近日,，監(jiān)管層下發(fā)的《中國信托業(yè)保障基金管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《管理辦法》)在業(yè)內(nèi)引起熱議,。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，當(dāng)前在整個(gè)信托業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)的形勢下,，信托業(yè)保障基金辦法的出臺(tái)有重要意義,。一方面彰顯了監(jiān)管層對于管控信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的決心和力度，另一方面,，建立系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)防控體系,，對信托業(yè)今后的健康發(fā)展是利好。
不過,，也有業(yè)內(nèi)人士提出,，1%的比例，對于股東背景不夠強(qiáng)的信托公司而言,，會(huì)存在一定負(fù)擔(dān),。
出臺(tái)在意料之中保障投資者利益不受損害
在2013年中國信托業(yè)年會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)主席助理?xiàng)罴也盘岢�,，保險(xiǎn)已經(jīng)有了保險(xiǎn)保障基金,，證券有了投資者保護(hù)基金，銀行也在醞釀存款保險(xiǎn)基金,。信托業(yè)也可以探索建立一個(gè)“信托穩(wěn)定基金”,。如果某家公司出現(xiàn)流動(dòng)性問題，或者需要兼并重組,，可以先通過基金接盤,，把股東的錢全部平倉，按照生前遺囑把該補(bǔ)的錢補(bǔ)起來。之后,，如果老股東還想要這個(gè)公司,，就再注資;如果無能為力了，就由基金進(jìn)行托管重整,，經(jīng)營穩(wěn)定以后再重新增資擴(kuò)股并轉(zhuǎn)讓出去,。只有這樣，信托行業(yè)才真正站得住,。
正因此前監(jiān)管層已有表態(tài),，此次《管理辦法》的出臺(tái)在業(yè)內(nèi)意料之中。
不過,，《管理辦法》稱,，自2014年10月起施行。對此,，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示沒有料到,，可能是今年以來連續(xù)暴露的信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)事件讓監(jiān)管層決定加速推進(jìn)建立系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控體系。
消息稱,，9月初，《管理辦法》已下發(fā)至各家信托公司,。
按照《管理辦法》,，監(jiān)管部門將設(shè)立中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司(以下簡稱“基金公司”)，負(fù)責(zé)信托業(yè)保障基金的籌集,、管理和使用,，以防范信托業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，建立市場化風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制,�,；鸸居芍袊磐袠I(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合信托公司等機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立，實(shí)行公司化管理,、市場化運(yùn)作,。基金公司的職責(zé),，除了籌集,、管理和運(yùn)作基金，還包括：監(jiān)測信托公司風(fēng)險(xiǎn),，向監(jiān)管部門提出信托公司監(jiān)管和處置意見;負(fù)責(zé)基金認(rèn)購者的權(quán)益保護(hù)和基金的清算償付;核查基金認(rèn)購者的基金認(rèn)購和基金使用者的基金使用,、償還情況;以及接受監(jiān)管部門委托，托管被停業(yè)整頓,、撤銷或關(guān)閉的信托公司,，參與其資產(chǎn)處置和機(jī)構(gòu)重組。
格上理財(cái)研究員王燕娛表示，當(dāng)前整個(gè)信托業(yè)都因發(fā)展過快及多起風(fēng)險(xiǎn)事件而讓投資者及市場產(chǎn)生信任危機(jī),。信托業(yè)保障基金的設(shè)立一方面可以緩解這種信任危機(jī);另一方面就像商業(yè)銀行要向中央銀行交納存款準(zhǔn)備金從而保障客戶提取存款類似,，認(rèn)購的信托業(yè)保障基金可以在一定程度上保障因信托公司破產(chǎn)、重組和短期流動(dòng)性問題而不損害投資者的利益,。相當(dāng)于強(qiáng)制形成了信托行業(yè)保障機(jī)制,。同時(shí)，對投資者而言,，可以說是看到了監(jiān)管層對管控信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的決心和力度,。而保障基金的設(shè)立從一定程度來說可以保障投資者的利益不受損害。
一位信托投資者對本報(bào)記者表示,，這意味著買信托產(chǎn)品多了一份保障,，降低了風(fēng)險(xiǎn)，更放心,。
凈資產(chǎn)余額1%認(rèn)購標(biāo)準(zhǔn)考驗(yàn)信托公司股東實(shí)力
雖然成立信托業(yè)保障基金對于整個(gè)行業(yè)來說都是利好,，但對于信托公司來說，短期內(nèi)將面臨較大壓力,。
用益信托研究員帥國讓表示,，對股東背景不夠強(qiáng)的信托公司而言，會(huì)存在一定的負(fù)擔(dān),。
《管理辦法》中提出,，作為基金公司的發(fā)起機(jī)構(gòu)，信托公司需認(rèn)購基金,。具體分為按凈資產(chǎn)余額認(rèn)購和按信托規(guī)模認(rèn)購,。首先是按凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)購，由信托公司按年認(rèn)購,，每年3月底前以上年度末的凈資產(chǎn)余額為基數(shù)動(dòng)態(tài)調(diào)整,。
對于基金認(rèn)購和使用的管理，征求意見稿稱,，國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對拒絕或故意拖延認(rèn)購基金,，以及不按規(guī)定報(bào)送有關(guān)信息和資料的信托公司，按照有關(guān)法規(guī)予以查處,。
帥國讓表示,，目前還在征求意見，未來應(yīng)該是強(qiáng)制征收,。信托公司按凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)購,，2013年的68家信托公司凈資產(chǎn)規(guī)模為2548.58億元，這將占用超過25億元資金,。
以中信信托為例,，其在銀行間市場披露的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示,，2014年6月底，中信信托的凈資產(chǎn)為138.39億元,，認(rèn)購信托業(yè)保障基金將耗去1.38億元,。
值得注意的是，信托公司還需提取信托賠償準(zhǔn)備金,。
從目前信托賠償準(zhǔn)備金的制度規(guī)定看,，信托賠償準(zhǔn)備金的來源局限于信托公司每年從稅后利潤中提取。不同的信托公司由于受資產(chǎn)質(zhì)量,、資金規(guī)模,，管理水平和盈利能力等因素影響，抗風(fēng)險(xiǎn)能力截然不同,。因此,，可以借助信托投資公司監(jiān)管評級體系，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小,，將信托公司劃分為5個(gè)等級,，即A、B,、C,、D、E分別代表優(yōu)秀,、良好,、一般、關(guān)注,、差5個(gè)級別。根據(jù)信托公司所處不同的風(fēng)險(xiǎn)級別,，按照信托賠償準(zhǔn)備金計(jì)提比例與風(fēng)險(xiǎn)級別相配比的原則,，科學(xué)制定信托賠償準(zhǔn)備金的計(jì)提比例和最高限額。具體方法：監(jiān)管評級為A,、B,、C、D,、E5個(gè)級別的信托公司,，每年從稅后利潤計(jì)提信托賠償準(zhǔn)備金比例應(yīng)依次為
5%、6%,、7%,、8%和10%。停止提取信托賠償準(zhǔn)備金限額應(yīng)依次規(guī)定為,，信托賠償準(zhǔn)備金累計(jì)總額達(dá)到信托公司注冊資本的15%,、20%,、25%、30%和35%時(shí),，可不再提取,。
業(yè)內(nèi)研究員表示，目前來看,，信托業(yè)保障基金與信托賠償準(zhǔn)備金將同時(shí)存在,，信托公司將負(fù)重前行。
資金信托認(rèn)購規(guī)定或沖擊資金池,、通道類業(yè)務(wù)
而除了占用資金之外,，《管理辦法》中的一項(xiàng)規(guī)定還將對信托公司的部分業(yè)務(wù)產(chǎn)生沖擊。
對于認(rèn)購基金部分,，《管理辦法》按信托規(guī)模認(rèn)購進(jìn)一步區(qū)分資金信托和財(cái)產(chǎn)信托,。資金信托按新發(fā)行金額的1%認(rèn)購，其中,，購買市場標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的投資性資金信托,，其基金由信托公司認(rèn)購;融資性資金信托，其基金由融資者認(rèn)購,，在每只資金信托計(jì)劃發(fā)行終了時(shí),，繳入信托公司基金專戶，由信托公司按季向基金公司集中劃繳,。財(cái)產(chǎn)信托則按收益的一定比例認(rèn)購,，具體辦法另行規(guī)定。
王燕娛表示,，這將對信托公司的資金池類,、通道類業(yè)務(wù)產(chǎn)生沖擊。資金信托認(rèn)購的基金是由信托公司來認(rèn)購的,，通道類業(yè)務(wù)信托公司通道費(fèi)本就不多,，還要承擔(dān)1%的認(rèn)購基金，是得不償失的事,。資金池類業(yè)務(wù)要由信托公司自己來認(rèn)購基金,，對信托公司也是不小的壓力。
根據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)此前公布的數(shù)據(jù),，今年二季度末,，信托管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到12.48萬億元。其中單一資金信托的規(guī)模為8.48萬億元,，占比67.99%,。而實(shí)際上，這其中大多數(shù)為銀信合作的通道類業(yè)務(wù),。
