|
美聯(lián)儲(chǔ)29日宣布本月底將徹底終結(jié)資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃,，意味著長(zhǎng)達(dá)6年之久的量化寬松政策(QE)將完全退出歷史舞臺(tái),。
有數(shù)據(jù)顯示,，在過(guò)去三年寬松貨幣政策的影響下,，新興市場(chǎng)中被額外流入了超過(guò)6500億美元的資金,。那么美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的退出會(huì)給這部分資金帶來(lái)什么樣的波動(dòng),，又會(huì)給新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)哪些影響,？
量化寬松退出對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的影響,，從去年5月美聯(lián)儲(chǔ)首次釋放退出量化寬松信號(hào)時(shí),，就開(kāi)始顯現(xiàn),。當(dāng)時(shí)包括韓國(guó)，馬來(lái)西亞,，印度在內(nèi)新興市場(chǎng)出現(xiàn)了股市暴跌,，投資者對(duì)全球金融市場(chǎng)的預(yù)期也發(fā)生了改變。這主要是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)后推出的量化寬松政策很大的增加了全球市場(chǎng)的資金流動(dòng)性,。在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始收縮量化寬松,，就意味著美國(guó)國(guó)債的收益率將大幅上升。而帶有趨利性的資金就會(huì)從新興市場(chǎng)回流到發(fā)達(dá)市場(chǎng),。會(huì)給新興市場(chǎng)帶來(lái)資本流動(dòng)性收緊壓力,、股市暴跌，貨幣貶值等風(fēng)險(xiǎn),。
美聯(lián)儲(chǔ)前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)-斯托克頓認(rèn)為,，總體而言，新興經(jīng)濟(jì)體較好的應(yīng)對(duì)了自今年1月份開(kāi)始美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出量化寬松的過(guò)程,。不過(guò),，各新興經(jīng)濟(jì)體由于基本面不同，表現(xiàn)也各有差異,。包括中國(guó),、墨西哥、波蘭等基本面較好,、宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)健,、抵御金融波動(dòng)能力較強(qiáng)的國(guó)家,，受到的沖擊較小，投資者們對(duì)這些國(guó)家的增長(zhǎng)潛力也更加樂(lè)觀,。而包括巴西、印度,、土耳其等擁有財(cái)政和經(jīng)常賬戶雙赤字的國(guó)家面臨持續(xù)資本外流和匯率貶值,，受到美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松預(yù)期的沖擊較大。
此外斯托克頓還表示,，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始收緊貨幣政策,，還會(huì)給新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)資產(chǎn)重現(xiàn)定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為,，重新定價(jià)從一年前縮減(QE)信號(hào)釋放時(shí)就已經(jīng)開(kāi)始,，當(dāng)時(shí)影響由于各經(jīng)濟(jì)體基本面有差異，反應(yīng)不同,。
|
