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周二（11月11日），A股波動(dòng)加劇,，截至收盤,，上證綜指跌4.0點(diǎn)，跌幅為0.16%,，收?qǐng)?bào)2469.67點(diǎn),，深證成指下跌97.33點(diǎn)，跌幅為1.16%,，收?qǐng)?bào)8312.89點(diǎn),。兩市全天成交金額5740億元，超過(guò)2010年11月2日的5360億,，創(chuàng)出歷史最大成交額,。中小板指收盤跌2.96%，創(chuàng)業(yè)板指收盤跌3.52%,，失守1500點(diǎn),。
11日當(dāng)天，主板市場(chǎng),、中小企業(yè)板以及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)表現(xiàn)出了兩極分化的走勢(shì),，引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的討論。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，隨著滬港通正式發(fā)車日益臨近,，A股市場(chǎng)估值過(guò)高的中小板、創(chuàng)業(yè)板的估值“爆破”之路將由此展開(kāi),。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)天，400只創(chuàng)業(yè)板股票中,，僅跌幅在5%以上的就有139只,；714只中小企業(yè)板股票中，跌幅在5%以上的股票則有190只,。
英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，原來(lái)機(jī)構(gòu)沽空上證50和滬深300，做多中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的投資策略在滬港通即將開(kāi)通的時(shí)候?qū)氐资�,。原�?lái)機(jī)構(gòu)通過(guò)操縱就能使市場(chǎng)估值分化達(dá)到極致的程度,，現(xiàn)在封閉的市場(chǎng)被打破了，居于優(yōu)勢(shì)地位的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)資金“一哥”地位不在,。
數(shù)據(jù)顯示,，截至11日收盤，上交所1029只股票的平均市盈率僅為12.07倍,，深市主板的平均市盈率則為20.70倍,，相比之下，中小企業(yè)板的平均市盈率為40.96倍,，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率則為67.62倍,。WIND數(shù)據(jù)顯示，2014年來(lái)上證綜指累計(jì)上行了16.72%,，深證成指則累計(jì)上行了2.35%,，滬深300指數(shù)、中小板和創(chuàng)業(yè)板則分別上漲了9.81%,、7.84%和12.04%,。
東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院名譽(yù)院長(zhǎng)華生表示，海外投資者更注重價(jià)值投資,，往往偏好穩(wěn)定增長(zhǎng)的大市值股票,，而A股投資者具有更明顯的博弈特征，“炒新”,、“炒小”,、“炒差”等非理性投資行為一直存在。隨著滬港通的推進(jìn),，兩地市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通,，A股小股票的稀缺性將大大降低，從而導(dǎo)致估值水平下降,。在一個(gè)更加國(guó)際化的市場(chǎng)上,，投資者也需要與時(shí)俱進(jìn)，更新自己的投資理念,，防范變化了的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),。
中金公司的報(bào)告稱，如果滬港通機(jī)制推出之后運(yùn)行總體平穩(wěn),，深港通啟動(dòng)也將為期不遠(yuǎn),，有了滬港通的經(jīng)驗(yàn)之后,，深港通在技術(shù)準(zhǔn)備等方面將幾乎不存在障礙。預(yù)計(jì)深港通機(jī)制在2015年啟動(dòng)將是大概率事件,。中金公司預(yù)計(jì),，在A股市場(chǎng)中，兩地折價(jià)比較深,，A股比港股便宜的同一家公司或者同行業(yè)公司的股票,；受益于成交量擴(kuò)大、市場(chǎng)開(kāi)放的券商股,；估值合理,、長(zhǎng)期前景向好、A股獨(dú)有的藍(lán)籌股,；低估值,、股息率有吸引力的藍(lán)籌個(gè)股這四類股票將受到海外資金的青睞。
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