本周80余家基金公司旗下基金二季報已全部披露完畢。受益于創(chuàng)業(yè)板及債券市場良好表現(xiàn),，基金二季度盈利760億元,，由于一季度基金虧損657億元，今年上半年基金整體盈利103億元,。整體盈利的背后,，互聯(lián)網(wǎng)給貨幣基金帶來的刺激有所弱化，而公司間的分化則在加劇,。
規(guī)模分化 盈利懸殊逾70億元
從基金公司的管理規(guī)模情況來看,，根據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計，截至二季度末,，天弘基金,、華夏基金和工銀瑞信基金管理規(guī)模較大,，總規(guī)模分別為5861.79億元、3166.71億元和1918.17億元,；華宸未來,、永贏基金和江信基金等新基金公司管理規(guī)模較小，總規(guī)模分別為1.18億元,、1.46億元和2.02億元,。從公司盈利來看，天弘基金憑借余額寶的優(yōu)勢,，成為盈利最多的公司,，而前海開源基金排名墊底，兩家盈利規(guī)模首尾相差超過70億元,。
興業(yè)全球,、天弘基金和嘉實基金二季度規(guī)模增加較多，規(guī)模分別增加518.50億元,、325.22億元和235.36億元,；華夏基金、鵬華基金和匯添富基金規(guī)模減少較多,，規(guī)模分別減少312.57億元,、70.99億元和49.21億元。
從二季度規(guī)模變化率觀察,，國金通用,、平安大華和鑫元基金規(guī)模增幅較大，增幅分別為327.49%,、213.52%和171.69%,；永贏基金、上銀基金和國開泰富規(guī)模降幅較大,，降幅分別為75.64%,、39.89%和30.95%，剛成立不久的次新基金公司生存顯得尤為艱難,。資料顯示,，成立于去年11月的永贏基金，公司的股東分別是寧波銀行和利安資金管理公司,，前者的持股占比為90%,，后者的持股占比為10%，公司旗下的公募產(chǎn)品僅有一只,，基金經(jīng)理的平均年限為6.28年,。
從公司二季度凈申贖情況看,，興業(yè)全球,、天弘基金和嘉實基金獲凈申購較多,，凈申購份額分別為504.46億份、321.65億份和201.12億份,；華夏基金“成也貨基,，敗也貨基”，二季度遭遇338.23億份的凈贖回,；鵬華基金和匯添富基金也有較多凈贖回,，凈贖回份額分別為86.07億份和61.64億份。
貨基成盈利大戶 華夏二季度遭贖回
從各類型基金的份額情況來看,，貨幣型(含理財型)基金在二季度增長速度大幅放緩,，季度份額增長幅度僅9.60%，遠(yuǎn)小于一季度73.59%的增幅,，但仍為各類型基金中最高增幅,。截止到二季度末，貨幣型,、股票型和混合型基金排名總份額前三,，總份額分別為16735.73億份、11142.74億份和6338.51億份,。貨幣基金在二季度繼續(xù)成為基金公司盈利大戶,，整個上半年累計盈利高達(dá)370億元。
從二季報數(shù)據(jù)來看,，二季度貨幣基金出現(xiàn)小幅凈申購,。華泰證券統(tǒng)計顯示，111只可比貨幣基金二季度末總份額為15763.04億份,，而今年一季度末總份額為14436.44億份,，二季度貨幣基金總體凈申購比例為9.19%；52只可比短期理財債基二季度末總份額為841.08億份,。
對此,，華泰證券研究員段超指出，貨幣基金收益率下降是制約其規(guī)模增長的主因,。二季度末,，貨幣基金收益率出現(xiàn)了較明顯的下降，而其他一些理財產(chǎn)品,，例如債券型基金,、銀行理財產(chǎn)品的業(yè)績水平均要超越貨幣基金，導(dǎo)致貨幣基金投資吸引力下降,，特別對于流動性較差的短期理財債基而言,，其受到的沖擊可能更大。不過,，一些創(chuàng)新型貨幣基金,，由于具有T+0快速贖回功能,，再加上交易渠道較為便捷，其客戶群還是出現(xiàn)了較大的增長,。
從普通貨幣基金二季報數(shù)據(jù)來看,，所有113只普通貨幣基金的銀行協(xié)議存款配置比例為68.68%，而今年一季度末該類資產(chǎn)的配置比例為76.91%,，配置比例在今年二季度出現(xiàn)了較明顯的下降,。段超認(rèn)為，主要原因是由于二季度銀行協(xié)議存款受到監(jiān)管部門出臺的窗口指導(dǎo)意見監(jiān)管,，部分銀行取消了提前支取不罰息的優(yōu)惠政策,，因此，貨幣基金出于對自身流動性的考慮,，減少了協(xié)議存款的配置,，轉(zhuǎn)向了流動性更好的債券類資產(chǎn)。
持股集中度持續(xù)降低 信息技術(shù)多增持
二季度基金倉位總體變化也比較小,，二季度末開放式偏股基金平均倉位為78.14%,，環(huán)比下降0.84個百分點，其中股票型基金平均倉位為83.82%,，環(huán)比小幅上升,，處于中高倉位水平。
海通證券分析指出,，匯總普通股票型基金重倉持股總體規(guī)模,，二季度持股規(guī)模前十及前二十只個股所占整體重倉持股市值比例分別為14.9%和24.6%，較一季度降低0.9個和2.4個百分點,�,；鹬貍}持股集中度自去年三季度以來持續(xù)降低，基金持股更為分散,。
二季度基金增持中國平安,、格力電器、萬科A,、杰瑞股份,、三安光電、長安汽車,、美的集團(tuán)及網(wǎng)宿科技,，減持伊利股份、青島海爾,、�,？低暋⑻焓苛�,、新華醫(yī)療,、雙匯發(fā)展,、貴州茅臺、藍(lán)色光標(biāo),、益佰藥業(yè),、國電南瑞,、浙江龍盛以及云南白藥,。對比一季度，按照基金重倉規(guī)模計算,，長安汽車,、美的集團(tuán)及網(wǎng)宿科技排名進(jìn)入前二十，而國電南瑞,、浙江龍盛以及云南白藥排名掉出前二十,，其中伊利股份仍為基金重倉持股規(guī)模最大的個股，但是整體規(guī)模較一季度下降22.1億元至65.6億元,，遭遇明顯減倉,。
基金2014年二季報重倉股行業(yè)分布的前五大行業(yè)依然是機械、醫(yī)藥,、信息,、食品、電子,。從季度持股數(shù)量的變動看,，凈增持最多的行業(yè)為信息技術(shù)，其次機械,、電子,、社會服務(wù)業(yè)等也增持較多，而凈減持最多的行業(yè)分別為石化,、食品飲料,、建筑、電力等,。
對于三季度的市場,，易方達(dá)研究部總經(jīng)理、易方達(dá)價值成長基金經(jīng)理潘峰認(rèn)為,，以當(dāng)前的宏觀整體環(huán)境而言,，保增長必須是以調(diào)結(jié)構(gòu)為前提，通過利率市場化來強化市場配置資源功能,，培育醫(yī)療衛(wèi)生,、節(jié)能環(huán)保、互聯(lián)互通消費等市場,，帶動科技創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新,，最終引導(dǎo)整體經(jīng)濟(jì)走上可持續(xù)發(fā)展模式,。三季度主要投資于以下三個方向：估值合理、受益于競爭格局好轉(zhuǎn)的品牌消費公司,；以創(chuàng)新技術(shù)和獨特商業(yè)模式為主的新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司,；質(zhì)地尚佳、積極謀求轉(zhuǎn)型并有所突破的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀公司,。
