【編者按】資管機(jī)構(gòu)信貸資金頻遭挪用的背后,，反映出其信貸管理的羸弱,。
據(jù)上證報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì),，2013年至今，已先后曝出7起資管計(jì)劃資金挪用事件,。為了爭(zhēng)奪市場(chǎng),，資管機(jī)構(gòu)事前馬虎，盡職調(diào)查草草收?qǐng)�,，放款時(shí)無視�,？顚Ｓ�,，事后審查更是有心無力，部分資管機(jī)構(gòu)只要融資方能按時(shí)還本付息,，對(duì)資金挪用睜一只眼閉一只眼,。因此，信托,、券商以及子公司整個(gè)資管行業(yè)處處聞“驚雷”,。
業(yè)內(nèi)人士指出，資管機(jī)構(gòu)不比銀行有龐大的網(wǎng)點(diǎn)、人力做貸后審核,，因此前期詳盡的盡職調(diào)查是阻隔風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵,，兌付固然重要，但過程也很重要,。
被挪用的資管資金
借新債還舊債,、避開監(jiān)管限制投資其他領(lǐng)域、借錢幫別人還債……一起起資管資金頻繁被挪用的背后,，折射出業(yè)內(nèi)種種“潛規(guī)則”,。
2014年，萬家基金子公司萬家共贏資產(chǎn)管理公司旗下“萬家共贏售房受益權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”有8億元資金不翼而飛,。這筆資金大部分“離奇”的被劃入金元惠理基金子公司金元百利資產(chǎn)管理公司旗下產(chǎn)品“金元百利景泰基金資管計(jì)劃”,，司法已經(jīng)介入。
同年,，某信托公司發(fā)行的中小企業(yè)發(fā)展計(jì)劃信托也曝出信托資金挪用風(fēng)波。一筆450萬元的信托資金被融資方全額劃入擔(dān)保公司賬下,，用以償還其在當(dāng)?shù)匾患依碡?cái)公司的債務(wù),，而這家理財(cái)公司在當(dāng)?shù)刂鳡I(yíng)民間借貸。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì),，2013年至今,，已先后曝出7起資管計(jì)劃資金挪用事件。
“資管項(xiàng)目資金頻繁挪用暴露出業(yè)內(nèi)資金流向把關(guān)不嚴(yán),、風(fēng)控意識(shí)淡漠的問題,。”一信托公司風(fēng)控人士告訴記者,，“按照規(guī)定,，信托資金的使用應(yīng)該嚴(yán)格按照披露的用途，做到�,？顚Ｓ�,。”
資金去向監(jiān)管不嚴(yán)
從整個(gè)資管行業(yè)來看,，信托資金挪為他用的行為并非孤例,，專款專用實(shí)踐中很難落實(shí),，資金去向更是無心監(jiān)管,。
“按規(guī)定，信托資金應(yīng)該慎入房地產(chǎn),，實(shí)踐中融資方瞞天過海,，信托公司睜一只眼閉一只眼，以非房地產(chǎn)信托的名義把錢投向了地產(chǎn)�,！庇行磐泄救耸空f道,，“按規(guī)定融資類項(xiàng)目應(yīng)該先提供經(jīng)營(yíng)證明再放款，實(shí)踐中資管公司往往先打款再看證明,，或者根本不看,。這在券商、子公司也很常見,，相互間拼放款效率,。”
該人士坦言,，有時(shí)候信托公司知曉資金另有用途,，但只要信托公司與融資方事先達(dá)成協(xié)議，融資方安排好資金償還,，保證本息按期兌付,，信托公司根本不會(huì)去操心“資金去哪兒”。
新時(shí)代信托實(shí)際控制人“明天系”掌舵人肖建華亦曾在接受媒體采訪時(shí)坦言,，“一家企業(yè)的資金不是單一的,，既有信托資金，又有流動(dòng)資金,，資金募集到位后,，有可能信托資金變成了流動(dòng)資金，流動(dòng)資金變成了投資資金,，這種轉(zhuǎn)換是很正常的,。”
記者了解到,，融資方挪用資管資金比較常見手法主要有三種：一是利用假業(yè)務(wù)合同騙出信貸資金,，然后通過其他辦法轉(zhuǎn)回融資方手里；二是制造“殼”公司,，讓“殼”公司去融資,，比如江浙地區(qū)一些擔(dān)保公司就深諳此道，自己作為實(shí)際控制人隨時(shí)支取信貸資金,；三是虛高購置合同中的標(biāo)的金額,，扣除真實(shí)用款部分后，剩余資金由融資方截留,。
“風(fēng)控的核心是人,，資管行業(yè)在這方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如銀行�,！睒I(yè)內(nèi)人士指出,，“信托公司不能設(shè)立異地機(jī)構(gòu),，一些重要地區(qū)只能設(shè)立一支7-8人的工作組，這些人既要找項(xiàng)目,，還要事后追蹤已有項(xiàng)目,，券商、基金子公司往往只有幾名法務(wù)做審核,，都不可能覆蓋到資金流向監(jiān)管,。”
“畢竟項(xiàng)目經(jīng)理才是發(fā)現(xiàn)問題貸款的第一道防線,，他們比任何人都了解融資方,；法務(wù)復(fù)核并不經(jīng)常進(jìn)行，對(duì)每筆融資項(xiàng)目按五級(jí)分類進(jìn)行檢查,，但是按季,、按年進(jìn)行，往往不夠及時(shí),；至于外部檢查,，往往為時(shí)已晚，融資方已無力還款,�,！鄙鲜鋈耸空f道。
即便是資金托管銀行在監(jiān)管資金流向上也是有心無力,。“按照指引,，銀行對(duì)托管賬戶的劃款指令是進(jìn)行‘形式有效性審核’,，也就是說，銀行沒有能力,，也沒有責(zé)任對(duì)資金用途的真實(shí)性作盡調(diào),，只要文本齊備就可以�,！币汇y行托管人士說,，監(jiān)管效果因此打折。
事前防范更有效
記者發(fā)現(xiàn),，大部分受訪信托人士都認(rèn)為,，要預(yù)防挪用資金的事情發(fā)生，事前盡職調(diào)查,、項(xiàng)目審批時(shí)越詳細(xì)越好,，對(duì)于接受融資成本畸高或項(xiàng)目疑似殼公司等明顯不合常理或存在貓膩的項(xiàng)目就應(yīng)該規(guī)避，等亡羊再補(bǔ)牢,，為時(shí)晚矣,。
“曾經(jīng)在深圳遇到一次用假公章,、假合同來騙貸的�,！比A南地區(qū)一信托公司項(xiàng)目經(jīng)理接受上證報(bào)記者采訪時(shí)分享了自己的經(jīng)歷,，“融資方持法人證明書、法人授權(quán)委托證明書,、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告,、購銷合同等一系列材料來辦理2000萬信托貸款，當(dāng)時(shí)法務(wù)部門認(rèn)為其購銷合同不符合要求就沒有包裝項(xiàng)目,�,！�
“之后該公司東窗事發(fā)，才發(fā)現(xiàn)董事長(zhǎng)不僅繞開董事會(huì)私自委任董事會(huì)成員,，貸款證也是用私刻公章辦理的,，購銷合同自然也是假的�,！痹擁�(xiàng)目經(jīng)理說道,。
業(yè)內(nèi)人士指出，“萬家8億挪用門”事件正好給資管行業(yè)敲響了警鐘,。此前萬家共贏總經(jīng)理伏愛國(guó)曾向媒體坦言：“我們自始至終一直以為是在與中行云南分行打交道,。”
“萬家共贏和諾亞都是事前沒做好盡職調(diào)查,�,！比A東地區(qū)一信托公司副總經(jīng)理接受上證報(bào)記者采訪時(shí)，“深圳吾思以中行云南分行的優(yōu)質(zhì)按揭貸款項(xiàng)目作為誘餌,，或再加以誤導(dǎo),，萬家即使去了現(xiàn)場(chǎng)做盡職調(diào)查，最后還是分不清交易對(duì)手,�,！�
過去，信托公司只要確認(rèn)融資人有超值抵押物,，往往不擔(dān)心融資方將募集資金挪作其他用途,，但是目前經(jīng)濟(jì)下行，部分行業(yè)進(jìn)入弱周期,，抵押物價(jià)值就將全面縮水,，并最終影響信托公司和投資者的收益。
中南大學(xué)信托與信托法研究中心主任,、中美法律交流基金會(huì)信托法委員會(huì)副主席張軍建接受媒體采訪時(shí)表示,，事實(shí)上，目前國(guó)內(nèi)的信托法律對(duì)于信托資金使用的后續(xù)監(jiān)管并無嚴(yán)格規(guī)定,，可以說當(dāng)初在制定法規(guī)時(shí)對(duì)這一現(xiàn)象尚未給予足夠的重視,。而按照信托的一般原理,，如果項(xiàng)目出現(xiàn)挪用資金，信托需要承擔(dān)直接法律責(zé)任,，或者需要舉證融資方挪用的證據(jù),。但實(shí)際上，目前外界輿論和監(jiān)管只是注重信托項(xiàng)目的兌付問題,，對(duì)挪用資金的問題關(guān)注度略顯不足,。
【資金挪用事件頻發(fā)】
方正信托澄清挪用門：吾思基金是打醬油身份
萬家共贏8億“挪用門”，堪稱近期金融界的一朵奇葩,。當(dāng)市場(chǎng)還在討論到底誰該為此事件負(fù)責(zé)之時(shí),，方正東亞信托亦被卷入其中。目前,，已傳被警方控制的李志剛成為方正信托惹上資金挪用“嫌疑人”的關(guān)鍵一環(huán),。但事情發(fā)酵到撲朔迷離之際，方正東亞信托的“涉案”產(chǎn)品——“方正東亞·東銀實(shí)業(yè)債權(quán)投資一期集合資金信托計(jì)劃”(以下簡(jiǎn)稱,，東銀一期)及相關(guān)方的一紙公告聲明,，卻又及時(shí)撇清了“嫌疑人”的身份。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
萬家迷局：融資方不明信托不接 風(fēng)控虛設(shè)
吾思基金董事長(zhǎng)李志剛的微信更新停滯在6月11日,，他宣布吾思基金成為基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的基金管理人,。此后不久，由于其掌舵的另一家公司景泰基金將與萬家共贏成立的有限合伙產(chǎn)品募集資金挪用至其它兩個(gè)賬戶,，李志剛被警方控制,。（中國(guó)基金報(bào)）
審計(jì)署：華潤(rùn)信托挪用13億元募集資金開發(fā)房地產(chǎn)
根據(jù)《中華人民共和國(guó)審計(jì)法》的規(guī)定，中國(guó)審計(jì)署6月20日公布華潤(rùn)(集團(tuán))有限公司2012年度財(cái)務(wù)收支審計(jì)報(bào)告稱,，2012年華潤(rùn)信托兩個(gè)信托項(xiàng)目募集資金共計(jì)15億元用于流動(dòng)資金貸款,，存在監(jiān)管不嚴(yán)問題。（觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)）
陽光私募江蘇沐雪涉嫌詐騙挪用資金達(dá)1億
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道消息,，湖北省荊門市公安局的一紙立案書，牽出了天津信托“天信沐雪巴菲特一號(hào)證券投資集合資金信托計(jì)劃”投資顧問江蘇沐雪涉嫌詐騙,，以及天津信托與次級(jí)委托人深圳凱雷股權(quán)投資基金（有限合伙）的種種糾紛內(nèi)情,。此時(shí)，距“天信一號(hào)”成立尚不足3個(gè)月,。（《財(cái)經(jīng)》）
【誰之過,？】
資管項(xiàng)目資金頻遭挪用誰之過
業(yè)內(nèi)人士指出，項(xiàng)目資金頻遭挪用的背后反映出相關(guān)資管公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的漠視,�,！百Y管公司沒有資金結(jié)算功能，無法像銀行一樣監(jiān)控資金具體流向,，在資金監(jiān)管上存在先天劣勢(shì),，但是究其背后原因在于,，只要有足夠的抵押物，資管公司不懼融資方違約帶來損失,，對(duì)于資金用途也就不那么上心了,。”（中國(guó)證券網(wǎng)）
【監(jiān)管難題】
