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投資者長期以來一直批評許多亞洲大公司持有大量現(xiàn)金儲備�,，F(xiàn)在亞洲各國的政府也開始對這些現(xiàn)金儲備發(fā)難,，希望企業(yè)更好地利用這些資金以便促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。
上個(gè)月韓國宣布,，作為400億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的一部分,，韓國將對那些不愿將利潤支付給工人或派發(fā)給股東而將資金儲備起來的企業(yè)征稅,。
日本首相安倍晉三也在敦促企業(yè)提高派息額并上調(diào)薪資，而中國政府已經(jīng)下令大型國有企業(yè)提高國有股的分紅以便為社保項(xiàng)目提供資金,。
這些舉措由此讓東亞三個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體的決策者少有地與投資者意見一致,。投資者認(rèn)為，日本煙草和三星電子之類的公司應(yīng)當(dāng)將更多利潤返還股東,，不僅是為了提高回報(bào),，同時(shí)這些資金還可以更有效地投資于其他方面。
但隨著公司利潤增長,，這樣的投資并未跟上,。舉例來說，野村估計(jì),，1992至2010年期間,，中國的企業(yè)儲蓄率上升近一倍，從11.7%升至22%,。
其結(jié)果是,，企業(yè)逐漸積累了龐大的現(xiàn)金。據(jù)日本財(cái)務(wù)省,，日本企業(yè)現(xiàn)金總規(guī)模約3萬億美元,。匯豐數(shù)據(jù)顯示，韓國企業(yè)現(xiàn)金規(guī)模為2700億美元,，湯森路透數(shù)據(jù)顯示,，中國最大的500家企業(yè)現(xiàn)金總計(jì)4050億美元。
如果政府發(fā)揮機(jī)能的話,，這種情形就很有希望被改變,。為了重振日本長期低迷的經(jīng)濟(jì)、刺激投資,，安倍晉三政府去年6月發(fā)布了旨在提高企業(yè)對股東負(fù)責(zé)程度的法案,。
對中國政府來說,，利用企業(yè)的現(xiàn)金不過是大筆一揮的事。今年5月,，中國政府說,，121家國企上繳利潤比例應(yīng)該在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提高五個(gè)百分點(diǎn)，這意味著這些企業(yè)中的大多數(shù)要把至少10%的稅后利潤上繳國家,。中國煙草總公司上繳的比例將超過25%,。
韓國的方案介于中國式的命令和日本式希望之間，日本認(rèn)為,，企業(yè)透明度更高對股東有利,。韓國正準(zhǔn)備對企業(yè)的儲備金征稅，以此鼓勵企業(yè)更多地將儲備金支付出去,，并且敦促養(yǎng)老基金提供更高回報(bào),，不過相關(guān)細(xì)節(jié)還沒有公布。
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