A股市場(chǎng)首只期權(quán)產(chǎn)品——上證50ETF期權(quán)距離上線已經(jīng)無(wú)限接近,。2月3日,，上交所發(fā)布了《關(guān)于上證50ETF期權(quán)合約品種上市交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）,，宣布將于2月9日上市交易上證50ETF期權(quán)合約品種,。上交所總經(jīng)理黃紅元當(dāng)天表示，股票期權(quán)不是做空工具,，也不會(huì)分流現(xiàn)貨市場(chǎng)資金,。
《通知》稱，決定于2015年2月9日上市交易上證50ETF期權(quán)合約品種,。上證50ETF期權(quán)的合約標(biāo)的為“上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金”,，簡(jiǎn)稱為“50ETF”,，證券代碼為“510050”，基金管理人為華夏基金管理有限公司,。上證50ETF期權(quán)合約類型包括認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)兩種類型,。每張期權(quán)合約對(duì)應(yīng)10000份“50ETF”基金份額。合約到期月份為當(dāng)月,、下月及隨后兩個(gè)季月,，共4個(gè)月份。首批掛牌的期權(quán)合約到期月份為2015年3月,、4月,、6月和9月。批掛牌及按照新到期月份加掛的期權(quán)合約設(shè)定5個(gè)行權(quán)價(jià)格,。
上證50ETF期權(quán)上市初期，期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu),、投資者的持倉(cāng)限額暫定如下：?jiǎn)蝹�(gè)投資者（含個(gè)人投資者,、機(jī)構(gòu)投資者以及期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)自營(yíng)業(yè)務(wù)，下同）的權(quán)利倉(cāng)持倉(cāng)限額為20張,，總持倉(cāng)限額為50張,，單日買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)限額為100張。單個(gè)期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的總持倉(cāng)限額為500萬(wàn)張,。
上交所副總經(jīng)理謝瑋表示,，為確保系統(tǒng)安全上線，上交所將于2月7日進(jìn)行期權(quán)通關(guān)測(cè)試,，按上線切換要求準(zhǔn)備技術(shù)系統(tǒng),，并對(duì)系統(tǒng)做全市場(chǎng)通關(guān)驗(yàn)證。據(jù)介紹,，從2013年12月26號(hào)開(kāi)始,，上交所就開(kāi)始了全真模擬交易。全真模擬交易合約標(biāo)的包括中國(guó)平安,、上汽集團(tuán)兩只股票和上證50,、上證180兩只ETF，首日上市合約總數(shù)計(jì)160個(gè),。上交所衍生品業(yè)務(wù)部總監(jiān)劉逖表示,，據(jù)初步了解，證券公司,、期貨公司對(duì)期權(quán)開(kāi)戶把關(guān)比較嚴(yán)格,，投資者也很審慎，開(kāi)戶數(shù)量不多,，但基本符合預(yù)期,。隨著各經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)開(kāi)戶流程的逐步熟練和優(yōu)化，以及投資者對(duì)期權(quán)產(chǎn)品的逐步熟悉，開(kāi)戶的速度會(huì)逐步加快,。
對(duì)于一些認(rèn)為股票期權(quán)是新的做空工具,，并可能分流現(xiàn)貨市場(chǎng)資金，上交所總經(jīng)理黃紅元當(dāng)天表示,，衍生工具的“零和博弈”屬性決定了期權(quán)市場(chǎng)上新增的力量永遠(yuǎn)是“多空均衡”,，不存在單方面增加“做空”力量的假設(shè)。因此,，股票期權(quán)作為基礎(chǔ)的金融衍生工具被理解為新的做空工具是不準(zhǔn)確的,。股票期權(quán)的本質(zhì)不在于提供新的“多空力量”，而是有利于令買(mǎi)賣(mài)雙方在博弈中實(shí)現(xiàn)“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”,，提升資本市場(chǎng)的定價(jià)效率,。同時(shí)，期權(quán)又是重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,，投資者根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,，通過(guò)期權(quán)產(chǎn)品配置更多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，以此實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避或轉(zhuǎn)移,。期權(quán)產(chǎn)品屬性及海外市場(chǎng)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)均表明ETF期權(quán)產(chǎn)品推出后不會(huì)分流現(xiàn)貨市場(chǎng)資金,，相反，會(huì)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生積極的影響,。
“上交所股票期權(quán)推出后特別是推出初期,，平穩(wěn)安全運(yùn)行是第一位的，我們對(duì)它的活躍度沒(méi)有預(yù)設(shè)的期待,�,！秉S紅元強(qiáng)調(diào)。
