必和必拓的資產(chǎn)負(fù)債表究竟需要多強(qiáng)勁呢？
據(jù)該公司稱,，其資產(chǎn)負(fù)債表尚未強(qiáng)勁到足以推出股票回購計(jì)劃的程度,。投資者之前曾憧憬該公司在周二發(fā)布全年業(yè)績時(shí)會同時(shí)宣布回購大約30億美元股票。
這家市值全球最大的礦業(yè)公司去年的經(jīng)營性現(xiàn)金流增長了25.9%,，今年6月底的現(xiàn)金余額由上年同期的57億美元猛增到88億美元,。但這未能促成股票回購計(jì)劃出爐。
此外,，必和必拓的凈負(fù)債由上年同期的275億美元降至258億美元,。該公司正在削減成本，同時(shí)去年把資本支出降低了近三分之一,，今年還將進(jìn)一步加大削減力度,。
不過，必和必拓的投資者們要想獲得進(jìn)一步回報(bào),，必須等待,。
必和必拓的謹(jǐn)慎態(tài)度可能反映出其認(rèn)為大宗商品價(jià)格走勢將令其遭受更多損失。大宗商品價(jià)格的下跌已經(jīng)令該公司去年的息稅前利潤減少35億美元,。
必和必拓是否是在為未來進(jìn)行并購儲備資金呢,？
必和必拓首席執(zhí)行長麥安哲不希望人們認(rèn)為這是公司的打算,。他告訴分析師并購仍不在計(jì)劃之中。
然而必和必拓的內(nèi)生性增長看起來的確愈加乏力,，目前該公司有八個(gè)主要的增長項(xiàng)目在籌備之中,，除了其中一個(gè)項(xiàng)目其余將在未來幾年中完工。
在那之后,，投資者可能就會問必和必拓下一階段的擴(kuò)張將源自哪里,。
因此一些人暗示必和必拓可能仍將考慮通過收購來實(shí)現(xiàn)增長。Sanford C. Bernstein礦業(yè)分析師Paul
Gait認(rèn)為,，必和必拓可能會瞄準(zhǔn)石油或是碳酸鉀資產(chǎn),。
Gait在最近的報(bào)告中稱，該公司相信必和必拓仍有必要展開進(jìn)一步的大規(guī)模收購活動,。
過去幾年必和必拓未能實(shí)現(xiàn)與力拓的合并,，也未能收購加拿大的Potash
Corp.，而在美國的頁巖氣資產(chǎn)收購則導(dǎo)致了大規(guī)模資產(chǎn)減記,。
這也是其股東眼下可能更希望獲得更多現(xiàn)金返還的另外一個(gè)原因,。
