康美藥業(yè)（SH，600518）3月4日晚間公告顯示,，國家中醫(yī)藥管理局獨家批復(fù)康美藥業(yè)成為國家中醫(yī)藥管理局信息化醫(yī)療服務(wù)平臺試點單位。分析人士指出,，在多年堅持全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式的基礎(chǔ)上,，康美藥業(yè)再獲國家中醫(yī)藥管理局實質(zhì)性政策扶持，將有利于其向醫(yī)藥電商龍頭的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,。
3月5日開盤不久,，康美藥業(yè)即漲停，申萬宏源分析師羅佳榮火速發(fā)布研報,。研報全文如下：
事件：國家中醫(yī)藥管理局辦公室同意康美藥業(yè)作為國家中醫(yī)藥管理局信息化醫(yī)療服務(wù)平臺首家試點單位,。
中醫(yī)藥管理局推動信息化醫(yī)療服務(wù)平臺試點,，意欲借助移動互聯(lián)網(wǎng)解決部分就醫(yī)問題,。我國醫(yī)療資源分布極不均衡,，優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源十分短缺,，“看病難、看病貴”是民生領(lǐng)域的重大問題,！國家中醫(yī)藥管理局推出信息化服務(wù)平臺試點,，主要為了與企業(yè)攜手通過移動互聯(lián)網(wǎng)、信息化手段探索新的商業(yè)模式,，部分解決群眾就醫(yī)問題！康美藥業(yè)是國家中醫(yī)藥管理局首家信息化醫(yī)療服務(wù)平臺試點單位,，憑借的是康美在中藥材行業(yè)的產(chǎn)業(yè)實力和逐步增強的企業(yè)口碑,！
構(gòu)建全國化網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院是可行方式，整合優(yōu)質(zhì)中醫(yī)師資源是關(guān)鍵,。我們認為,，通過移動互聯(lián)網(wǎng),、信息化緩解部分群眾就醫(yī)問題的可行方式是構(gòu)建全國化網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院，開發(fā)”春雨醫(yī)生“式線上輕問診平臺是載體,。作為中醫(yī)藥管理局首家試點單位，中醫(yī)藥管理局將在優(yōu)質(zhì)醫(yī)師資源上給予康美藥業(yè)重點支持，康美在中醫(yī)院也擁有相當(dāng)?shù)馁Y源與積累,，未來可在線上有效整合全國優(yōu)質(zhì)中醫(yī)資源。優(yōu)質(zhì)的中醫(yī)資源將為康美網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院帶來可觀的流量，通過與區(qū)域龍頭中醫(yī)院合作，危重病人轉(zhuǎn)往區(qū)域中醫(yī)院,，通過為區(qū)域中醫(yī)院導(dǎo)流,，康美獲得線下醫(yī)院的中藥材及飲片供貨權(quán)。
線上平臺流量和粘性累積后,，盈利模式將有巨大拓展空間,。我們認為,，康美網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院線上平臺流量和粘性經(jīng)過一段時間累積后，盈利模式將有巨大拓展空間：1）掌握平臺患者的就醫(yī)大數(shù)據(jù)，進而拓展慢病管理等領(lǐng)域,；2）可以通過自建部分終端和整合部分線下中醫(yī)門診，實現(xiàn)醫(yī)療服務(wù)盈利。我們認為,，康美打造全國化網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院有較大成功因素,，需要時間和投入。
真正的價值僅會被階段性忽略,，不會被永遠遺忘。康美在中藥材全產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略雛形已經(jīng)搭建完成,，市場仍對康美的業(yè)務(wù)存在非常多的不同理解,，我們判斷在未來兩到三年的時間，康美將得到更多的理解和認同：1、上游重資產(chǎn)的項目投產(chǎn)逐步進入現(xiàn)金回籠期,，中藥材流通核心產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)不斷做深做透；2,、E藥谷作為中藥材供應(yīng)鏈的最重要節(jié)點,，中藥材供需者對平臺粘性增強，上市品種增多,，交易更為活躍,，盈利模式逐步兌現(xiàn)；3,、上游資源布局逐步成型之后,，康美的戰(zhàn)略重心將逐步轉(zhuǎn)移至終端業(yè)務(wù)的拓展：中藥飲片、保健品和食品的開發(fā),，終端銷售渠道的構(gòu)建和打通,；4、從終端銷售渠道的構(gòu)建和打通上,，我們認為康美具備很多強強聯(lián)合和資源整合的可能性,。不考慮商鋪出售，我們維持2014-2016年主業(yè)EPS=1.10元,、1.38元,、1.68元，主業(yè)同比增長30%,、25%,、22%，預(yù)測市盈率22倍,、17倍,、14倍，存在顯著低估,，重申“買入”評級,。
