|
從5月到9月,，上證綜指實現(xiàn)久違的“月線五連陽”,。這也讓股民們對即將開始的10月行情充滿想象。A股能否續(xù)寫“連陽”態(tài)勢,？在資金面依舊相對充裕,、政策面亮點猶存的背景下，基本面依然不甚樂觀,。
滬指演繹“月線五連陽”的同時,，宏觀經(jīng)濟的表現(xiàn)并不盡如人意。有機構(gòu)表示,，A股牛市“可能需要脫離宏觀經(jīng)濟周期”,。
對即將出爐的三季度經(jīng)濟增速,，多家機構(gòu)的預(yù)測并不樂觀,。中金公司宏觀團隊維持對三季度GDP同比增速回落至7.3%的預(yù)測，并認為存在下行風險,。聯(lián)訊證券則認為,，由于三季度工業(yè)運行“臺階式下降”形成明顯掣肘，預(yù)計當季GDP同比增速或回落至7%左右,。
朱雀投資董事長兼投資總監(jiān)李華輪表示,，考慮到經(jīng)濟中長期運行仍處在增長階段轉(zhuǎn)換期的“探底”過程中，消費,、投資,、生產(chǎn)的增長尚未形成均衡、可持續(xù)的協(xié)調(diào)關(guān)系,，期待周期共振引發(fā)所謂“大牛市”過于樂觀,，不排除股市短期發(fā)生調(diào)整。
滬指“月線五連陽”的背后,，相對寬松的資金面提供相當大的支撐,。國泰君安證券新近發(fā)布的一份報告認為，社會無風險利率已經(jīng)出現(xiàn)下降,，接下來外部資金價格的有效下降將會推動資金流入標準化資產(chǎn),。當前寬松利率環(huán)境已經(jīng)形成，A股市場還將繼續(xù)享受其帶來的“紅利”,。
除成本降低及風險偏好回升吸引眾多場外資金外,，未來A股還將迎來更多可預(yù)見和可期待的增量資金。
一方面,，“滬港通”敲定10月啟動,，試點初期滬股通每日額度為130億元,，這個數(shù)字接近于滬市8月日均成交量的一成。
另一方面,，多路長期資金入市均顯現(xiàn)加速跡象,。有媒體報道稱，近期人力資源和社會保障部發(fā)出通知,，要求以試點的方式,，對社保基金資產(chǎn)的安全性,、收益性和流動性等進行管理質(zhì)量評估,。這也被業(yè)界視為“養(yǎng)老金入市的積極信號”。
今年8月保險“新國十條”出臺后,，業(yè)內(nèi)預(yù)計未來保險資金投入A股的規(guī)�,；虺霈F(xiàn)倍增。而早在去年上半年,，中國證監(jiān)會相關(guān)負責人就曾公開表示,，全國住房公積金入市的相關(guān)研究準備工作已經(jīng)啟動，這意味著龐大的保險資金和公積金也有望成為A股增量資金的重要來源之一,�,！ �
對于一向?qū)φ呙媸置舾械腁股而言，過去幾個月的震蕩上行也來自于多領(lǐng)域,、全方位改革的推動,。展望第四季度，“滬港通”“四中全會”無疑是A股政策面的兩大亮點,。
9月末,，上海證券交易所正式發(fā)布《滬港通試點辦法》等一系列文件，標志這一舉世矚目的開放舉措已擁有完備制度體系,。香港聯(lián)交所總裁李小加也表示,，“滬港通”安排“不會因為香港的個別事件而改變”。
盡管“滬港通”3000億元額度占滬市總流通市值的比例不足2%,，但若考慮到其標的均為大盤藍籌股,，且海外資金具備長線投資特點，則其對A股的正面影響不容小覷,。
外來資金對步入“滬港通”時代的A股興趣濃厚,，從QFII近期的動向中可窺一斑,。國家外匯管理局9月26日公布的數(shù)據(jù)顯示,，在連續(xù)數(shù)月正增長的基礎(chǔ)上，9月份新增QFII額度25.37億美元,。目前共有256家QFII合計獲得622.11億美元投資額度,。
有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測,，在“滬港通”效應(yīng)帶動下，預(yù)計明年年末境外投資者持有A股的規(guī)�,；蚪咏渥杂闪魍ㄊ兄档囊怀�,。
將于10月舉行的中共十八屆四中全會，也引發(fā)了市場對于政策面的更多期待,。機構(gòu)普遍認為,，作為四中全會的主要議題，“依法治國”對股票市場意義重大,。來自中金公司的觀點認為,，“依法治國”能降低企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的不確定性，降低中國資產(chǎn)的風險溢價,。
|
