宜華系的風(fēng)波仍然在進(jìn)一步的發(fā)酵之中,，數(shù)據(jù)顯示,，面對(duì)天量的股權(quán)質(zhì)押,，多家證券,、信托機(jī)構(gòu)已經(jīng)被卷入了這場漩渦，與此同時(shí),，廣發(fā)證券與宜華系非同尋常的密切聯(lián)系也讓人心生疑問,。
宜華系股價(jià)紛紛暴跌 市值累計(jì)蒸發(fā)30億
在實(shí)際控制人劉紹喜下落不明的情況下，圍繞宜華系的危機(jī)仍在進(jìn)一步發(fā)酵,。7月22日,，宜華地產(chǎn)以及宜華木業(yè)皆轉(zhuǎn)述大股東宜華集團(tuán)的說明函回應(yīng)稱：“涉及劉紹喜先生的市場傳聞事項(xiàng)正在核實(shí)中�,！�
與此同時(shí),，在二級(jí)市場上，宜華系旗下涉及的多個(gè)上市公司股價(jià)也出現(xiàn)連續(xù)下挫,。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，7月15日傳出劉紹喜被帶走調(diào)查以來，東風(fēng)股份已經(jīng)累計(jì)下跌了17.09%,，市值累計(jì)蒸發(fā)21.8億元；金明精機(jī)累計(jì)下跌了13.50%,，市值累計(jì)蒸發(fā)2.7億元,；太安堂累計(jì)下跌10.11%，市值累計(jì)蒸發(fā)5.9億元,。宜華木業(yè),、宜華地產(chǎn)以及驊威股份則由于目前仍然處于停牌之中，逃得一劫,。
公開資料顯示,，宜華企業(yè)(集團(tuán))有限公司(以下簡稱“宜華集團(tuán)”)于1995年成立，注冊(cè)資本為10億元,，法人為劉紹喜,，同時(shí)，劉紹喜擔(dān)任宜華集團(tuán)董事長,，是其實(shí)際控制人,，劉紹喜與胞弟劉紹生、其子劉壯青，分別持有宜華集團(tuán)80%,、10%和10%的股份,。
截至2014年3月31日，宜華集團(tuán)分別持有上市公司宜華木業(yè)23.84%,，以及宜華地產(chǎn)48.48%的股份,。除了直接控制兩家上市公司之外，“宜華系”還通過多個(gè)PE參股了多家上市公司以及擬上市公司,。汕頭市華青投資控股有限公司成立于2007年7月2日,，注冊(cè)資本1000萬元，法人代表是劉壯青,。根據(jù)財(cái)報(bào)披露,，華青投資由劉壯青、劉紹香共同出資組建,，雙方持股比例分別為70%和30%,。而劉紹香，則是劉紹喜之妹,。2007年7月2日,，劉壯超與劉紹香分別以700萬元和300萬元注冊(cè)成立了汕頭市華宇投資控股有限公司。2010年6月23日,，汕頭市龍湖區(qū)富祥投資有限公司成立,，法人為劉紹高，同為劉紹喜家族成員,。2010年6月23日,，汕頭市錦煌投資成立，注冊(cè)資本500萬元,，法定代表人則是劉紹喜之子劉壯超,。
也就是說，宜華系的資本運(yùn)作平臺(tái),，除了宜華木業(yè)和宜華地產(chǎn)這兩家直接控制的上市公司之外,，還通過華青投資、華宇投資,、富祥投資和錦煌投資等多個(gè)PE公司參股了不同的上市公司,。公開資料顯示，截至目前,，華青投資持有驊威股份9.48%的股份,，市值約為1.6億元。與此同時(shí),，截至2014年一季度末,，華青投資還持有東風(fēng)股份5.45%的股份,，市值約為6.2億元，而在2013年三季報(bào)時(shí),，華青投資的持股比例則高達(dá)7.20%,。華宇投資則通過增資的方式入股皮寶制藥(現(xiàn)更名為太安堂)，最高持股比例達(dá)到20%,，后陸續(xù)套現(xiàn),。富祥投資目前則仍然持有金明精機(jī)6.75%的股份。
除此之外,，在擬上市公司的名單中,，“宜華系”還通過各種方式參股了包括廣東光華科技、廣東松發(fā)陶瓷,、廣東四通集團(tuán)以及深圳市名雕裝飾四家擬上市公司,。
多家證券信托機(jī)構(gòu)卷入
在宜華系的資本運(yùn)作過程中，滾動(dòng)式的股權(quán)質(zhì)押融資已經(jīng)成為十分常見的手段,，然而,，在目前劉紹喜下落不明，宜華系股票普遍暴跌的情況下,，接受宜華系股票質(zhì)押的機(jī)構(gòu)正在被拖下水,。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在宜華地產(chǎn)上,，自2010年起,，宜華集團(tuán)共計(jì)進(jìn)行了12次股權(quán)質(zhì)押(含4次質(zhì)押式回購)，累計(jì)質(zhì)押股份60985萬股,，已解押40664萬股,，未解押20321萬股。累計(jì)質(zhì)押總量占到了流通股比例的188.23%,。自2009年以來,，在宜華木業(yè)上，宜華集團(tuán)則進(jìn)行了13次股權(quán)質(zhì)押,，股權(quán)質(zhì)押總量達(dá)到了90895萬股，未解押37013萬股,，已解押53882萬股,，累計(jì)質(zhì)押總量占到了流通股比例的61.30%。除此之外,，“宜華系”下的富祥投資在金明精機(jī)上累計(jì)進(jìn)行了2次股權(quán)質(zhì)押,，質(zhì)押方均為中誠信托；在驊威股份上,，華青投資累計(jì)進(jìn)行了9次股權(quán)質(zhì)押,；在東風(fēng)股份上,，華青投資也累計(jì)有2次股權(quán)質(zhì)押；在已經(jīng)出清的太安堂上,，華宇投資也有過一次股權(quán)質(zhì)押,。
總的來看，在宜華地產(chǎn)未解押的20321萬股中質(zhì)押方包括東北證券(2930萬股),、興業(yè)證券(8144萬股),、中信證券(4634萬股)和華能貴誠信托(4613萬股)；在宜華木業(yè)未解押的37013萬股中,，質(zhì)押方則主要包括中江國際信托(8640萬股),、中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托(8159萬股)、華能貴誠信托(4196萬股),、中誠信托(7886萬股)和東方通信(4196萬股),；在驊威股份上，華青投資尚有1334萬股股權(quán)質(zhì)押未解押,，分別來自廣發(fā)證券(904萬股)和中信證券(430萬股),；同時(shí)，華青投資在東風(fēng)股份上尚有1500萬股股份質(zhì)押未解押,，質(zhì)押方則是興業(yè)證券,。
至此，僅在股權(quán)質(zhì)押一項(xiàng)上,，宜華系就至少牽連了4家證券公司以及4家信托公司,。業(yè)內(nèi)人士介紹，目前,，券商可在被質(zhì)押股票價(jià)格觸及設(shè)定值時(shí)無條件平倉,，瞬間收回成本。未來一旦復(fù)牌后宜華系的股價(jià)繼續(xù)大跌觸及平倉線,，券商的強(qiáng)行平倉將會(huì)引發(fā)股票價(jià)格的更大幅度下跌,，引發(fā)連鎖效應(yīng)。
“鐵桿盟友”廣發(fā)證券或涉其中
公開資料顯示,，在宜華系的資本運(yùn)作過程中,，廣發(fā)證券的名字頻頻出現(xiàn)，顯示雙方非一般的密切聯(lián)系,。
2004年8月24日,，宜華木業(yè)成功上市，募集資金總額4.48億元,，成為國內(nèi)木地板行業(yè)第一股,，也是汕頭地區(qū)第一家上市的民企。資料顯示宜華木業(yè)的保薦人和主承銷商正是廣發(fā)證券,。2007年,，宜華地產(chǎn)借殼S*ST光電并實(shí)施股改,，由廣發(fā)證券擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問。隨后,，宜華地產(chǎn)又于2008年2月和2010年3月兩次發(fā)布再融資計(jì)劃,，擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問的都是廣發(fā)證券。除此之外,，曾經(jīng)入股的太安堂,，廣發(fā)證券也是上市保薦人和主承銷商。
除了上述兩家已經(jīng)上市的企業(yè)之外,，在宜華系所參股的擬上市公司中,，廣發(fā)證券也扮演了極為重要的角色。來自證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示,，在上文提到的廣東光華科技,、廣東松發(fā)陶瓷、廣東四通集團(tuán)以及深圳市名雕裝飾四家擬上市公司中,，廣東光華科技,、廣東松發(fā)陶瓷和廣東四通集團(tuán)三家企業(yè)的上市保薦人均為廣發(fā)證券。
公開資料還顯示,，2014年7月4日,，宜華地產(chǎn)披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案。根據(jù)預(yù)案,，公司擬向廣東眾安康后勤集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“眾安康”)的全體股東發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其持有的眾安康100%的股權(quán),，并向深圳市前海新富陽實(shí)業(yè)有限公司(以下簡稱“新富陽”)發(fā)行股份募集配套資金2.4億元。而此次重大資產(chǎn)重組的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問,，正是廣發(fā)證券,。
宜華系和廣發(fā)證券的關(guān)系之密切，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了一家企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)可以達(dá)到的程度,。2004年9月,，廣發(fā)證券為應(yīng)對(duì)中信證券的收購，發(fā)動(dòng)包括子公司在內(nèi)的廣發(fā)證券2126名員工,，發(fā)起設(shè)立了深圳吉富,；2006年，作為當(dāng)時(shí)廣發(fā)證券第四大股東的深圳吉富創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司,，由于特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)不被監(jiān)管層認(rèn)可,，成為廣發(fā)證券直接上市的最大障礙。為了謀求上市,，深圳吉富決定轉(zhuǎn)讓其持有的廣發(fā)證券12%的股權(quán),，其中,，受讓方之一正是宜華集團(tuán),。最終,，宜華集團(tuán)受讓深圳吉富持有的廣發(fā)證券2.25%的股權(quán)。
2010年2月,，廣發(fā)證券定向增發(fā),，宜華集團(tuán)參與其中，獲配5150.66萬股,。截至2012年12月31日,，宜華集團(tuán)共持有廣發(fā)證券7000萬股，占總股本的1.18%,，位列廣發(fā)證券第七大流通股東,。2013年以后，宜華集團(tuán)則淡出前十大股東之列,。
此次關(guān)于宜華系實(shí)際控制人劉紹喜被帶走的傳聞之一,，就是他在運(yùn)作幾家潮汕地區(qū)上市公司的過程中存在問題。公開資料顯示,，在劉紹喜所在的潮汕地區(qū)的上市公司中,，廣發(fā)證券已經(jīng)完成了大量的IPO項(xiàng)目。
