倡導(dǎo)已久的信托業(yè)保障基金終于初露端倪,。據(jù)悉，銀監(jiān)會(huì)近日向各家信托公司下發(fā)了《中國信托業(yè)保障基金管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》),，欲成立中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司,。募集管理的信托保障基金主要用于機(jī)構(gòu)重組以及緩解短期風(fēng)險(xiǎn)。多位業(yè)內(nèi)人士表示,，信托業(yè)保障基金并不意味著信托業(yè)能實(shí)現(xiàn)剛性兌付,。
信托保障基金提速
監(jiān)管層要求各公司在9月9日前將對《辦法》的反饋意見送達(dá)，而這一《辦法》最早有望于10月起實(shí)施,。據(jù)悉,，中國信托業(yè)保障基金籌備小組近日已組建完畢，據(jù)了解,，組長一職由來自信達(dá)資產(chǎn)管理公司的一名高管擔(dān)任,。
中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司將由中國信托業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合信托公司等機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立，公司依法成立董事會(huì),，董事長為法定代表人,，由銀監(jiān)會(huì)推薦，報(bào)國務(wù)院備案,。
在北京商報(bào)記者的采訪過程中,，多位信托公司負(fù)責(zé)人表示，這一征求意見比很多人預(yù)期來得更早,，此次只是一個(gè)征求意見,，可能《中國信托業(yè)保障基金管理辦法》的出臺會(huì)與征求意見稿有很大出入。
事實(shí)上在去年12月底,，銀監(jiān)會(huì)主席助理?xiàng)罴也旁?013年底中國信托業(yè)年會(huì)上公開表示,，欲探索信托業(yè)建立一個(gè)信托穩(wěn)定基金，但此前一直未披露該基金的籌備工作,。
對此,，用益信托首席分析師李旸表示，由于過去幾年信托業(yè)的高速發(fā)展,，其風(fēng)險(xiǎn)也不斷積累,，但對于整個(gè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的處置以往多依賴行政力量來解決，從而也造成了一些歷史遺留問題,，建立這一市場化基金,，對于行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)緩沖和處置，這與保險(xiǎn)保障基金,、證券投資者保護(hù)基金起到協(xié)同作用,。
數(shù)據(jù)顯示,，信托業(yè)作為金融行業(yè)的一匹黑馬，資產(chǎn)規(guī)模迅速增長至目前的12.48萬億元,，隨著信托資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大,，整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也在聚集，今年以來兌付危機(jī)事件也是頻頻出現(xiàn),。上月銀監(jiān)會(huì)在一次內(nèi)部會(huì)議中,，預(yù)警信托行業(yè)總體上報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)超過700億元，其中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)超過了500億元,。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的積累也倒逼信托行業(yè)保障基金的出爐,。
緩解短期風(fēng)險(xiǎn)并非保剛兌
從《辦法》可看出，緩解短期風(fēng)險(xiǎn)是信托保障基金風(fēng)險(xiǎn)處置的亮點(diǎn),。以往出臺的證券投資者保護(hù)基金,、保險(xiǎn)保障基金則主要是對于即將破產(chǎn)重組的機(jī)構(gòu)進(jìn)行介入，以維護(hù)投資者的利益,。
而此次信托保障基金實(shí)際擬充當(dāng)救火隊(duì)員的身份,，用于緩解個(gè)別公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，如對于經(jīng)營正常的信托公司,，因單只優(yōu)質(zhì)資金信托計(jì)劃到期，融資方不能按期清算支付資金,，或者單只出險(xiǎn)資金信托計(jì)劃因存在賣者盡責(zé)瑕疵,，需要信托公司賠付而流動(dòng)性賠償能力不足的，此時(shí)信托公司可以有償申請使用信托保障基金,。
如此一來,，很多人認(rèn)為，信托保障基金將充當(dāng)救急接盤資金,，以保證信托的剛性兌付,。但事實(shí)上并非如此。一位信托公司負(fù)責(zé)人表示,，即便可以緩解短期流動(dòng)性,，信托保障基金也是風(fēng)險(xiǎn)處置的最后一道防線，是公司不得已的選擇,。因?yàn)楫?dāng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí),，信托公司首先要想辦法通過自有資金或股東出馬進(jìn)行解決，如果還解決不了,，可以推行恢復(fù)與處置計(jì)劃(“生前遺囑”),，即公司陷入實(shí)質(zhì)性財(cái)務(wù)困境或經(jīng)營失敗時(shí)快速有序的處置方案，如果這些都無法解決才會(huì)動(dòng)用該基金,。
保障基金基礎(chǔ)規(guī)模約27億元
目前我國保險(xiǎn)保障基金余額約468億元,，2005年證券投資者保護(hù)基金的初始規(guī)模就達(dá)約680億元,，對于信托保障基金的規(guī)模大家也十分關(guān)心。
不過按照《辦法》要求,，信托保障基金主要來源于信托公司的認(rèn)購,、信托保障基金處置信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)所獲得的收益、信托保障基金的投資凈收益和利息收入等,。
其中信托公司按凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)購,，這部分由信托公司的按年認(rèn)購，每年3月底對上一年公司凈資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整;另外資金信托按新發(fā)行金額的1%認(rèn)購,，財(cái)產(chǎn)信托按其收益的一定比例認(rèn)購,，對于融資性資金信托，其保障基金由融資者認(rèn)購,。
格上理財(cái)研究員王燕娛對此表示,，認(rèn)購資金的來源可能會(huì)在最終的管理辦法中加以明確，比如目前仍在運(yùn)行產(chǎn)品是否納入到認(rèn)購范圍,，新增信托部分除了融資者認(rèn)購的部分,，信托公司認(rèn)購的部分是無法動(dòng)用信托資金來認(rèn)購的，那么信托資金認(rèn)購的部分是用自有資金還是從凈利中計(jì)提都有待明確,。
據(jù)百瑞信托統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至今年上半年，50家公布業(yè)績快報(bào)的信托公司凈資產(chǎn)為2400億元;另據(jù)華融信托負(fù)責(zé)人透露,，整個(gè)行業(yè)目前凈資產(chǎn)約為2700億元,。
如果按照此次征求意見的認(rèn)購方式，信托保障基金的初始金額有望達(dá)到27億元,，王燕娛還指出,，信托資產(chǎn)每年新增規(guī)模在1萬億-2萬億元，預(yù)計(jì)保障基金每年將以100億-200億元的規(guī)模增長,，這樣對整個(gè)行業(yè)仍將會(huì)起到一定的風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定作用,。
