盛傳已久的房貸松綁政策終在國慶長假前一天落地,。9月30日,，央行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關于進一步做好住房金融服務工作的通知》（以下簡稱：《通知》）�,！锻ㄖ访鞔_,，對擁有1套住房并已結清相應購房貸款的家庭，再次貸款買房將實行首套房貸政策,，貸款利率下限為基準利率的0.7倍,。與此同時，《通知》還指出,，鼓勵銀行業(yè)金融機構通過發(fā)行住房抵押貸款支持證券（MBS）,、發(fā)行期限較長的專項金融債券等多種措施籌集資金，專門用于增加首套普通自住房和改善型普通自住房貸款投放,。
雖然坊間傳聞松綁已經(jīng)多時,，但此次正式公布的政策力度還是超出了不少人的預期。業(yè)內(nèi)人士分析認為,，在房地產(chǎn)市場加速下滑的背景下,，房貸松綁政策的出臺將使得購房者的改善型需求短期內(nèi)得到集中釋放，帶動房地產(chǎn)市場回暖,，防止房價格大幅快速下滑給整體經(jīng)濟造成巨大沖擊,，定向穩(wěn)增長號角再次吹響。
“救市力度之大,，超出預期,。”中原地產(chǎn)首席分析師張大偉指出,，本次央行的松綁,，雖然未提及降準,、降息，但松綁的幅度遠遠超過之前預期的‘認房不認貸’,，基本上是之前信貸政策的全面松綁,，對市場的信號意義較大。
《通知》的出臺被認為將全面提振房地產(chǎn)市場,�,！锻ㄖ分赋觯瑢τ谫J款購買首套普通自住房的家庭,，貸款最低首付款比例為30%,，貸款利率下限為貸款基準利率的0.7倍，具體由銀行業(yè)金融機構根據(jù)風險情況自主確定,。對擁有1套住房并已結清相應購房貸款的家庭,，為改善居住條件再次申請貸款購買普通商品住房，銀行業(yè)金融機構執(zhí)行首套房貸款政策,。在已取消或未實施“限購”措施的城市,，對擁有2套及以上住房并已結清相應購房貸款的家庭，又申請貸款購買住房,，銀行業(yè)金融機構應根據(jù)借款人償付能力,、信用狀況等因素審慎把握并具體確定首付款比例和貸款利率水平。銀行業(yè)金融機構可根據(jù)當?shù)爻擎?zhèn)化發(fā)展規(guī)劃,，向符合政策條件的非本地居民發(fā)放住房貸款,。
對于二套改善性住房的優(yōu)惠政策，張大偉表示,，本條政策影響非常大,，實際執(zhí)行影響，將遠遠大于限購政策的松綁,。
“如果針對這部分客戶銀行執(zhí)行首套房不上浮的利率,，預期整體市場將全面止跌�,！眰ゼ伟步輰＜覅顷辉诮邮堋督�(jīng)濟參考報》記者采訪時表示,，從北京整體貸款人群比例來看，改善置業(yè)人群中用于自住的剛需群體占到30%至40%左右,。此次新政的出臺將使得這部分人群解套出來,，從而帶動北京房貸市場成交量的上升，各銀行地方性細則出臺后,，四季度的交易量或?qū)⒋蠓蠞q,。
尤其值得注意的是，此次出臺的政策不僅著眼于松綁房貸的需求端，更著眼于增加房貸供給方的動力,。《通知》明確,，鼓勵銀行業(yè)金融機構通過發(fā)行住房抵押貸款支持證券（MBS),、發(fā)行期限較長的專項金融債券等多種措施籌集資金，專門用于增加首套普通自住房和改善型普通自住房貸款投放,�,！般y行綜合負債成本高，做按揭貸款意愿不足,。通過發(fā)行長期限專向金融債和MBS,，可以緩解期限錯配、定向降低按揭貸款資金成本,，增加銀行按揭貸款配置動力,，房貸利率或逐步從高點回落�,！泵裆C券首席宏觀研究員管清友表示,。
《通知》還稱，繼續(xù)支持房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的合理融資需求,。銀行業(yè)金融機構在防范風險的前提下,，合理配置信貸資源，支持資質(zhì)良好,、誠信經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)建設普通商品住房,，積極支持有市場前景的在建、續(xù)建項目的合理融資需求,。擴大市場化融資渠道,，支持符合條件的房地產(chǎn)企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行債務融資工具。積極穩(wěn)妥開展房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點,。
中銀國際認為,，房地產(chǎn)投資和土地財政對經(jīng)濟增長的拉動作用逐漸減弱，投資拉動型經(jīng)濟結構向消費推動型經(jīng)濟結構的調(diào)整成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢,，此時全面放松限購限價限貸等行政管制措施符合政策邏輯,。一方面幫助開發(fā)商加速去庫存，緩解負債率攀升引發(fā)的資金鏈斷裂風險,，為投資托底,；另一方面，可以減少房價暴跌風險,，預防由于抵押物貶值造成的金融體系動蕩,；除去行政化之外，開發(fā)多樣化金融工具，推進資產(chǎn)證券化亦是未來的重要措施,，既可為行業(yè)資金開源,、緩解銀行體系壓力，也可以增辟住戶投資渠道和分散風險,。
不過,，也有專家指出，此次政策的出臺應更多的看作對之前過緊政策的修正,。交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示,，原來的政策是房地產(chǎn)泡沫明顯、市場熱的時候出臺的嚴厲措施,，現(xiàn)在市場發(fā)生了明顯變化,，供求關系明顯發(fā)生逆轉(zhuǎn)，這種情況下,，對需求嚴厲抑制的政策顯然應該退出,。目前出臺這個政策是切合實際的，政策朝著市場化的方向發(fā)展,，更符合市場實際情況,，對市場長期平穩(wěn)健康運行有好處。
管清友表示,，當前政策取向是修正此前過緊政策,，不宜理解為全面寬松，未來定向穩(wěn)增長仍是主基調(diào),，經(jīng)濟下行風險將有所緩解,。
