威信提高,。增長動力破舊立新，增長模式從速度效益型升級到質(zhì)量效益型,，由投資拉動型轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)驅(qū)動型,，是國家目前正在進(jìn)行的重要工作。因此有理由相信市場中長期仍然會有較強(qiáng)的表現(xiàn),。建議投資者堅(jiān)定持有各類權(quán)益類產(chǎn)品,，從中長期角度分享此次牛市的盛宴。
而對于近期基金市場,，數(shù)米基金研究中心指出,，目前國內(nèi)開戶數(shù)持續(xù)增長，散戶資金跑步入場,，同時央行維持較為寬松的貨幣政策以及不斷出臺的各類基建,、自貿(mào)區(qū)、區(qū)域規(guī)劃等利好政策,，均為A股的牛市行情保駕護(hù)航,。考慮到創(chuàng)業(yè)板個股已累積較大漲幅,，行情走勢分化將愈發(fā)嚴(yán)重,，獲利較多的存量資金逐步向主板轉(zhuǎn)移，前期漲幅較小,、價值凸顯的有色、銀行,、地產(chǎn)等板塊將吸引市場目光,，接棒創(chuàng)業(yè)板成為指數(shù)下一階段上攻主力，另外一帶一路,、工業(yè)4.0等題材股可作為長期投資對象,，逢低吸納�,，F(xiàn)階段選擇基金，建議逐步增配重倉金融地產(chǎn)藍(lán)籌的價值風(fēng)格基金以及大小盤均衡,、業(yè)績優(yōu)良的行業(yè)主題型基金,，有望取得長期超額收益。
尋找“互聯(lián)網(wǎng)+”的下一個風(fēng)口
“互聯(lián)網(wǎng)+”目前已成為眾多投資機(jī)構(gòu)追捧的主題機(jī)會,。融通基金劉格菘對后市比較樂觀,，他認(rèn)為目前市場正向著一個健康慢牛行情邁進(jìn)，主板和創(chuàng)業(yè)板均有機(jī)會,，最看好“互聯(lián)網(wǎng)+”主題,。“這一波上漲暫時還很難看到比較大的利空因素,，即使短期出現(xiàn)回調(diào),，也是一種技術(shù)性回調(diào)，而不是牛熊轉(zhuǎn)換的回調(diào),�,！眲⒏褫空J(rèn)為，去年四季度主板金融,、地產(chǎn)等周期行業(yè)迅猛上漲,，是一種比較極端的行情，主要是快速完成估值修復(fù),，現(xiàn)階段重演這一行情的概率較低,。“從中長期看,，在新的領(lǐng)導(dǎo)層改革措施推動下,，國家治理效率會不斷提升，這是A股市場中長期發(fā)展的制度紅利,�,？傮w來說，這個市場是個健康的牛市,�,！眲⒏褫空f。
劉格菘認(rèn)為,，雖然目前創(chuàng)業(yè)板估值很高,，但高估值不能成為看空的理由，傳統(tǒng)的估值體系已不適用于以互聯(lián)網(wǎng)為主的創(chuàng)業(yè)板,，站在“互聯(lián)網(wǎng)+”這個偉大時代的入口,，將有眾多高市值的公司涌現(xiàn)，目前正是較好的布局時機(jī)。創(chuàng)業(yè)板中很多公司都向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型,，其商業(yè)模式發(fā)生轉(zhuǎn)變,，互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)，正在重構(gòu)企業(yè)的商業(yè)環(huán)境,、個人的生活場景,、政府的行為方式，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正在被互聯(lián)網(wǎng)跨界顛覆,，估值體系也正在被重構(gòu),，單純用傳統(tǒng)行業(yè)的PE估值方法去評價是不科學(xué)的�,；ヂ�(lián)網(wǎng)對企業(yè)的運(yùn)作和經(jīng)營方面改造也在落地,，能實(shí)實(shí)在在提高生產(chǎn)效率。這一波“互聯(lián)網(wǎng)+”或許存在泡沫的成分,，但更多的是合理的成分,。
農(nóng)銀匯理則認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療將成下一個大風(fēng)口,。農(nóng)銀匯理認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療把傳統(tǒng)醫(yī)療的生命信息采集,、監(jiān)測、診斷治療和咨詢,，通過可穿戴智能醫(yī)療設(shè)備,、大數(shù)據(jù)分析與移動互聯(lián)網(wǎng)相連，醫(yī)療機(jī)構(gòu),、移動運(yùn)營商,、醫(yī)療設(shè)備制造商、終端廠商等借助互聯(lián)網(wǎng)積極參與醫(yī)療模式的改革創(chuàng)新,�,；ヂ�(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)吸引了資本大量涌入。2014年以來,，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掀起了投資移動醫(yī)療的熱潮,。阿里巴巴推出“未來醫(yī)院”計(jì)劃，通過收購中信21世紀(jì)擁有全國僅有的藥品電子監(jiān)管碼體系,，以及藥品流通的龐大數(shù)據(jù)庫,。在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療推動下，優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源突破區(qū)域分布限制,，以網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)形式重新配置,，看病的繁、難,、慢現(xiàn)狀將得到大大緩解,，按照病情輕重緩急科學(xué)分診即將成為現(xiàn)實(shí)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療很可能成為下一步醫(yī)改突破口。從投資的角度可以關(guān)注醫(yī)藥平臺類公司,、網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院或遠(yuǎn)程醫(yī)療類公司以及提供相關(guān)服務(wù)的軟件類公司。
