解套影子類“非標(biāo)”資產(chǎn)風(fēng)險 理財監(jiān)管將有新規(guī)
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日前,，《經(jīng)濟(jì)參考報》記者從權(quán)威渠道獲悉,，本周銀監(jiān)會對24家商業(yè)銀行下發(fā)了《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》），明確了銀行理財業(yè)務(wù)定位,，鼓勵直接投資,，對接企業(yè)融資需求，提出“鼓勵銀行設(shè)立不存在期限錯配的項目融資類產(chǎn)品,，允許符合條件的銀行設(shè)立銀行理財管理計劃及理財直接融資工具”,；“允許以理財產(chǎn)品的名義獨立開立資金賬戶和證券賬戶等相關(guān)賬戶，鼓勵理財產(chǎn)品開展直接投資,。”
有專家稱，有人據(jù)此《辦法》認(rèn)為理財產(chǎn)品可直接進(jìn)入股市,，屬誤讀,。
“銀監(jiān)會針對銀行理財業(yè)務(wù)的新規(guī)力度很大。在打破‘剛性兌付’,、去‘通道’方面狠下功夫,，措施也比較具體，化解風(fēng)險主要則針對理財投資的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)有很明確的措施,，除了‘非標(biāo)’資產(chǎn)回表外,，打開直接投資渠道實際上也是引導(dǎo)非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化，同時對接實體經(jīng)濟(jì)需要融資的項目,。對于銀行而言,，理財業(yè)務(wù)將向資產(chǎn)管理方向進(jìn)一步發(fā)展�,！币晃粐写笮匈Y產(chǎn)管理部人士對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說,。
去年，銀監(jiān)會就要求銀行對理財產(chǎn)品進(jìn)行獨立建賬,、核算,，除了化解風(fēng)險外，也是為了打通銀行理財直接投資對接實體項目時實現(xiàn)獨立的資金管理,。
根據(jù)《辦法》,，銀監(jiān)會明確了“理財資金投資運用應(yīng)以直接投資形式為主，杜絕層層嵌套,，以‘去杠桿,、去通道、去鏈條’為目標(biāo),，鼓勵銀行設(shè)立不存在期限錯配的項目融資類產(chǎn)品,，允許符合條件的銀行設(shè)立銀行理財管理計劃及理財直接融資工具，實現(xiàn)理財資金與企業(yè)真實融資項目的直接對接,，幫助企業(yè)降低融資成本,，更好地直接服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)�,！�
業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,，在過去幾年內(nèi)，相對緊縮的貨幣政策下,，銀行信貸規(guī)模受限,，影子銀行融資渠道趁勢擴(kuò)張，銀行通過傳統(tǒng)的銀信,、銀證等通道業(yè)務(wù),，借理財投資“非標(biāo)”債權(quán)（包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán),、承兌匯票,、信用證、應(yīng)收賬款,、各類受（收）益權(quán),、帶回購條款的股權(quán)性融資等）輸血房地產(chǎn)業(yè)、地方政府融資平臺在內(nèi)的多個限制類行業(yè),，更重要的是,，銀行借同業(yè)業(yè)務(wù)將“非標(biāo)”資產(chǎn)通過賣出回購的方式轉(zhuǎn)移到表外，騰挪信貸額度,，而這部分資產(chǎn)風(fēng)險逐步累積,，形成了監(jiān)管套利的銀行“影子”資產(chǎn)，而這部分資產(chǎn)亟須“解套”,。
銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部估算,，以目前存量“非標(biāo)”資產(chǎn)共計2.8萬億元為基礎(chǔ)，其中5%可以通過理財直接投資工具和理財管理計劃實現(xiàn)“非標(biāo)”轉(zhuǎn)為標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的任務(wù),，那么,，需要回表的大概有300億元左右，因此,，不會對銀行資產(chǎn)負(fù)債表和資本充足率造成重大影響,。
《辦法》具體提出，“為了實現(xiàn)理財資金與實體經(jīng)濟(jì)的直接對接,，參照券商資管,、基金及保險資管的部門監(jiān)管規(guī)章，明確了理財產(chǎn)品的獨立性與破產(chǎn)隔離的法律效果,，允許以理財產(chǎn)品的名義獨立開立資金賬戶和證券賬戶等相關(guān)賬戶,，鼓勵理財產(chǎn)品開展直接投資�,！�
“銀行資管計劃和債權(quán)直接融資工具推出,，在負(fù)債端，讓銀行按照開放式基金的方式發(fā)行資管計劃,；在資產(chǎn)端,，則讓銀行作為承銷方，將理財資金投向的基礎(chǔ)資產(chǎn)證券化,，即將所謂的‘非標(biāo)’資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化的直融工具,。”上述國有大行資產(chǎn)管理部人士說,。
實際上,，針對發(fā)揮理財直接投資功能,，早在2013年9月，銀監(jiān)會就批準(zhǔn)了包括工行,、建行,、交行、平安,、民生、光大,、中信,、浦發(fā)、招商,、興業(yè),，以及渤海銀行在內(nèi)的11家銀行試點債權(quán)直接融資工具和獨立發(fā)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。對此,，一位股份制商業(yè)銀行資金市場部人士坦言,，“直接投資試點業(yè)務(wù)其實一直沒做起來，關(guān)鍵是交易市場一直不活躍,。銀監(jiān)會試點方案的思路和初衷是好的,，但搭建了交易平臺后如果參與的機(jī)構(gòu)不多、交易不活躍就很難形成交易價格,。因此,，實現(xiàn)理財直接投資還需要建立一個相對完善的外部體系�,！�
另外,，“由于分行都是臺賬計算，如果沒有一套完備的核算系統(tǒng),，對于理財產(chǎn)品的存量,、購買交易量都很難統(tǒng)計，不過,，銀監(jiān)會正在推行一套全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng),，對各商業(yè)銀行報送數(shù)據(jù)內(nèi)容、數(shù)據(jù)格式,、數(shù)據(jù)質(zhì)量提出了具體要求,，同時，部署商業(yè)銀行各自同步開發(fā)系統(tǒng)功能,，去年6月開始上線,，到現(xiàn)在已經(jīng)開始了第三期的投產(chǎn)準(zhǔn)備工作�,！痹撊耸窟M(jìn)一步對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者透露,。
按照《辦法》的規(guī)定,，理財資金不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或相關(guān)的證券投資基金；不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份,。但是對于有投資經(jīng)驗,、風(fēng)險承受能力強(qiáng)的高凈值、私人銀行客戶及機(jī)構(gòu)客戶的產(chǎn)品,，則不受限,。
銀監(jiān)會主席尚福林曾明確表示，要規(guī)范理財業(yè)務(wù),，嚴(yán)格風(fēng)險管控,，防止理財資金“脫實向虛”�,！耙龑�(dǎo)銀行業(yè)將理財業(yè)務(wù)規(guī)范為債權(quán)類直接融資業(yè)務(wù),，充分利用技術(shù)、網(wǎng)點和人員優(yōu)勢,，探索理財業(yè)務(wù)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的新產(chǎn)品,、新模式�,！�
“未來銀行理財向資產(chǎn)管理方向轉(zhuǎn)型是大勢所趨,，按照銀監(jiān)會的思路，未來銀行理財產(chǎn)品很可能會接近券商,、基金這類的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品,，而投資標(biāo)的會更透明，對接實體經(jīng)濟(jì)也是強(qiáng)調(diào)先有項目后有資金,，但是這一切都需要更加完善的交易體系形成才能順利發(fā)揮支持實體經(jīng)濟(jì)的作用,。”銀行業(yè)內(nèi)分析人士指出,。
