在9月,、10月CPI連續(xù)兩個(gè)月同比增長1.6%以后,，多數(shù)機(jī)構(gòu)判斷,，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入低通脹階段,。這一判斷被近日發(fā)布的各地區(qū)價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn),。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，全國31個(gè)�,。▍^(qū),、市）中超過一半地區(qū)的10月CPI同比增速低于全國,。
多方分析認(rèn)為,，四季度CPI增速很難超過2%，2015年個(gè)別月份甚至可能回落至1%以下,，中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個(gè)通貨膨脹水平偏低的階段,。這給經(jīng)濟(jì)增長帶來了壓力,，但也給深化價(jià)格改革創(chuàng)造了機(jī)會。
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| 趙乃育/繪 |
現(xiàn)狀 16省10月CPI增速低于全國
國家統(tǒng)計(jì)局近日公布了全國31個(gè)�,。▍^(qū),、市）的10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI），超過一半地區(qū)低于1.6%的全國CPI平均水平,，其中5�,。▍^(qū)、市）低于1%,，北京市甚至只有0.5%,。
據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，有16個(gè)�,。▍^(qū),、市）的10月CPI同比增速低于全國，其中北京市,、天津市,、山西省、內(nèi)蒙古和陜西省低于1%,，此外山東省增速與全國持平。青海省10月CPI同比增3.6%,，西藏增2.9%,，這兩個(gè)西部省份是拉動(dòng)當(dāng)月全國CPI走高的主要地區(qū)。
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)還顯示,，在31個(gè)�,。▍^(qū)、市）的10月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）中,，同樣有16個(gè)�,。▍^(qū)、市）低于全國,，其中最低的山西省同比負(fù)增長8.5%,，河北省負(fù)增長6.2%緊隨其后，新疆,、黑龍江省和海南省以-5.7%,、-5.2%、-4.9%分列三至五位,。
華創(chuàng)證券研究所首席金融分析師牛播坤認(rèn)為,，在目前產(chǎn)能過剩以及國際大宗商品價(jià)格下行的大周期下，我們判斷PPI還將在同比負(fù)增長的道路上徘徊很長時(shí)間,。
交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認(rèn)為,，國際市場工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格整體低位運(yùn)行,，全球工業(yè)原料初級產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)延續(xù)下跌趨勢，連續(xù)三個(gè)月走低至151.67點(diǎn),，歐洲PPI負(fù)增長幅度持續(xù)擴(kuò)大,，帶來輸入性通貨緊縮壓力加大。上游原材料持續(xù)價(jià)格走低制約了工業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格的反彈,�,？紤]到目前一些積極因素正在醞釀，資源型產(chǎn)品及工業(yè)中間產(chǎn)品的限產(chǎn)減產(chǎn)有助于價(jià)格穩(wěn)定,，新一批穩(wěn)增長項(xiàng)目有望提振需求,，預(yù)計(jì)PPI同比跌幅有可能收窄，但負(fù)增長態(tài)勢難以在短期內(nèi)逆轉(zhuǎn),。
中國價(jià)格水平漲勢趨緩,，與全球經(jīng)濟(jì)變動(dòng)密不可分。資料顯示,，從歐元區(qū),，到以色列，再到日本,，低通脹正在席卷全球,。彭博數(shù)據(jù)顯示，在2015年通脹預(yù)期下滑最大的10個(gè)國家里,，有8個(gè)國家要么已經(jīng)處于通貨緊縮之中,，要么正在致力于讓本國貨幣貶值。歐洲央行行長德拉吉公開表示,，為了避免通縮,，歐元有必要進(jìn)一步走低。9月歐元區(qū)通貨膨脹率僅0.3%,，遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo),。日本央行行長黑田東彥9月曾表示，希望日元進(jìn)一步走低,，以幫助其實(shí)現(xiàn)2%的通貨膨脹目標(biāo),。本月初，日本央行將每年基礎(chǔ)貨幣刺激目標(biāo)加大到80萬億日元,，而此前是60萬億到70萬億日元,，大約相當(dāng)于每年印鈔4萬多億元人民幣。
壓力 低通脹恐影響經(jīng)濟(jì)增長
鑒于這樣的國際背景,，機(jī)構(gòu)預(yù)測四季度CPI增速難超2%,，明年甚至有的月份跌至1%以下。
海通證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師姜超表示，10月CPI中非食品價(jià)格同比增長1.2%,，創(chuàng)2010年以來新低,。11月以來豬價(jià)、菜價(jià)繼續(xù)下跌,，預(yù)測11月CPI同比降至1.4%,。11月以來油價(jià)仍在下跌，預(yù)測11月PPI同比降幅擴(kuò)大至2.6%,。內(nèi)需低迷制約核心CPI上行,，預(yù)測2014年CPI增長2%，2015年增長1.5%,，其中部分月份CPI或?yàn)?%以下,。中金公司報(bào)告稱，油價(jià)下跌開始拉低物價(jià)總水平,。無論10月進(jìn)口價(jià)格,、還是PPI、CPI均受油價(jià)下跌傳導(dǎo),，且這一影響仍在深化,。預(yù)計(jì)2015年CPI可能只有1.4%，未來通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)高于通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),。
通貨膨脹增速放緩會給經(jīng)濟(jì)帶來一定壓力,。根據(jù)比對，10月CPI同比增速低于1%的5個(gè)�,。▍^(qū),、市）中，前三季度地區(qū)生產(chǎn)總值增速排在20名開外的有3個(gè),；而排名后三位的省份全部包含在PPI降速最快的5個(gè)省（區(qū),、市）中,。
澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛認(rèn)為，由于PPI連續(xù)32個(gè)月負(fù)增長以及CPI降至全球金融危機(jī)以來的最低水平,，中國正進(jìn)入去通脹化的過程,。在此期間，房地產(chǎn)市場走軟帶來的經(jīng)濟(jì)增長放緩對各個(gè)行業(yè)均將造成影響,，使得中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入緩慢而痛苦的杠桿化過程,。
中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所副研究員原磊更強(qiáng)調(diào)PPI持續(xù)負(fù)增長對企業(yè)利潤的傷害。他表示,，8月我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額同比下降0.6%,，兩年之后再次負(fù)增長；9月情況雖略有好轉(zhuǎn)，也不過僅同比增長了0.4%,。預(yù)計(jì)未來工業(yè)企業(yè)仍會面臨較大經(jīng)營壓力,。原因包括：勞動(dòng)力成本、資金成本繼續(xù)上升不可避免,；未體現(xiàn)在國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)范圍之內(nèi)的中小企業(yè)經(jīng)營狀況比規(guī)模以上企業(yè)更為困難,；部分行業(yè)庫存很高，尤其是在商業(yè)流通環(huán)節(jié),，消化這些庫存需要時(shí)間,，會對企業(yè)經(jīng)營造成壓力；房地產(chǎn)行業(yè)投資將繼續(xù)低迷,，與房地產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)在短期之內(nèi)難以回升,。
制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營壓力在今年進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為融資問題，由于現(xiàn)金流回收困難,，企業(yè)愈發(fā)依賴貸款,，導(dǎo)致資本市場價(jià)格畸高。中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所研究員羅仲偉對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，當(dāng)前中小企業(yè)面臨的最大問題不是市場需求不足,，而是資金鏈瀕于斷裂。
利好 深化價(jià)格改革條件成熟
不過,，通脹走低同時(shí)給中國進(jìn)一步推進(jìn)價(jià)格改革創(chuàng)造了機(jī)會,。
15日召開的國務(wù)院常務(wù)會議確定，要充分考慮競爭條件和對市場,、社會的影響,，以逐步有序的方式，改革能源,、交通,、環(huán)保等價(jià)格形成機(jī)制，疏導(dǎo)價(jià)格矛盾,，穩(wěn)步放開與居民生活沒有直接關(guān)系的絕大部分專業(yè)服務(wù)價(jià)格,。“價(jià)格改革難度很大,，但它有利于長遠(yuǎn),，是建立市場機(jī)制必須要闖的一道‘坎’�,！眹鴦�(wù)院總理李克強(qiáng)在會上說,，“價(jià)格改革不推進(jìn)，市場化改革的關(guān)鍵問題就等于沒抓�,�,！這是一項(xiàng)啃硬骨頭的改革,，是一場攻堅(jiān)戰(zhàn)�,！�
李克強(qiáng)說,，目前在價(jià)格方面，的確仍存在一些政府不該管,、也管不好的事項(xiàng),。價(jià)格改革是推進(jìn)市場化改革的重要內(nèi)容，是政府職能轉(zhuǎn)變的重要組成部分,，也是壓縮權(quán)力尋租空間的重要制度建設(shè),。價(jià)格改革事關(guān)全體民眾的切身利益，必須按照改革已積累的經(jīng)驗(yàn),，根據(jù)社會的承受能力,，統(tǒng)籌考慮、穩(wěn)步推進(jìn),。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為,，關(guān)于資源品的價(jià)格形成機(jī)制改革和市場化定價(jià)，最近幾年一直在討論和醞釀,。然而受制于通貨膨脹壓力,，定價(jià)機(jī)制改革并未實(shí)質(zhì)性落地。目前中國PPI持續(xù)為負(fù),，CPI低位運(yùn)行,，預(yù)計(jì)今明兩年通貨膨脹水平都將穩(wěn)定在2%左右，這給了價(jià)格改革一個(gè)很好的契機(jī),。
國資委研究中心研究員胡遲對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，前些年在經(jīng)濟(jì)增長高企時(shí)期，通脹水平較高,，政府唯恐推動(dòng)價(jià)格改革會進(jìn)一步拉升物價(jià)總水平,。應(yīng)該說，在目前的環(huán)境下,，全面深化價(jià)格改革的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟,。經(jīng)濟(jì)增長放緩，通脹處于溫和水平,，推高物價(jià)水平的壓力已經(jīng)大為緩解，而且前期也有許多改革的舉措可以作為下一步價(jià)格改革的參考與借鑒,。
更有利的是,，價(jià)格改革同樣有助于促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。胡遲認(rèn)為,，經(jīng)過長期的市場化改革,，我國經(jīng)濟(jì)中超過95%的產(chǎn)品與服務(wù)已經(jīng)完全“隨行就市”定價(jià)，而余下5%的則是包括水、石油,、天然氣,、電力等十分重要的公共基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格仍然由政府掌控。這些產(chǎn)品的屬性較為復(fù)雜,，一方面其具有市場屬性,，但也含有公共屬性和保障性。所以多年來,，其改革步伐一直較慢,。十八屆三中全會要求，完善主要由市場決定價(jià)格的機(jī)制,。國務(wù)院常務(wù)會議的部署無疑是在貫徹落實(shí)三中全會精神,。未來價(jià)改應(yīng)當(dāng)在前期改革的基礎(chǔ)上有序、穩(wěn)步地予以推進(jìn),。價(jià)格改革的實(shí)施必將提高整個(gè)經(jīng)濟(jì)資源配置的效率,，給新常態(tài)下中國經(jīng)濟(jì)提供新的動(dòng)力。15日召開的國務(wù)院常務(wù)會議可以看作是深化價(jià)格改革的重要信號,。
