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資本市場開放的路線圖正在徐徐展開。9日，央行貨幣政策二司副巡視員王丹在公開場合透露了監(jiān)管層的一些工作設(shè)想：央行正在設(shè)計RQDII(人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)機(jī)制,；推動QDII2(合格境內(nèi)個人投資者)機(jī)制，即允許個人直接開展境外投資,；以及推動境內(nèi)企業(yè)到境外發(fā)行以人民幣計價的股票。
伴隨著人民幣國際化進(jìn)程的加快,，監(jiān)管層已在醞釀進(jìn)一步推進(jìn)中國資本市場的雙向開放,。
滬港通啟動在即，而王丹在發(fā)言中稱,，將根據(jù)實體經(jīng)濟(jì)需求,，發(fā)展人民幣跨境業(yè)務(wù)，擴(kuò)大資本市場開放,。王丹表示,，在中國和新加坡以及和英國的雙邊財經(jīng)對話中，都提及了設(shè)立RQDII機(jī)制,，也就是允許境內(nèi)的合格機(jī)構(gòu)投資者采用人民幣的形式投資境外的資本市場,。而QDII2機(jī)制將允許個人直接開展境外投資，包括證券投資,、實業(yè)投資和房地產(chǎn)投資。
據(jù)環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(SWIFT)統(tǒng)計,，人民幣已成為全球第二大貿(mào)易融資貨幣,，第七大國際支付貨幣。中國民生銀行首席研究員溫彬在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示,，從2009年7月跨境人民幣結(jié)算正式啟動以來,，人民幣在全球貿(mào)易中的使用量逐步增加，與此同時,，境外人民幣的積累也越來越多,，在這一背景下,，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣的跨境投資水到渠成。
北京金融衍生品研究院首席宏觀研究員趙慶明則表示,，資本項目開放進(jìn)程不可能一蹴而就,，應(yīng)本著漸進(jìn)且成熟一項推一項的原則，對外投資的開放從機(jī)構(gòu)投資者層面擴(kuò)展到優(yōu)質(zhì)的個人投資者層面符合這一原則,，預(yù)計不論是境內(nèi)市場還是境外市場也都能接受,。
實際上，央行在2013年初就曾提出“積極做好合格境內(nèi)個人投資者(QDII2)試點相關(guān)準(zhǔn)備工作”,，這也是QDII2提法首次出現(xiàn)在央行的官方口徑中,。“從個人層面來說,，伴隨著經(jīng)濟(jì)的縱深發(fā)展,，國內(nèi)個人尤其是高凈值人群的財富積累已經(jīng)達(dá)到一定規(guī)模，他們在財富管理上有在全球范圍內(nèi)配置資產(chǎn)的需求,，所以推出QDII2機(jī)制也是適應(yīng)了這一全球化和市場化的需求,。”溫彬表示,，此前也意在開拓個人對外投資渠道的“港股直通車”以及溫州個人對外直接投資試點都未成型,，體現(xiàn)了監(jiān)管層對個人資本項目開放審慎的態(tài)度，不過,，目前看來適度開放個人直接對外投資風(fēng)險是可控的,，并且QDII2并非對所有個人開放，會有相應(yīng)門檻,。
中國資本市場的開放近年來取得了不小的進(jìn)展,。據(jù)王丹介紹，從資本市場投資角度來看,，2010年,，境外央行、人民幣清算行及境外行可投資于境內(nèi)銀行間債券市場后,，開放進(jìn)一步擴(kuò)展到境外的保險機(jī)構(gòu),、國際金融組織和主權(quán)財富基金；2011年,，RQFII(人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者)機(jī)制正式推出,，目前RQFII境外試點地區(qū)包括中國香港、臺灣,、英國,、新加坡、法國,、韓國和德國,，總額度達(dá)到7400億元人民幣,。而從資本市場融資角度來看，目前,，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和境內(nèi)企業(yè)可在境外發(fā)行人民幣債券,，截至2014年8月，境內(nèi)機(jī)構(gòu)(不包括財政部),，在香港累計發(fā)債1187億元人民幣,，一些機(jī)構(gòu)還在中國臺灣、倫敦和新加坡發(fā)行債券,。與此同時,，在上海自貿(mào)區(qū)、深圳前海,、蘇州工業(yè)園區(qū),、天津生態(tài)城等試點地區(qū)，還開展了境內(nèi)企業(yè)從境外銀行融入資金試點,。另外,，以今年初戴姆勒在中國銀行間債券市場發(fā)行“熊貓債”為例，境外機(jī)構(gòu)目前也可在境內(nèi)資本市場進(jìn)行融資,。
趙慶明還表示,，從國際貨幣基金組織對資本管制項目的分類來看，我國資本項目還存在不少管制,，但是管制的效果較差,，資金流入和流出都存在不少灰色渠道，且進(jìn)出成本不高,，甚至還能有一些額外的收益,。趙慶明說，未來應(yīng)該提高資金通過這些旁門流動的成本,，且放開資金通過正規(guī)渠道流動的環(huán)節(jié),。所謂“開正門、堵暗道”的原則也適用于資本項目開放,。
