《經(jīng)濟參考報》記者日前獲悉，銀監(jiān)會日前下發(fā)《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》）,，該文件被視為2005年11月1日銀監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》的升級版,。《辦法》明確針對銀行理財產(chǎn)品打破“剛性兌付”提出了具體要求和監(jiān)管思路,，并推動理財業(yè)務向資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型,。在化解風險方面，也有相應的制度安排。
預期收益率產(chǎn)品風險計提50%
《辦法》認為,，目前,，銀行理財業(yè)務的最大問題在于預期收益率型產(chǎn)品仍是理財產(chǎn)品的主流�,？蛻粽J為理財產(chǎn)品的預期收益率即客戶所得實際收益,，銀行具有“隱性擔保”職責,，應該“剛性兌付”,；而銀行認為按照協(xié)議約定，產(chǎn)品投資風險應該“買者自付”,，由客戶承擔,；雙方都認為自己不是風險的承擔者，一旦風險發(fā)生,，可能會影響到銀行的聲譽和正常經(jīng)營,。
在經(jīng)濟下行期，一些投資理財類的產(chǎn)品無法現(xiàn)實預期收益率,，或者到期無法兌付,，這種風險糾紛時有發(fā)生。今年5月,，央行在《中國金融穩(wěn)定報告》中指出,，近年來銀行、信托,、證券等各類理財產(chǎn)品快速發(fā)展,，“剛性兌付”現(xiàn)象日益凸顯，扭曲市場行為,，干擾資源配置方式,，帶來諸多問題。理財產(chǎn)品“剛性兌付”現(xiàn)象有悖于“賣者盡責,，買者自負”的市場原則,，助長道德風險。
本著化解風險和打破“剛性兌付”的思路,，銀監(jiān)會嘗試對銀行理財預期收益率產(chǎn)品以增加成本的方式來推動其轉(zhuǎn)型,，轉(zhuǎn)向凈值型產(chǎn)品。具體而言,，《辦法》要求，“預期收益率型產(chǎn)品投資的非標債權資產(chǎn)應按照‘實質(zhì)重于形式’的要求回表核算,，商業(yè)銀行必須將預期收益率型產(chǎn)品管理費收入的50%計提風險準備金（其他產(chǎn)品為10%）,，同時，允許凈值型產(chǎn)品的30%投資于非標債權資產(chǎn)，且無需回表核算,，允許商業(yè)銀行按照會計準則和行業(yè)管理進行會計核算和資產(chǎn)估值,，自主設定禁止性產(chǎn)品的開放周期和頻率�,！蓖瑫r,，還規(guī)定“為體現(xiàn)風險匹配、銷售分層的原則,，要求項目融資類產(chǎn)品,、股權投資類產(chǎn)品以及另類投資產(chǎn)品等高風險產(chǎn)品只能面向高資產(chǎn)凈值客戶、私人銀行客戶和機構客戶等專業(yè)投資人銷售,�,！�
招商銀行金融市場部人士坦言，“我國商業(yè)銀行的理財模式有弊端,，尤其是理財資產(chǎn)池在風險轉(zhuǎn)移方面存在缺陷,，同時，銀行又被認為承擔著隱性擔保責任,，所以,，我們在設計理財產(chǎn)品時無法根據(jù)投資收益決定理財產(chǎn)品價格，這一財富管理基本準則被打破,，也就難以實現(xiàn)代客理財和發(fā)展,。”
“以往預期收益率產(chǎn)品不用進行風險計提,，現(xiàn)在計提50%無疑增加了成本,，那么未來這一塊產(chǎn)品銀行肯定會開始壓縮�,！币晃唤邮堋督�(jīng)濟參考報》記者采訪的股份制銀行人士說,。
約300億元“非標”資產(chǎn)將回表核算
在風險承擔主體方面，《辦法》規(guī)定,，“一方面,，實質(zhì)由銀行承擔風險的，如保本型產(chǎn)品,，應計入表內(nèi)核算,，計提風險準備，對于客戶不能真正承擔信用風險的部分‘非標’資產(chǎn),，要求有相應的風險緩釋機制,，另一方面，應通過加大銀行發(fā)售預期收益率型產(chǎn)品的成本,，推動銀行改變目前理財產(chǎn)品的主流形態(tài),，引導商業(yè)銀行發(fā)行組合管理類的開放式凈值型產(chǎn)品以及產(chǎn)品與資產(chǎn)不存在期限錯配的項目融資類產(chǎn)品（先有項目，再有資金），使得產(chǎn)品的風險和收益真正過手給投資人,�,！�
監(jiān)管部門認為，提高“非標”資產(chǎn)的監(jiān)管要求對銀行經(jīng)營影響有限,�,！掇k法》并沒有改變8號文“4%和35%”的“非標”資產(chǎn)投資規(guī)模上限，另外,，凈值型開放式理財產(chǎn)品投資的“非標”資產(chǎn)無需回表,，無期限錯配的項目融資類的“非標”資產(chǎn)也無需回表。根據(jù)銀監(jiān)會測算,，存量“非標”資產(chǎn)共計2.8萬億元為基礎,，10%轉(zhuǎn)變?yōu)闊o期限錯配的項目融資類產(chǎn)品；60%轉(zhuǎn)變?yōu)閮糁敌烷_放式產(chǎn)品,；5%可通過理財直接融資工具和理財管理計劃轉(zhuǎn)為標準資產(chǎn),，那么需要回表的“非標”資產(chǎn)只有300億元左右。因此,，對銀行自身資產(chǎn)負債表及資本充足率不會造成重大影響,。
實際上，去年底,，銀行業(yè)的資產(chǎn)管理計劃試點就表明監(jiān)管層已在推動銀行探索打破“剛性兌付”,，包括批準11家銀行開展理財資產(chǎn)管理業(yè)務試點。隨后,，今年7月,，銀監(jiān)會又下發(fā)了《關于完善銀行理財業(yè)務組織管理體系有關事項的通知》（銀監(jiān)發(fā)【2014】35號），明確提出,，“銀行開展理財業(yè)務銷售活動應按照風險匹配的原則,，嚴格區(qū)分一般個人客戶、高資產(chǎn)凈值客戶和私人銀行客戶,，進行理財產(chǎn)品銷售的分類管理”,，給銀行理財業(yè)務標準和轉(zhuǎn)型方向劃定了基調(diào)。
至此,，今年銀行理財產(chǎn)品的結構已發(fā)生微妙變化,。有機構統(tǒng)計顯示，截至目前,，全國各大商業(yè)銀行已發(fā)行結構性產(chǎn)品總共超過2500款,，遠超去年全年1845款的發(fā)行量，增幅接近16%,，且今年下半年以來,，結構性理財產(chǎn)品的發(fā)行量一直保持增長勢頭,。
“除了預期收益率型的開放式或滾動型產(chǎn)品外，凈值化產(chǎn)品也是未來銀行理財產(chǎn)品的一大發(fā)展趨勢,。預計2015年結構性理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量及參與銀行仍將保持增長態(tài)勢�,！逼找尕敻环治鰩煼Q,。
第三方機構代銷銀行理財產(chǎn)品恐受限制
對于理財產(chǎn)品的管理，《辦法》繼續(xù)強調(diào)風險匹配原則,，并且要求強化信息披露,，銷售方面提出“理財產(chǎn)品宣傳銷售文本中資產(chǎn)投資比例不得籠統(tǒng)規(guī)定為0至100%”，并規(guī)定“商業(yè)銀行應該加強理財產(chǎn)品銷售的渠道管理,，及時發(fā)現(xiàn)并制止未經(jīng)授權機構的銀行理財產(chǎn)品銷售行為,，除了銀行業(yè)金融機構外，任何機構和個人均不得代理銷售銀行理財產(chǎn)品,，不得非法集合客戶資金購買銀行理財產(chǎn)品,，嚴禁監(jiān)管套利行為�,！�
光大銀行零售業(yè)務部總經(jīng)理張旭陽認為,，“未來，對銀行自身而言,，加強投資研究能力與風險管理能力建設從而實現(xiàn)銀行理財業(yè)務的轉(zhuǎn)型刻不容緩,，相應的組織架構調(diào)整、人員投入,、系統(tǒng)建設應隨之跟上,，包括設立資產(chǎn)管理業(yè)務專門的機構與人員，實現(xiàn)前,、中,、后臺分離；提升投資研究與風險管理能力,，輔之以相應的IT系統(tǒng)建設,，使業(yè)務模式向資產(chǎn)管理業(yè)務拓展；加強客戶細分,，保證合規(guī)性銷售,；整合銀行傳統(tǒng)業(yè)務，從產(chǎn)品銷售向為客戶提供財務規(guī)劃與資產(chǎn)配置方案過渡,�,！�
有銀行業(yè)內(nèi)人士判斷，這意味著此前借互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上銷售的銀行理財產(chǎn)品將遭到限制,�,！爸坝幸恍┗ヂ�(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過與銀行合作的形式會買一些銀行理財產(chǎn)品,，然后在自己的平臺上銷售，這樣的話風險承擔主體就會不明朗,，容易出現(xiàn)風險,，監(jiān)管層在前不久有叫停過這樣的操作，如果管理辦法正式出臺后,，這種合作行為估計會被限制,。”一位互聯(lián)網(wǎng)金融人士對《經(jīng)濟參考報》記者說,。
