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在醫(yī)藥電商政策日益明朗化下，實體零售藥店企業(yè)并未縮減實體店擴張的步伐,，反而更大踏步地走向大并購時代,。未來,，復(fù)星醫(yī)藥旗下藥店和國大藥店的組合,，將與國內(nèi)醫(yī)藥零售藥店唯一一家上市公司一心堂展開競爭。
復(fù)星醫(yī)藥12月10日晚公告,，擬向國藥控股子公司國大藥房轉(zhuǎn)讓公司持有的金象大藥房53.13%的股權(quán),、復(fù)星藥業(yè)97%的股權(quán)以及復(fù)美大藥房92%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格分別為1.66億元,、0.99億元和1.49億元,，總涉資約4億元。公告表示,，三者不再并入集團的合并報表范圍內(nèi),。2013年復(fù)美大藥房和金象大藥房的凈利潤分別為589萬元和1001萬元，2014年上半年實現(xiàn)銷售額4.29億元,，共計擁有零售門店超過670家,。
國藥控股2013年年報顯示，國大藥房擁有門店1917家,，2013年收入為48億元,、比2012年增長17.49%，增長主要是由于本集團存量藥店自身業(yè)務(wù)增長及零售藥店網(wǎng)絡(luò)擴張,。如果整合復(fù)美和金象成功,，則門店總數(shù)將達到2500多家，超過一心堂的門店數(shù)量,。
國內(nèi)藥品零售業(yè)巨頭一心堂12月10日晚也發(fā)布公告,，公司董事長阮鴻獻擬與中鈺資本管理（北京）有限公司共同發(fā)起設(shè)立云南昆明鈺心醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購?fù)顿Y基金。據(jù)悉,，投資基金的認(rèn)繳出資總額為8億元,。投資基金存續(xù)期為2+3年，阮鴻獻作為投資基金的有限合伙人出資1.5億元,，占投資基金出資總額的18.75%,。
一心堂稱，基金圍繞一心堂的長期發(fā)展戰(zhàn)略,，據(jù)此制定投資基金清晰,、明確的并購及投資方向。且有利于一心堂戰(zhàn)略發(fā)展,、具備市場優(yōu)勢或地區(qū)優(yōu)勢,；在標(biāo)的項目達到各方約定的并購條件時,，由一心堂在同等條件下優(yōu)先收購，但投資對象僅限于未上市企業(yè),。據(jù)悉,，一心堂全國門店數(shù)量超過2400家。
“復(fù)星醫(yī)藥割讓藥房業(yè)務(wù)給國藥控股是為了解決同業(yè)競爭的問題,�,！睒I(yè)內(nèi)人士指出,，復(fù)星藥業(yè),、國藥控股同屬于香港上市公司，而且之間相互參股,，在藥房業(yè)務(wù)方面有重疊,。因此為了解決同業(yè)競爭的問題，復(fù)星醫(yī)藥才這樣做,，而且一心堂作為龍頭企業(yè)的上市也讓業(yè)界虎視眈眈,，整合有利于國大藥房集中優(yōu)勢搞實體零售藥店業(yè)務(wù)。
《經(jīng)濟參考報》記者12月10日晚致電阮鴻獻,，他對此并未作為任何評述,。一心堂三季報顯示，實現(xiàn)收入32.3億元,、增長27.1%,，凈利潤2.3 億，增長29.1%,。
申銀萬國研報指出,，一心堂是中國醫(yī)藥零售行業(yè)真正意義上第一家具備持續(xù)融資能力的連鎖企業(yè)，以云南為根據(jù)地進行深耕,，同時在四川,、貴州、河南等省戰(zhàn)略布局,，少區(qū)域密集開店模式保證了對區(qū)域市場極強把控力,，管理團隊激勵比較充分，傳統(tǒng)醫(yī)藥零售高現(xiàn)金產(chǎn)出效應(yīng)能夠很好支撐其進行并購整合,。隨著IPO募集資金到位,，零售主業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金充沛，財務(wù)費用預(yù)計將大幅下降,。每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.21元,，遠低于每股收益，主要是醫(yī)保門店大量增加,，醫(yī)保付費有一定賬期,。
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