允許以理財產(chǎn)品名義獨立開立證券賬戶開展直接投資,，無關(guān)入市
昨日,，一份名為《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》的文件影印件在網(wǎng)絡(luò)上流傳,。文件中提到“允許以理財產(chǎn)品的名義獨立開立證券賬戶開展直接投資”，被一部分市場人士解讀為理財產(chǎn)品投資股市,。證券時報記者從一位來自監(jiān)管部門的人士處了解到,，這一理解純屬誤讀，銀監(jiān)會鼓勵直接投資是希望“去通道化”,，進而降低融資成本,，與之前的規(guī)定相比，理財產(chǎn)品的投資范圍并無調(diào)整,。
《辦法》提及,，允許以理財產(chǎn)品的名義獨立開立資金賬戶和證券賬戶等相關(guān)賬戶，鼓勵理財產(chǎn)品開展直接投資,。光大銀行理財事業(yè)部總經(jīng)理張旭陽告訴證券時報記者,，這一規(guī)定主要目的在于“去通道化”，即銀行理財產(chǎn)品不再需要借助信托通道開戶投資證券類指定產(chǎn)品,，而是可以直接開立賬戶,，提高銀行理財業(yè)務(wù)的獨立地位。
直接開立賬戶投資證券類指定產(chǎn)品,，并不是允許更多銀行理財產(chǎn)品進入股市的意思,。據(jù)張旭陽介紹，《辦法》沒有改變銀行理財產(chǎn)品的投資范圍,，以前項目融資類,、股權(quán)投資類及另類投資理財產(chǎn)品可以面向高資產(chǎn)凈值、私人銀行及機構(gòu)客戶銷售,，這次也是同樣要求,。《辦法》中強調(diào),，除上述面向三類風險承受能力較強人群的理財產(chǎn)品外,，其他理財產(chǎn)品資金均不得以投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或其他相關(guān)的證券投資基金，也不得投資未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份,。
既然《辦法》對之前理財產(chǎn)品可投資的范圍未作修改,，那規(guī)定中“直接投資”又有何指?對此，張旭陽解釋稱,，直接投資意味著銀行理財資金可以不再借道信托等通道投資實體經(jīng)濟項目,，而是可以直接對接項目進行投資，以此達到直接服務(wù)實體經(jīng)濟,，降低實體經(jīng)濟融資成本的目的,。
《辦法》明確，理財資金投資運用應(yīng)以直接投資形式為主,，杜絕層層嵌套，以“去杠桿、去通道,、去鏈條”為目標,，鼓勵銀行設(shè)立不存在期限錯配的項目融資類產(chǎn)品，允許符合條件的銀行設(shè)立銀行理財管理計劃及理財直接融資工具,，實現(xiàn)理財資金與企業(yè)真實融資項目的直接對接,，幫助企業(yè)降低融資成本。
為真正落實風險承擔主體,，《辦法》要求,，實質(zhì)由銀行承擔風險的，如保本型產(chǎn)品,，應(yīng)計入銀行表內(nèi)核算,，按照“實質(zhì)重于形式”的原則計算風險資產(chǎn)，計提風險準備;對于客戶不能真正承擔信用風險的部分“非標”資產(chǎn),，要求銀行有相應(yīng)的風險緩釋機制,。
據(jù)銀監(jiān)會測算，開放式凈值型產(chǎn)品,、無期限錯配的項目融資類產(chǎn)品,、以及通過理財直接融資工具和理財管理計劃實現(xiàn)“非標”轉(zhuǎn)為標準化資產(chǎn)等三類產(chǎn)品可承接2.77萬億元“非標”資產(chǎn)，這就意味著,，須回表的資產(chǎn)只有300億元左右,，加之《辦法》正式實施后會對“非標”回表予以一定寬限期，因此對銀行理財業(yè)務(wù)沖擊不大,。
