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昨日的CPI數(shù)據(jù)較之前機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的5.1%相比略高,，不過(guò)和三月5.4%的增速相比,，四月CPI下降了0.1個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，通脹壓力仍然較大,，通脹水平仍將處在高位。有基金公司表示,，近期加息和提高存款準(zhǔn)備金率是大概率事件,，A股仍舊面臨著從緊的貨幣政策.而若通脹在6月份見(jiàn)頂回落,，則債券收益率值得期待。
A股或?qū)⒗^續(xù)承壓
昨日,，四月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐,，CPI同比上漲5.3%，食品價(jià)格上漲11.5%,；工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲6.8%,。對(duì)于昨日公布的CPI數(shù)據(jù)，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為這個(gè)數(shù)據(jù)高于預(yù)期,，昨日A股也因此震蕩下跌0.25%,。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為通脹仍將維持較高水平，政策仍將在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹之間博弈,，A股市場(chǎng)面臨著不確定性,，后市或?qū)⒗^續(xù)承壓。
大成內(nèi)需增長(zhǎng)擬任基金經(jīng)理?xiàng)畹ふJ(rèn)為,，5.3%的CPI水平,，說(shuō)明目前整個(gè)市場(chǎng)的通脹水平仍然維持高位。楊丹對(duì)記者表示：“自去年開(kāi)始,，多家研究機(jī)構(gòu)持續(xù)預(yù)測(cè)通脹可能已經(jīng)見(jiàn)頂,，但現(xiàn)在看來(lái)，之前的多次預(yù)測(cè)存在誤判,，即CPI并未見(jiàn)頂后展開(kāi)回落,，而是持續(xù)在一個(gè)較高的水平�,！�
不過(guò),，楊丹指出，相較于去年的高通脹,，今年的通脹結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了變化,。去年的通脹主要表現(xiàn)為周期性的，比如豬肉,、食品等價(jià)格的大幅上漲,，這些因素隨著市場(chǎng)的供需不斷調(diào)整，價(jià)格的上漲不會(huì)一直持續(xù),。但是今年的通脹結(jié)構(gòu)更多地表現(xiàn)為居住,、服裝、服務(wù)等因素,，這種由于能源成本,、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、勞動(dòng)力價(jià)格提升等造成的通脹則將是一個(gè)長(zhǎng)期的,、必然的過(guò)程,。
同時(shí),，楊丹認(rèn)為：“另一方面，從此次數(shù)據(jù)來(lái)看,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及一些領(lǐng)先指標(biāo)均有所回落,，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平并沒(méi)有想象中樂(lè)觀。在這種情況下,，為了抵御通脹而持續(xù)推出的緊縮政策短期內(nèi)應(yīng)不會(huì)更加嚴(yán)厲,，投資者不妨適當(dāng)關(guān)注市場(chǎng)中一些積極的因素。由于政策將不斷在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和控制通脹之間尋找平衡,，市場(chǎng)的不確定性因素依舊存在,，未來(lái)行情的驅(qū)動(dòng)因素應(yīng)該還是來(lái)自于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)�,！�
與之同時(shí),，信誠(chéng)基金表示，從整體來(lái)看,，緊縮貨幣政策效果初現(xiàn),，但還沒(méi)達(dá)到目標(biāo)，短期內(nèi)政策基調(diào)不變,。因此,，就今年市場(chǎng)來(lái)看,，二季度還將是一個(gè)震蕩市場(chǎng),，市場(chǎng)真正走出大牛市行情目前還缺少足夠的支撐。
債市收益率值得期待
博時(shí)基金認(rèn)為,，本次CPI數(shù)據(jù)略高于市場(chǎng)預(yù)期,，仔細(xì)分析其中的構(gòu)成要素不難發(fā)現(xiàn)，盡管出現(xiàn)了蔬菜價(jià)格下降的情況,，但食品類整體的同比上漲11.5%仍高于市場(chǎng)預(yù)期,，非食品價(jià)格繼續(xù)保持較高增長(zhǎng)，所以造成了4月通脹數(shù)據(jù)仍然較高的局面,�,？傮w上看，博時(shí)基金認(rèn)為經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩,，但是由于投資和消費(fèi)等仍然強(qiáng)勁,，所以經(jīng)濟(jì)軟著陸概率很大。
博時(shí)基金固定收益部陳芳菲表示,，鑒于通脹水平可能在6月達(dá)到全年最高點(diǎn),，并在下半年有所下降，未來(lái)債券市場(chǎng)的市場(chǎng)收益率水平值得期待,。
華安基金認(rèn)為,，初步判斷4月份的數(shù)據(jù)顯示出消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定,、投資提速、出口保持旺盛的局面,，但工業(yè)產(chǎn)出增速顯著下降,，是企業(yè)在進(jìn)行庫(kù)存調(diào)整。通脹壓力仍然徘徊在高位,，信貸增速仍然偏高,，總體貨幣增速也仍然偏高。
因此華安基金仍然預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將會(huì)下行,，短期內(nèi)這是庫(kù)存調(diào)整和部分最終需求減弱的結(jié)果,，中期內(nèi)則是持續(xù)貨幣緊縮、物價(jià)上漲,，以及經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整和轉(zhuǎn)型壓力的結(jié)果,。仍然預(yù)期近期宏觀緊縮會(huì)繼續(xù)，加息和提準(zhǔn)備金率都是大概率事件,。
低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品受青睞 債基或啟動(dòng)配售
滬上某基金公司的市場(chǎng)副總告訴記者,，現(xiàn)在低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品比較受投資者青睞，如保本基金之類的比較好銷售,。
而其此番言論也得到了銀行銷售人士的認(rèn)同,。建行一位理財(cái)經(jīng)理告訴記者，現(xiàn)在低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品比較受客戶的偏愛(ài),，保本基金,、債券基金之類的都比較好賣(mài)。
而據(jù)了解,，剛剛結(jié)束發(fā)行的南方中證債券50基金受到很多機(jī)構(gòu)投資者的青睞,，在最后認(rèn)購(gòu)階段踴躍進(jìn)場(chǎng)。南方中證50債券指數(shù)基金已接近或超過(guò)30億的募集上限,，如超過(guò)上限,，則意味著將啟動(dòng)末日比例配售的機(jī)制。
此外,，即將進(jìn)入發(fā)行期的分級(jí)債基——富國(guó)天盈,，其募集上限為50億元，而發(fā)行期只有5天,，從側(cè)面折射出低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)的熱度,。
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