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昨日的CPI數(shù)據(jù)較之前機構預測的5.1%相比略高，不過和三月5.4%的增速相比,，四月CPI下降了0.1個百分點,。業(yè)內(nèi)人士認為，通脹壓力仍然較大,，通脹水平仍將處在高位。有基金公司表示,，近期加息和提高存款準備金率是大概率事件,，A股仍舊面臨著從緊的貨幣政策.而若通脹在6月份見頂回落，則債券收益率值得期待,。
A股或?qū)⒗^續(xù)承壓
昨日,，四月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，CPI同比上漲5.3%,，食品價格上漲11.5%,；工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲6.8%。對于昨日公布的CPI數(shù)據(jù),，不少機構認為這個數(shù)據(jù)高于預期,，昨日A股也因此震蕩下跌0.25%,。
業(yè)內(nèi)人士普遍認為通脹仍將維持較高水平，政策仍將在經(jīng)濟增長和通脹之間博弈,，A股市場面臨著不確定性,，后市或?qū)⒗^續(xù)承壓。
大成內(nèi)需增長擬任基金經(jīng)理楊丹認為,，5.3%的CPI水平,，說明目前整個市場的通脹水平仍然維持高位。楊丹對記者表示：“自去年開始,，多家研究機構持續(xù)預測通脹可能已經(jīng)見頂,，但現(xiàn)在看來，之前的多次預測存在誤判,，即CPI并未見頂后展開回落,，而是持續(xù)在一個較高的水平�,！�
不過,，楊丹指出，相較于去年的高通脹,，今年的通脹結(jié)構出現(xiàn)了變化,。去年的通脹主要表現(xiàn)為周期性的，比如豬肉,、食品等價格的大幅上漲,，這些因素隨著市場的供需不斷調(diào)整，價格的上漲不會一直持續(xù),。但是今年的通脹結(jié)構更多地表現(xiàn)為居住,、服裝、服務等因素,，這種由于能源成本,、經(jīng)濟發(fā)展、勞動力價格提升等造成的通脹則將是一個長期的,、必然的過程,。
同時，楊丹認為：“另一方面,，從此次數(shù)據(jù)來看,，實體經(jīng)濟以及一些領先指標均有所回落，顯示經(jīng)濟增長水平并沒有想象中樂觀,。在這種情況下，為了抵御通脹而持續(xù)推出的緊縮政策短期內(nèi)應不會更加嚴厲,，投資者不妨適當關注市場中一些積極的因素,。由于政策將不斷在經(jīng)濟增長和控制通脹之間尋找平衡,，市場的不確定性因素依舊存在，未來行情的驅(qū)動因素應該還是來自于業(yè)績增長,�,！�
與之同時，信誠基金表示,，從整體來看,，緊縮貨幣政策效果初現(xiàn)，但還沒達到目標,，短期內(nèi)政策基調(diào)不變,。因此，就今年市場來看,，二季度還將是一個震蕩市場,，市場真正走出大牛市行情目前還缺少足夠的支撐。
債市收益率值得期待
博時基金認為,，本次CPI數(shù)據(jù)略高于市場預期,，仔細分析其中的構成要素不難發(fā)現(xiàn)，盡管出現(xiàn)了蔬菜價格下降的情況,，但食品類整體的同比上漲11.5%仍高于市場預期,，非食品價格繼續(xù)保持較高增長，所以造成了4月通脹數(shù)據(jù)仍然較高的局面,�,？傮w上看，博時基金認為經(jīng)濟繼續(xù)放緩,，但是由于投資和消費等仍然強勁,，所以經(jīng)濟軟著陸概率很大。
博時基金固定收益部陳芳菲表示,，鑒于通脹水平可能在6月達到全年最高點,，并在下半年有所下降，未來債券市場的市場收益率水平值得期待,。
華安基金認為,，初步判斷4月份的數(shù)據(jù)顯示出消費相對穩(wěn)定、投資提速,、出口保持旺盛的局面,，但工業(yè)產(chǎn)出增速顯著下降，是企業(yè)在進行庫存調(diào)整,。通脹壓力仍然徘徊在高位,，信貸增速仍然偏高，總體貨幣增速也仍然偏高。
因此華安基金仍然預期未來經(jīng)濟增長速度將會下行,，短期內(nèi)這是庫存調(diào)整和部分最終需求減弱的結(jié)果,，中期內(nèi)則是持續(xù)貨幣緊縮、物價上漲,，以及經(jīng)濟周期調(diào)整和轉(zhuǎn)型壓力的結(jié)果,。仍然預期近期宏觀緊縮會繼續(xù)，加息和提準備金率都是大概率事件,。
低風險產(chǎn)品受青睞 債基或啟動配售
滬上某基金公司的市場副總告訴記者,，現(xiàn)在低風險產(chǎn)品比較受投資者青睞，如保本基金之類的比較好銷售,。
而其此番言論也得到了銀行銷售人士的認同,。建行一位理財經(jīng)理告訴記者，現(xiàn)在低風險產(chǎn)品比較受客戶的偏愛,，保本基金,、債券基金之類的都比較好賣。
而據(jù)了解,，剛剛結(jié)束發(fā)行的南方中證債券50基金受到很多機構投資者的青睞,，在最后認購階段踴躍進場。南方中證50債券指數(shù)基金已接近或超過30億的募集上限,，如超過上限,，則意味著將啟動末日比例配售的機制。
此外,，即將進入發(fā)行期的分級債基——富國天盈,，其募集上限為50億元，而發(fā)行期只有5天,，從側(cè)面折射出低風險產(chǎn)品市場的熱度,。
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