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最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，8月工業(yè)增加值同比增長6.9%，降至近六年低點(diǎn),。伴隨固定資產(chǎn)增速投資大幅回落,，加上消費(fèi)低于預(yù)期，三季度GDP增速可能降至接近7%的水平,。
造成上述經(jīng)濟(jì)增速下滑一個(gè)重要原因,，就是2013年以來的貨幣緊縮。事實(shí)上,，本屆政府執(zhí)政以來,，央行一直在執(zhí)行名為“穩(wěn)健”、實(shí)則“緊縮”的貨幣政策,。中國作為全世界錢最多的國家,，去年以來卻多次上演“錢荒”鬧劇，在造成嚴(yán)重資本短缺的同時(shí),，顯著抬高了企業(yè)融資成本,。在高利率市場環(huán)境下，廠房設(shè)備投資,、房地產(chǎn)投資、地方基建投資均出現(xiàn)了大幅下跌,。據(jù)分析,，如果實(shí)際融資成本不盡快大幅降低，四季度房地產(chǎn)投資增速將回落到10%以下,，明年很可能出現(xiàn)負(fù)增長,，企業(yè)廠房設(shè)備投資和基本建設(shè)投資增速也都將回落到個(gè)位數(shù)。
這三重因素的疊加正構(gòu)成將中國經(jīng)濟(jì)推向通縮邊緣的巨大壓力,，并會(huì)進(jìn)一步傳導(dǎo)到傳統(tǒng)制造業(yè),，造成大規(guī)模企業(yè)虧損和中國式“隱性”失業(yè)。為了穩(wěn)住經(jīng)濟(jì),，避免危機(jī),，應(yīng)當(dāng)盡快采取有效措施。
首先，盡快下調(diào)一年期利率,，至少降低1個(gè)百分點(diǎn),。當(dāng)前情況下，在不放棄利率市場化改革的同時(shí),，應(yīng)果斷采取降息措施,。
其次，盡快下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率,。成熟市場經(jīng)濟(jì)的法定存款準(zhǔn)金率一般只有5%左右,，而我國法定存款準(zhǔn)備金率高達(dá)20%。當(dāng)因?qū)_外匯占款而增加貨幣供應(yīng)的因素消失以后,，中國的法定存款準(zhǔn)備金率應(yīng)該在未來五年內(nèi),，逐步下調(diào)到10%以下的正常水平。當(dāng)下就是下調(diào)準(zhǔn)備率的最好時(shí)機(jī),。
其三,，盡快取消“貸存比”對(duì)信貸資源的不合理限制。如今,，對(duì)于大部分股份制商業(yè)銀行而言,，75%的貸存比使他們坐擁大量存款而不能放貸，過時(shí)的“貸存比”管理已經(jīng)成為限制我國信貸資源有效發(fā)揮作用的“緊箍咒”,，應(yīng)盡快代之以國際通行的“資本充足率”指標(biāo),。
其四，取消信貸額度管理,，讓市場在信貸資源配置中發(fā)揮決定性作用,。
其五，著力振興股市,，提振內(nèi)需,。股市上漲能夠改善商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表，刺激民間投資,，提振居民消費(fèi),。這在本輪美國、日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中已經(jīng)得到了驗(yàn)證,。我國股市在下跌了七年以后,，藍(lán)籌股估值正處于罕見的歷史低位，此時(shí)振興股市,，不僅有利于穩(wěn)增長,，也是結(jié)構(gòu)調(diào)整和深化改革的需要。
當(dāng)然,，中國經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展?jié)摿Φ奶嵘�,，主要還是靠深化改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整,。但是，穩(wěn)增長同調(diào)結(jié)構(gòu),、促改革并不矛盾,，只有在相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，調(diào)整和改革才有條件進(jìn)行,。從目前形勢看,，必須前瞻性地看到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的嚴(yán)重金融抑制，以及金融抑制造成的風(fēng)險(xiǎn),，果斷實(shí)行立竿見影的穩(wěn)定措施,。
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