近日,，銀監(jiān)會與財政部共同制訂并發(fā)布《信托業(yè)保障基金管理辦法》（以下簡稱《辦法》），建立信托行業(yè)市場化風險處置機制,�,！氨Ｕ匣鹱鳛闃�(gòu)建信托業(yè)的‘安全網(wǎng)’，可將行業(yè)風險與政府有效隔離,。通過保障基金的介入,，換取風險緩釋和化解的‘時間窗口’，將單體項目和單體機構(gòu)風險消化在行業(yè)內(nèi)部,，是逐步釋放存量風險,、減少對金融市場乃至社會負外部沖擊的關(guān)鍵手段，是信托行業(yè)的一項重要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),�,！便y監(jiān)會非銀部相關(guān)負責人表示，保障基金作為最后的手段參與對信托公司的有償救助,，而不是損失賠付,。
業(yè)內(nèi)人士指出，信托保障基金主要用于機構(gòu)重組,、緩解短期流動性風險,，并非為了承擔剛性兌付,。“從新辦法規(guī)定的基金資金的用處上來看,，主要用于長期出問題信托公司的處置,。而對于信托單項產(chǎn)品的處置，主要偏重于前期信托公司債務(wù)重組,、外部接盤,、履行恢復(fù)與處置計劃環(huán)節(jié)給予解決�,！睂Υ�,，某不愿具名的信托業(yè)內(nèi)人士表示。但他直言,，具體怎么界定確實是信托基金該“托底”的時候,，還需要相關(guān)細則的出臺。
據(jù)了解,，信托保障基金公司將由中國信托業(yè)協(xié)會擬從會費中拿出1000萬元參股，另外14家國有背景信托公司共同入股設(shè)立,，其注冊資本金初步敲定為120億元,。
“考慮到保障基金公司專司信托業(yè)風險處置的現(xiàn)實需要，賦予其市場化運營機制,，日常運營基金公司的自有資金,，更便于對信托公司進行流動性救助以及化解信托產(chǎn)品的流動性風險，更好地協(xié)同保障基金化解和處置信托業(yè)風險,�,！便y監(jiān)會非銀部負責人進一步稱。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至2014年三季度末,，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達12.95萬億元。在資金投向方面,，投向工商企業(yè)的有3.15萬億元,，占比24.32%；投向交通等基礎(chǔ)行業(yè)2.66萬億元,，占比20.54%,；投向房地產(chǎn)1.27萬億元，占比9.8%,；投向礦產(chǎn)能源2708億元,，占比2.08%;投向金融業(yè)4.04萬億元，占比31.2%（其中投向證券1.67萬億元）,；投向其他領(lǐng)域1.56萬億元,，占比12.06%,。
不過，“自2013年以來,，隨著經(jīng)濟增速下行壓力增大,，房地產(chǎn)市場低迷，企業(yè)盈利能力下滑,，市場資金成本上升,，前期擴張的信托項目到期兌付壓力凸顯，風險敞口也逐漸暴露,。有統(tǒng)計表明,，信托行業(yè)總體上報的風險資產(chǎn)已超過了700億元，其中高風險資產(chǎn)超過了500億元,�,！狈秸龞|亞信托研究發(fā)展部高級研究員湯曉華撰文分析稱。
中國信托業(yè)協(xié)會專職副會長王麗娟也指出,，目前,，實體經(jīng)濟風險向信托傳遞，部分前些年大規(guī)模擴張的行業(yè)面臨深度調(diào)整,，個別產(chǎn)業(yè)風險的確顯著上升,，影響了信托項目兌付，并且,，部分交易對手財務(wù)困難,，特別是中小企業(yè)經(jīng)營壓力大，資金周轉(zhuǎn)困難,，可能難以按時償還信托貸款,。
上海交大中國金融研究院公布的《信托公司兌付風險評價報告》顯示，從信托公司的流動性支付能力來看,，信托行業(yè)整體存在一定流動性風險,。如果整體出現(xiàn)5%損失的情況，面臨支付困難的公司數(shù)量可能超過行業(yè)公司總數(shù)的20%,。
針對信托行業(yè)系統(tǒng)性風險隱患,，《辦法》提出了處置思路，即原則上按照“債務(wù)重組-外部接盤-履行恢復(fù)與處置計劃-動用保障基金”的順序進行風險處置,，但保障基金作為最后的手段參與對信托公司的有償救助,，而不是損失賠付。
具體而言,，保障基金可在五種情形下進行救助：一是信托公司因資不抵債,，在實施恢復(fù)與處置計劃后，仍需重組的；二是信托公司依法進入破產(chǎn)程序,，并進行重整的,；三是信托公司因違法違規(guī)經(jīng)營，被責令關(guān)閉,、撤銷的,；四是信托公司因臨時資金周轉(zhuǎn)困難，需要提供短期流動性支持的,；五是需要使用保障基金的其他情形,。不過，“在前三種情形下,，保障基金公司應(yīng)根據(jù)相關(guān)有權(quán)機關(guān)的認定和處置原則擬定處置方案并報基金理事會批準后實施,。”銀監(jiān)會非銀部負責人說,。
《辦法》還規(guī)定,，保障基金的認購先執(zhí)行統(tǒng)一標準，條件成熟后再依據(jù)信托公司風險狀況實行差別認購標準,�,！般y監(jiān)會主張‘扶優(yōu)限劣、差別監(jiān)管’,，根據(jù)信托公司的風險狀況實行差別認購標準是保障基金的發(fā)展方向,。”銀監(jiān)會非銀部負責人進一步指出,，“由于信托公司的監(jiān)管評級體系正在根據(jù)近年來信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展的實際情況進行修訂和完善，待監(jiān)管評級體系逐漸成熟完善后,，保障基金的認購規(guī)則也隨之過渡到依信托公司風險水平和狀況實施差別認購,。
