2014年的全球經濟復蘇基本得以鞏固,，勞動力市場持續(xù)改善,，物價穩(wěn)中有降,，公共債務水平總體穩(wěn)定,。與此同時,，各經濟體經濟增速分化加劇,，國際貿易與對外直接投資仍處于低速增長通道,，缺乏增長動力。
展望2015年的世界經濟走勢,，有以下幾個方面的問題值得關注,。
一是美國與歐日等其他重要經濟體貨幣政策背道而馳的程度與后果的嚴重性。隨著美國退出量化寬松政策,，是否加息就成為美國貨幣政策走向的關注點,。一旦通脹抬頭，美聯(lián)儲在2015年上半年加息的概率便會加大,。在美國銀根收緊的同時,，歐日卻在繼續(xù)加大刺激力度，這種反向的宏觀政策將產生多種效應,，其中最顯性的是匯率波動,。美元升值對歐日出口復蘇有利，但同時會引起資本向美國匯聚,，從而抵消歐日央行的寬松貨幣政策效果,。美元匯率如果出現(xiàn)大幅振蕩，還將引起全球資產價格和資本大規(guī)模異動,。
二是歐洲經濟走出低迷的可能性,。2014年11月初，歐洲央行理事會終于一致同意注資1萬億歐元用于購買擔保債券和資產支持債券,，以避免歐元區(qū)經濟陷入通縮泥潭,。歐洲央行的資產負債表規(guī)模隨之從2萬億歐元擴大到3萬億歐元的峰值。如果歐元區(qū)繼續(xù)面臨日本式通縮威脅,，此舉也為將來出臺大規(guī)模購買國債舉措鋪平道路,。歐洲央行理事會還決定將再融資利率保持在0.05%的超低水平。如此大規(guī)模且長時間的寬松貨幣政策,，在防止經濟進一步惡化的同時也為經濟的長期增長埋下了隱患,。如果缺乏實體經濟相應的且有力的投資與增長支撐，歐洲經濟再次陷入衰退的可能則很難完全排除,。
三是“安倍經濟學”的最終效能,。2013年，“安倍經濟學”的前兩支箭射出后,，取得了一定成效,，日本經濟實現(xiàn)了1.5%的增長率。但自2014年以來,，市場對“安倍經濟學”的政策預期開始減退,，日本經濟停滯的征兆亦隨之出現(xiàn)。
四是主要新興經濟體新一輪改革的范圍,、力度和成效,。中印兩國進行經濟改革,，所釋放出來的“紅利”，將直接決定他們能否繼續(xù)保持目前的中高速可持續(xù)增長局面,。同時,，巴西、俄羅斯經濟頹勢能否得到遏制,，亦會對整個新興市場和發(fā)展中國家的經濟表現(xiàn)帶來重要影響,。
五是全球尤其是發(fā)達國家金融系統(tǒng)的潛在風險。據《經濟學家》雜志分析,，下一次危機將來自資產管理產業(yè),。2013年，全球資產管理公司管理的資產高達87萬億美元,，為銀行業(yè)資產的四分之三,。然而這些龐大的資產管理公司卻不屬于系統(tǒng)重要性金融機構（SIFIS），因而不受金融監(jiān)管部門的監(jiān)管,。為了滿足保守的會計要求,，它們的盈利模式已開始成為不穩(wěn)定的放大器，其中增長最迅速的是活躍于短期債券市場的交易所交易基金,。受到較少監(jiān)管的資產管理公司一旦出問題,，其連鎖反應勢必迅速擴散。
六是地緣政治經濟的走勢,。西方國家對俄羅斯實施制裁的范圍,、強度和持續(xù)時間，不僅會影響到俄羅斯以及與其經濟關系密切國家的經濟,，而且會波及相關國家的地緣政治關系,。2014年11月美國中期選舉后形成的共和黨控制參眾兩院從而使民主黨總統(tǒng)過早成為“跛鴨”的局面，亦為敏感微妙的大國博弈添加了變數,。
七是大范圍疫情與自然災害,。2014年西非國家埃博拉疫情的爆發(fā)和蔓延，對一些國家的經濟社會穩(wěn)定造成的負面影響已經顯現(xiàn),，如得不到有效控制并擴散到主要經濟體,，則會殃及全球經濟增長。同時,，突發(fā)性的嚴重自然災害也會給相關國家經濟帶來沖擊,。
鑒于目前世界經濟的基本狀況以及發(fā)展趨勢上所呈現(xiàn)的種種跡象，2015年全球經濟復蘇大幅回暖的概率較小,。與2014年相比,，經濟增速基本持平或小幅上揚的可能性較大，即按PPP計算的增長率為3.3%，按市場匯率計算的增長率為2.8%,。在美歐中日四大經濟體中,，中國仍極可能延續(xù)過去多年的慣性，并成為對全球經濟增長貢獻最大的國家,。
