過(guò)去一周滬深兩市雙雙收漲,，滬市更是在本周中一度摸高4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,，市場(chǎng)情緒高漲。而各類(lèi)型基金也紛紛上漲,，股票型,、指數(shù)型和混合型基金表現(xiàn)居前，債券型,、貨幣型和封閉式基金表現(xiàn)相對(duì)居后,。偏股類(lèi)基金繼續(xù)走強(qiáng)，債市則繼續(xù)萎靡,。另一方面,，新基金的發(fā)行量近期也不斷擴(kuò)容。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍然可控,，后期上漲空間依然較大,。
偏股基金走強(qiáng) 發(fā)行量激增
根據(jù)數(shù)米基金研究中心統(tǒng)計(jì)，股基,、混基周漲幅分別達(dá)6.3%和5.0%,。債券類(lèi)基金受社保基金投資擴(kuò)容影響,，小幅上漲0.8%,；央行連續(xù)兩周凈投放資金，流動(dòng)性較為寬松,，貨基指數(shù)小漲0.1%,；QDII基金受美國(guó)、歐洲股市走高及允許公募基金對(duì)港股直接投資等利好消息影響,，指數(shù)周漲幅達(dá)2.4%,。
場(chǎng)外基金方面，過(guò)去一周,，股票型基金全面實(shí)現(xiàn)正收益,，重倉(cāng)家電、地產(chǎn)的南方新興消費(fèi)進(jìn)取及金鷹策略取得不錯(cuò)收益,，凈值近一周漲幅分別達(dá)13.96%和13.85%,；混基方面銀華高端制造受益工業(yè)4.0及高端設(shè)備“走出去”戰(zhàn)略，重倉(cāng)個(gè)股均有不俗表現(xiàn),，其凈值周漲幅達(dá)12.28%,；債基方面，轉(zhuǎn)債類(lèi)基金集體上漲,，長(zhǎng)信,、天治可轉(zhuǎn)債周漲幅超7%，純債則表現(xiàn)較弱,，其中華安純債下跌0.93%,。
場(chǎng)內(nèi)基金方面，中盤(pán)股表現(xiàn)優(yōu)于大小盤(pán)股,，因此中盤(pán)類(lèi)指數(shù)型基金漲幅居前,，其中中創(chuàng)400、500醫(yī)藥周漲幅分別為8.92%和8.7%,，黃金價(jià)格走勢(shì)震蕩拖累黃金類(lèi)ETF表現(xiàn),，易方達(dá)黃金ETF跌0.47%。分級(jí)基金中,，受行業(yè)利好消息刺激,，主題類(lèi)分級(jí)基金環(huán)保B、證券B周漲幅居前，分別為19.13%和16.53%,。
值得注意的是,，目前共有約54只基金在發(fā)，數(shù)量較前一周翻倍,，11只基金待發(fā),，數(shù)量較上周有所減少，在發(fā)基金數(shù)量激增反映牛市行情下交投氛圍濃厚,，基金公司加速發(fā)行產(chǎn)品以分一杯羹的現(xiàn)狀。從產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看,，偏股基金仍占大多數(shù),，操作更為靈活的混合型基金有加速發(fā)行趨勢(shì)。
后期上漲空間依然較大
目前經(jīng)濟(jì)面仍然低迷,，政策面指向?qū)捤�,，而市�?chǎng)情緒面火熱。天弘基金容易寶基金經(jīng)理李蘊(yùn)煒認(rèn)為,，盡管市場(chǎng)近期連續(xù)上漲,，但風(fēng)險(xiǎn)仍然可控，后期上漲空間依然較大,。
李蘊(yùn)煒?lè)治�,，首先，從股票總市值占GDP比重來(lái)看,，美國(guó)長(zhǎng)期介于120%-130%,，而中國(guó)目前該比重僅為73%，因此從中長(zhǎng)期來(lái)看A股仍有較高的投資價(jià)值,。同時(shí)在新經(jīng)濟(jì)模式下,，原有的靠規(guī)模擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)模式無(wú)法延續(xù)，固定資產(chǎn)投資增速下行導(dǎo)致企業(yè)折舊壓力降低,，企業(yè)ROE將出現(xiàn)改善,，進(jìn)一步給予A股一定業(yè)績(jī)支持。國(guó)家信貸寬松仍然延續(xù),，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率仍在進(jìn)一步下行的通道中,，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下行是支撐A股上漲的另一個(gè)非常重要的理由。
總之,，從經(jīng)濟(jì)模式上看,，舊增長(zhǎng)模式破掉，無(wú)效融資需求中斷,，利率下降,，產(chǎn)業(yè)升級(jí)，企業(yè)利潤(rùn)上升,，股市走牛,，居民生活改善,，政府威信提高。增長(zhǎng)動(dòng)力破舊立新,，增長(zhǎng)模式從速度效益型升級(jí)到質(zhì)量效益型,，由投資拉動(dòng)型轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)驅(qū)動(dòng)型，是國(guó)家目前正在進(jìn)行的重要工作,。因此有理由相信市場(chǎng)中長(zhǎng)期仍然會(huì)有較強(qiáng)的表現(xiàn),。建議投資者堅(jiān)定持有各類(lèi)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，從中長(zhǎng)期角度分享此次牛市的盛宴,。
而對(duì)于近期基金市場(chǎng),，數(shù)米基金研究中心指出，目前國(guó)內(nèi)開(kāi)戶(hù)數(shù)持續(xù)增長(zhǎng),，散戶(hù)資金跑步入場(chǎng),，同時(shí)央行維持較為寬松的貨幣政策以及不斷出臺(tái)的各類(lèi)基建、自貿(mào)區(qū),、區(qū)域規(guī)劃等利好政策,，均為A股的牛市行情保駕護(hù)航�,？紤]到創(chuàng)業(yè)板個(gè)股已累積較大漲幅,，行情走勢(shì)分化將愈發(fā)嚴(yán)重，獲利較多的存量資金逐步向主板轉(zhuǎn)移,，前期漲幅較小,、價(jià)值凸顯的有色、銀行,、地產(chǎn)等板塊將吸引市場(chǎng)目光,，接棒創(chuàng)業(yè)板成為指數(shù)下一階段上攻主力，另外一帶一路,、工業(yè)4.0等題材股可作為長(zhǎng)期投資對(duì)象,，逢低吸納。現(xiàn)階段選擇基金,，建議逐步增配重倉(cāng)金融地產(chǎn)藍(lán)籌的價(jià)值風(fēng)格基金以及大小盤(pán)均衡,、業(yè)績(jī)優(yōu)良的行業(yè)主題型基金，有望取得長(zhǎng)期超額收益,。
尋找“互聯(lián)網(wǎng)+”的下一個(gè)風(fēng)口
“互聯(lián)網(wǎng)+”目前已成為眾多投資機(jī)構(gòu)追捧的主題機(jī)會(huì),。融通基金劉格菘對(duì)后市比較樂(lè)觀，他認(rèn)為目前市場(chǎng)正向著一個(gè)健康慢牛行情邁進(jìn),，主板和創(chuàng)業(yè)板均有機(jī)會(huì),，最看好“互聯(lián)網(wǎng)+”主題。“這一波上漲暫時(shí)還很難看到比較大的利空因素,，即使短期出現(xiàn)回調(diào),，也是一種技術(shù)性回調(diào)，而不是牛熊轉(zhuǎn)換的回調(diào),�,！眲⒏褫空J(rèn)為，去年四季度主板金融,、地產(chǎn)等周期行業(yè)迅猛上漲,，是一種比較極端的行情，主要是快速完成估值修復(fù),，現(xiàn)階段重演這一行情的概率較低,。“從中長(zhǎng)期看,，在新的領(lǐng)導(dǎo)層改革措施推動(dòng)下，國(guó)家治理效率會(huì)不斷提升,，這是A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期發(fā)展的制度紅利,。總體來(lái)說(shuō),，這個(gè)市場(chǎng)是個(gè)健康的牛市,。”劉格菘說(shuō),。
劉格菘認(rèn)為,，雖然目前創(chuàng)業(yè)板估值很高，但高估值不能成為看空的理由,，傳統(tǒng)的估值體系已不適用于以互聯(lián)網(wǎng)為主的創(chuàng)業(yè)板,，站在“互聯(lián)網(wǎng)+”這個(gè)偉大時(shí)代的入口，將有眾多高市值的公司涌現(xiàn),，目前正是較好的布局時(shí)機(jī),。創(chuàng)業(yè)板中很多公司都向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，其商業(yè)模式發(fā)生轉(zhuǎn)變,，互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng),，正在重構(gòu)企業(yè)的商業(yè)環(huán)境、個(gè)人的生活場(chǎng)景,、政府的行為方式,，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正在被互聯(lián)網(wǎng)跨界顛覆，估值體系也正在被重構(gòu),，單純用傳統(tǒng)行業(yè)的PE估值方法去評(píng)價(jià)是不科學(xué)的,。互聯(lián)網(wǎng)對(duì)企業(yè)的運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)方面改造也在落地，能實(shí)實(shí)在在提高生產(chǎn)效率,。這一波“互聯(lián)網(wǎng)+”或許存在泡沫的成分,，但更多的是合理的成分。
農(nóng)銀匯理則認(rèn)為,，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療將成下一個(gè)大風(fēng)口,。農(nóng)銀匯理認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療把傳統(tǒng)醫(yī)療的生命信息采集、監(jiān)測(cè),、診斷治療和咨詢(xún),，通過(guò)可穿戴智能醫(yī)療設(shè)備、大數(shù)據(jù)分析與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)相連,，醫(yī)療機(jī)構(gòu),、移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商、醫(yī)療設(shè)備制造商,、終端廠(chǎng)商等借助互聯(lián)網(wǎng)積極參與醫(yī)療模式的改革創(chuàng)新,。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)吸引了資本大量涌入,。2014年以來(lái),，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掀起了投資移動(dòng)醫(yī)療的熱潮。阿里巴巴推出“未來(lái)醫(yī)院”計(jì)劃,，通過(guò)收購(gòu)中信21世紀(jì)擁有全國(guó)僅有的藥品電子監(jiān)管碼體系,，以及藥品流通的龐大數(shù)據(jù)庫(kù)。在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療推動(dòng)下,，優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源突破區(qū)域分布限制,，以網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)形式重新配置，看病的繁,、難,、慢現(xiàn)狀將得到大大緩解，按照病情輕重緩急科學(xué)分診即將成為現(xiàn)實(shí),，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療很可能成為下一步醫(yī)改突破口,。從投資的角度可以關(guān)注醫(yī)藥平臺(tái)類(lèi)公司、網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院或遠(yuǎn)程醫(yī)療類(lèi)公司以及提供相關(guān)服務(wù)的軟件類(lèi)公司,。
