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解說：美聯(lián)儲新動向全球關(guān)注，繼續(xù)實(shí)施第二輪量化寬松貨幣政策,，不變的貨幣政策背后有何玄機(jī)？《今日觀察》正在評論。
主持人（王小丫）：各位好！這里是正在播出的《今日觀察》。今天我們的觀察，要從北京時(shí)間的今天凌晨的一次美國聯(lián)邦儲備委員會的會議說起，那么就在北京時(shí)間的今天凌晨呢,，美聯(lián)儲召開了自成立以來的第一次新聞發(fā)布會。美聯(lián)儲的主席伯南克就宣布,，將繼續(xù)執(zhí)行去年底推出的第二輪量化寬松貨幣政策一直到期滿,，也就是今年的6月底。那么在此之前,，對于這一次美聯(lián)儲的貨幣政策會議,，大家一直都有一種的猜測，比如說是否會推出新一輪的量化寬松,？是否會加息,？美國的貨幣政策是否已經(jīng)轉(zhuǎn)到了轉(zhuǎn)向的十字路口了？今天我們將就此展開評論,。
兩位評論員,，一位是國務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所的副所長丁一凡先生，歡迎您,。另外一位呢是我們的評論員向松祚先生,。首先我們要一起來關(guān)注這一次美聯(lián)儲的新聞發(fā)布會。現(xiàn)在呢,，我們就要來看一下美聯(lián)儲有史以來,，就是97年以來第一次新聞發(fā)布會的情況。
解說：當(dāng)市場都在猜測,，美國聯(lián)邦儲備委員會是否將提前終結(jié)第二輪量化寬松貨幣政策之時(shí)，今天凌晨美聯(lián)儲宣布,，將繼續(xù)實(shí)施第二輪量化寬松貨幣政策,，即在今年6月底以前，逐月購買總額為6000億美元的美國長期國債,，美聯(lián)儲同時(shí)宣布,，將聯(lián)邦基金利率維持在0至0.25%的水平不變。
美聯(lián)儲主席伯南克當(dāng)日在貨幣政策決策例會后,，舉行了近一個(gè)小時(shí)的新聞發(fā)布會,，這是美聯(lián)儲1913年成立以來的首創(chuàng)。
伯南克（美聯(lián)儲主席）：委員會分析認(rèn)為,，在經(jīng)濟(jì)資源利用率不高,，通貨膨脹勢頭趨緩,，以及通脹預(yù)期保持穩(wěn)定的情況下，美聯(lián)儲將在未來一段時(shí)間內(nèi),，將利率繼續(xù)維持在一個(gè)不同尋常的低位,。
解說：分析人士說，美聯(lián)儲貨幣政策基調(diào)似乎并未改變,，但美聯(lián)儲的聲明和美聯(lián)儲主席伯南克的表態(tài),，卻印證美國經(jīng)濟(jì)狀況已發(fā)生很多變化，美國的貨幣政策或?qū)?yīng)時(shí)而變,，到今年6月底美國第二輪的量化寬松政策即將結(jié)束,，但目前還沒有消息說，下一輪量化寬松政策會不會再來,。
主持人：我注意到今天這個(gè)很多媒體,，在關(guān)注這個(gè)美聯(lián)儲開會的這個(gè)新聞呢，非常關(guān)注的就是這是美聯(lián)儲成立97年以來第一次,，也就是首次召開新聞發(fā)布會,，對于這個(gè)首次大家的目光是非常聚焦的，兩位評論員你們覺得這個(gè)第一次開這個(gè)新聞發(fā)布會它的意義有哪些,？
丁一凡：首先它是一個(gè)很特殊的行為,，就是因?yàn)槊缆?lián)儲成立了近百年以來吧，它一直是一種所謂獨(dú)立的機(jī)構(gòu),，也就是它的貨幣政策的出臺和決策過程中間,，都是看不清楚的，所謂黑箱作業(yè),，但是呢最近以來呢,，因?yàn)檫@個(gè)過去美元的這個(gè)價(jià)值是不受懷疑的，所以呢它的美聯(lián)儲的貨幣政策也沒有特別大的影響對人家來說,，但是最近呢,，因?yàn)槊缆?lián)儲推出的所謂量化寬松政策等等等等，外界懷疑這個(gè)美國的貨幣政策呢,，會有意地使美元貶值,，而美元呢又是一個(gè)外國人持有大量美元資產(chǎn)的貨幣，所以別人就擔(dān)心這種貨幣政策,，會影響到他們的資產(chǎn)未來的價(jià)值問題,，所以實(shí)際上最近一段時(shí)間來，實(shí)際上慢慢地有很多人在退出美元的這些貨幣,，這個(gè)時(shí)候,，就是美聯(lián)儲有必要出來澄清一下事情，來表示一下事情,，而且呢,，確實(shí)伯南克就是美聯(lián)儲主席在新聞發(fā)布會上再次強(qiáng)調(diào)了強(qiáng)勢美元是符合美國以及世界經(jīng)濟(jì)利益的,，實(shí)際上就是要向世界證明，美聯(lián)儲是重視是在乎美元的內(nèi)在價(jià)值的,。
主持人：也就是說無論是外因還是內(nèi)因,，這個(gè)新聞發(fā)布會是不得不開了。
向松祚：小丫你剛才提到這個(gè)新聞發(fā)布會,，是美聯(lián)儲97年以來,，因?yàn)槊缆?lián)儲是1914年成立的，馬上就要迎來百年的慶典,，這是首次這么一個(gè)公開的記者招待會,，美聯(lián)儲的主席伯南克我們知道，他是個(gè)天才性的人物,，上大學(xué)和博士的時(shí)候,，據(jù)說他的考試成績很多時(shí)候全是滿分，那么他為這么一個(gè)會議,，據(jù)外界的報(bào)道,，他準(zhǔn)備了整整兩個(gè)禮拜。
主持人：相當(dāng)重視,。
向松祚：進(jìn)行首先的預(yù)演,，然后據(jù)說他詳細(xì)地看到歐洲中央銀行的主席特里謝每次這個(gè)公開記者召開會的錄像反復(fù)地研究，為什么他要這么做,？因?yàn)樗鎸τ浾叩奶釂�,，因�(yàn)楝F(xiàn)在美聯(lián)儲的貨幣政策真的是處在一個(gè)十字路口，他知道許多記者提問一定要追一個(gè)水落石出,，就說你下一步你到底是加息還是不加息,，你是要退出這個(gè)量化寬松，還是不要退出,，實(shí)際上美聯(lián)儲我們知道,，他在每一次的貨幣政策會議后，發(fā)布的這個(gè)聲明都是叫模棱兩可的,，華爾街,，世界各地的銀行，投資銀行,，商業(yè)銀行,，都有專門的人叫什么呢,，叫猜,，什么叫猜？就是猜美聯(lián)儲這個(gè)措詞它背后的含義是什么,，那么伯南克他知道,，這一次我要開第一次的新聞發(fā)布會,，這幫記者是不會放過我的。
主持人：我要面對很多猜測,。
向松祚：我要面對這些人,，所以他提前讓他的助手給他準(zhǔn)備了很多的材料，怎么去措詞,，那么你看這一次我注意到這個(gè)新聞發(fā)布會里面,，他講，他說我們會把這個(gè)不尋常的低利率維持一個(gè)相當(dāng)?shù)臅r(shí)間,，馬上記者就有問,，你這個(gè)相當(dāng)?shù)臅r(shí)間是多長時(shí)間，那也就是說,，這是我們今天大家普遍關(guān)注的問題,，就是美聯(lián)儲什么時(shí)候改變它這個(gè)幾乎是零利率的貨幣政策，什么時(shí)候加息,，這個(gè)記者就想知道這個(gè)答案,，但是伯南克他講，他說我講說還會延續(xù)一段時(shí)間,，就是我們在改變政策之前還要再開幾次會議,，所以他不會講一個(gè)具體的時(shí)間。所以從這一些信號,，釋放的信號里面來看,，就是美國的貨幣政策，現(xiàn)在確確實(shí)實(shí)處在一個(gè)十字路口,，美國現(xiàn)在面臨一個(gè)非常兩難的困境,，什么叫兩難的困境？一方面他現(xiàn)在你看這一次發(fā)布一個(gè)很重要的信息,，就是它的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期把它下調(diào)了,，從年初和從今年元月份預(yù)測的這個(gè)3.9%，下調(diào)到3.3%,，那么同時(shí)它現(xiàn)在通脹已經(jīng)從去年的1.4已經(jīng)變成2.8了,，就等于翻了一倍，所以其實(shí)對伯南克這么一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家來講,，對于整個(gè)美聯(lián)儲來講,，它現(xiàn)在怎么選擇是非常困難的，我個(gè)人的推測,，可能到今年的四季度,，美國的貨幣政策有可能會轉(zhuǎn)向，就是會加息,。
主持人：確實(shí)您說對了,，他們都在猜,，究竟是怎么回事，大家現(xiàn)在就在猜,，這個(gè)美國的貨幣政策它是真的讓大家看到他們站在了一個(gè)十字路口,，那么接下來這個(gè)伯南克說呢，他這個(gè)第二輪的6000億美元的貨幣寬松政策,，他是要執(zhí)行到今年的6月底,，他還要維持目前的這個(gè)利率水平，大家就在想,，他這個(gè)是不是就是說美國近期不會加息了,，不會加息了，不會那么大量地去印鈔票了,，或者說是第三輪的量化寬松政策不會再有了,，可不可以這樣推測？
丁一凡：我覺得實(shí)際上這個(gè)美聯(lián)儲做出這次這種公開的聲明吧,，實(shí)際上就是為了安撫一下,，外國的美元債券持有者們，不要積極地對美元失去信心,，因此在這種情況,，可能他不會再繼續(xù)大規(guī)模搞所謂量化寬松政策，而且從現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)來看呢,，再繼續(xù)做這么大的印鈔票的行為,，可能沒有什么必要了，因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)基本上用他的話說是溫和復(fù)蘇,，也就是說他已經(jīng)止跌止住了,，已經(jīng)不是繼續(xù)地負(fù)增長，繼續(xù)衰退了,，這個(gè)時(shí)候只不過它回升的速度還很慢,，在這種情況下，你再大規(guī)模地去印鈔票是無濟(jì)于事了,，但是呢它仍然維持非常非常低的這個(gè)指導(dǎo)利率,，也就是說這個(gè)銀行如果你現(xiàn)在要有人去貸款，你有好的機(jī)會去貸款的話,，銀行可以用零利率從美聯(lián)儲那兒貸出錢來,，去給你的客戶，所以這樣仍然是一種比較寬松的政策,，因此這種寬松政策出來之后,，市場的反應(yīng)就是說沒有什么太大的變化，因此呢這種大宗商品期貨，仍然在繼續(xù)上揚(yáng),，如果美聯(lián)儲的貨幣政策有一些變化，有一些剛才你說是不是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn),，如果出現(xiàn)轉(zhuǎn)折,，也就是說朝著這個(gè)更緊的方向轉(zhuǎn)的話，那大宗商品市場會有反應(yīng)的,，價(jià)格會應(yīng)該往下走,。
主持人：目前大家對于這個(gè)美國目前會不會加息，會不會再進(jìn)行第三輪的量化寬松政策,，有很多的猜測和預(yù)測,，現(xiàn)在我們就來連線經(jīng)濟(jì)學(xué)家肖煉先生和陳平先生，聽聽他們的預(yù)見,。
肖煉（美國經(jīng)濟(jì)研究中心中國社會科學(xué)院主任）：美聯(lián)儲停止購買美國國債了,，也就是量化這部分結(jié)束了，但是寬松并沒有停止,，它的利率仍然保持在0到0.25,，這在全球目前是最低的央行利率，緊縮的重要標(biāo)志就是要加息,，現(xiàn)在問題美國加息的條件它并不具備,，首先它通貨膨脹率是在2%左右，不是很高,。再一個(gè)就是美國經(jīng)濟(jì)盡管復(fù)蘇,，但是它基礎(chǔ)非常不牢，第三點(diǎn)就是它就業(yè)非常不好,，失業(yè)率在8%到9%之間,，這還是一個(gè)很高的失業(yè)率，最后一點(diǎn)就是它房地產(chǎn)價(jià)格還非常低,，以上這些條件決定了,，美國在短期內(nèi)，采取緊縮政策可能性不大,。
陳平（北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究院教授
復(fù)旦大學(xué)新政治經(jīng)濟(jì)學(xué)中心高級研究員）：它現(xiàn)在維持利率不變,，維持貨幣寬松政策不變，說明美國經(jīng)濟(jì)到現(xiàn)在為止,，他們沒有看到轉(zhuǎn)機(jī),，美國現(xiàn)在的情形是二次大戰(zhàn)以來，從未有過的困境,，貨幣政策,、財(cái)政政策，發(fā)動局部戰(zhàn)爭都沒有辦法。我覺得近期之內(nèi)美聯(lián)儲不可能有大的動作,，即使它要有點(diǎn)動作,，比如說稍微調(diào)高點(diǎn)利率，或者停止貨幣寬松,，它主要是在制造心理氣氛放煙霧,，伯南克還虛張聲勢說，他要采取美元強(qiáng)勢的政策,，那都是說給市場聽的,。
主持人：我們今天看到呢，這個(gè)伯南克在新聞發(fā)布會上對于這個(gè)美國的經(jīng)濟(jì)形勢,，是保持一個(gè)樂觀的態(tài)度,，那么一些數(shù)據(jù)和事實(shí)也在表明其實(shí)美國的經(jīng)濟(jì)還沒有完全走出低谷，現(xiàn)在我們通過一個(gè)小片來了解一下,。
解說：美聯(lián)儲主席伯南克在新聞發(fā)布會時(shí)表態(tài),，自去年以來美國經(jīng)濟(jì)在消費(fèi)、就業(yè)等很多方面都有較大提振,，伯南克在給美國經(jīng)濟(jì)打氣,，但是近來國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司將美國主權(quán)信用評級展望，從穩(wěn)定調(diào)至負(fù)面的新聞在業(yè)界議論的沸沸揚(yáng)揚(yáng),，這意味著未來兩年內(nèi)美國長期主權(quán)信用評級被下調(diào)的機(jī)率有三分之一,，在多年赤字財(cái)政政策和深度經(jīng)濟(jì)衰退下，美國公共債務(wù)余額,，截止今年2月底已突破14.1萬億美元,，迫近國會所批準(zhǔn)的14.29萬億美元上限，國際貨幣基金組織最新發(fā)布的財(cái)政監(jiān)測報(bào)告預(yù)測,，2010年美國政府財(cái)政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將高達(dá)10.8%,，比歐元區(qū)高達(dá)6.4個(gè)百分點(diǎn)。
再來看一組數(shù)據(jù),，25號美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布報(bào)告稱,，受肉類、家禽和魚價(jià)格上漲幅度較大的推動,，美國今年食品消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)預(yù)計(jì)將上漲3%到4%,，是2008年以來的最大漲幅，失業(yè)率有所緩和但仍居高不下,，美國勞工部數(shù)據(jù)顯示,，3月份失業(yè)率為8.8%，其中建筑業(yè)和金融業(yè)就業(yè)狀況繼續(xù)低迷,，顯示遭金融危機(jī)沖擊最大的兩個(gè)行業(yè)就業(yè)情況仍不樂觀,。
主持人：我們看到的這個(gè)美聯(lián)儲的新聞發(fā)布會,，說起它的由頭得推到去年底，這個(gè)美聯(lián)儲為了讓美國經(jīng)濟(jì)盡快地走出這個(gè)金融危機(jī)的陰影,，所以就推出了這個(gè)6000億美元量化寬松的政策,，那今天這個(gè)伯南克在面對記者的時(shí)候呢，他是用了一個(gè)溫和復(fù)蘇這樣的一個(gè)字眼,，那大家就在想,，這個(gè)美國的這個(gè)量化寬松的這個(gè)貨幣政策，是不是在某種程度上也幫助美國的經(jīng)濟(jì)走出了一些這個(gè)復(fù)蘇的一些路子,，可以說是也有一些積極的作用？兩位評論員你們對這個(gè)問題怎么分析,？
向松祚：總體而言肯定是有積極的效果的,，其實(shí)量化寬松貨幣政策它是從2009年的元月份就開始了，從它第一輪開始,，它就一直在全世界飽受批評,，甚至在美國國內(nèi)其實(shí)有很多不同意見，有人說根本就不應(yīng)該采取這樣的政策,，就是你大量的拿錢去買這個(gè)商業(yè)帳面上這些有毒資產(chǎn),，這些垃圾資產(chǎn)，你去大量地發(fā)鈔票去買國債,，這是對整個(gè)未來經(jīng)濟(jì)不負(fù)責(zé)任的,，但是客觀上來講呢，就是說2009年金融海嘯爆發(fā)以后雷曼破產(chǎn),，當(dāng)時(shí)美國的經(jīng)濟(jì)情況是非常的糟糕的,，我們知道2008年2009年美國很多季度這個(gè)經(jīng)濟(jì)是負(fù)增長，那么現(xiàn)在這個(gè)經(jīng)過他的量化寬松以后,，到現(xiàn)在為止,，美國經(jīng)濟(jì)增長現(xiàn)在可以到3%以上，那么今年是有可能會到3.3%到3.5%的水平,，那么美國正常情況下,，它的長期經(jīng)濟(jì)增長水平應(yīng)該是在3.5%到4%，如果扣掉通脹,，那么它的真實(shí)經(jīng)濟(jì)增長速度應(yīng)該是在1.5%到2%這個(gè)水平,。另外一個(gè)成果呢，就是什么叫積極效果呢,？就是你看美國的失業(yè)率已經(jīng)差不多接近10%的水平,，整整下降了超過1個(gè)百分點(diǎn)，也就是現(xiàn)在美國的失業(yè)率已經(jīng)到8%的區(qū)間了,，8.8%,、8.7%的水平,，這是一個(gè)很重要的成就，也是美國總統(tǒng)奧巴馬特別希望看到的一個(gè)成就,，如果失業(yè)率仍然高居不下的話,，那么他明年的這個(gè)競選連任是非常有危險(xiǎn)的，所以從這些多方面的因素來看,，我覺得量化寬松貨幣政策對于復(fù)蘇美國的經(jīng)濟(jì)還是有非常正面的作用,。
主持人：有正面積極的作用，丁教授您認(rèn)同嗎,？
丁一凡：我認(rèn)為他可能在緩和人們的這種恐慌心理上面,，起到了一定的作用，使得它整個(gè)市場沒有垮掉,，但是它對于拯救美國經(jīng)濟(jì)來說,，實(shí)際上作用是非常非常小的，因?yàn)閷?shí)際上你要解決什么問題,，當(dāng)金融發(fā)生的時(shí)候,，金融危機(jī)發(fā)生的時(shí)候，你最主要的就是你先要把壞帳止住,。
主持人：壞帳止住,。
丁一凡：對，然后要想辦法把壞帳剝離出去,，然后讓你剩下的金融機(jī)構(gòu)里邊這些資產(chǎn),，能夠正常地再運(yùn)行起來，使經(jīng)濟(jì)重新提供動力,。
主持人：但是他們現(xiàn)在這樣做嗎,？
丁一凡：但是現(xiàn)在這種做法呢，實(shí)際上是往里注了新的水,，然后靠大量大量的東西,，把這種想把壞帳稀釋掉，然后呢指望哪一天情況好起來以后,，這些壞帳還能夠繼續(xù)賣出去,。最近比如說美國的評級公司標(biāo)準(zhǔn)普爾公司，就發(fā)出了一個(gè)警告說,，他負(fù)面來看美國的債務(wù)情況,，這意味著什么呢，這意味著在未來的3到6個(gè)月,，如果美國的債務(wù)情況沒有好轉(zhuǎn)的話,，他就要給美國的國債降級了，而通常情況下,，如果一旦這種評級公司給它的國債降級的話,。
主持人：意味著什么呢,？
丁一凡：意味著整個(gè)市場上它的這個(gè)利息率就要提高，因?yàn)閯e人就要撤資,，這個(gè)時(shí)候如果它那個(gè)時(shí)候,，它的國債要不斷的上漲，它的利息率就是說長期利率,，長期利率不是美聯(lián)儲自己決定的,，是市場決定的，如果出現(xiàn)這種趨勢的話,，那么美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,，就會有很大的危險(xiǎn)了，這也是它一個(gè)兩難選擇,。
主持人：今天我們看到美聯(lián)儲召開的新聞發(fā)布會,，讓美聯(lián)儲的這個(gè)量化的貨幣寬松政策已經(jīng)走到了十字路口，那么接下來美國的貨幣政策應(yīng)該何去何從呢,？大家非常地關(guān)注,，稍候繼續(xù)我們今天的評論,。
解說：美元走軟,，國際金價(jià)、油價(jià)持續(xù)走高,，輸入性通脹壓力下,，新興經(jīng)濟(jì)體如何應(yīng)對？《今日觀察》正在評論,。
主持人：這里是《今日觀察》,，現(xiàn)在呢我們繼續(xù)來關(guān)注今天北京時(shí)間凌晨美聯(lián)儲召開的就貨幣政策的新聞發(fā)布會，這是他們97年以來第一次召開新聞發(fā)布會,，那么大家都非常地關(guān)注對于這個(gè)美聯(lián)儲量化寬松的貨幣政策的一個(gè)走向何去何從,，那么對于美聯(lián)儲而言，在伯南克的眼里,，他可能還對這個(gè)量化貨幣寬松政策有一些期待,，不過在全球非常多的這個(gè)金融機(jī)構(gòu)，以及非常多的專家以及媒體的眼中,，這已經(jīng)成為了一個(gè)眾矢之的,，我們通過一個(gè)短片來了解一下。
解說：美聯(lián)儲開動印鈔機(jī)美元逐步走弱,，但大宗商品價(jià)格卻持續(xù)看漲,。
石油，27號紐約市場輕質(zhì)原油期貨價(jià)格繼續(xù)小幅上揚(yáng),，紐約市場6月繳獲的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲55美分,，收于每桶112.76美元,。
黃金，國際黃金期價(jià)27號強(qiáng)勢反彈,，再創(chuàng)歷史新高,。紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍6月合約大漲13.6美元，漲幅達(dá)0.9%,，收于每盎司1517.1美元,。
再把目光轉(zhuǎn)向國內(nèi)，近來黃金價(jià)格持續(xù)走高,，青島千足金每克已達(dá)404元,，北京的一家大型商場本月已經(jīng)第二次上調(diào)黃金價(jià)格，但是顧客仍然絡(luò)繹不絕,。
顧客1：我認(rèn)為需要買的話就趕緊買,，再不買它不是還要漲嗎。
顧客2：我覺得（黃金）比較保值,。
焦光義（北京某金店副總經(jīng)理）：我們現(xiàn)在的銷售是挺火爆,，這樣的話，也有一些顧客,，我們最大的一個(gè)客戶,，一次性買黃金現(xiàn)貨一次性買了10公斤，最后的交易價(jià)格也是300多萬,。
解說：美元持續(xù)貶值,，推對以黃金、原油,、農(nóng)產(chǎn)品等大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格新一輪強(qiáng)勁上漲,，全球范圍內(nèi)通脹壓力上升，新興經(jīng)濟(jì)體更是首當(dāng)其沖,。
新華社評論,，從全球角度看美國作為世界第一大經(jīng)濟(jì)體，美元作為當(dāng)今主要國際儲備貨幣,，美國的貨幣政策以及美元走勢,，不能只顧美國自身的利益，更要對世界經(jīng)濟(jì)負(fù)責(zé),。
主持人：今天我們也注意到這樣的一個(gè)現(xiàn)象,，那就是在這個(gè)美聯(lián)儲新聞發(fā)布會結(jié)束之后，這個(gè)看到國際的油價(jià)和金價(jià)可以說是雙雙應(yīng)聲上漲,，那么對于目前我們看到的這個(gè)不斷上漲的大宗商品的價(jià)格,，以及這個(gè)通脹這個(gè)現(xiàn)狀，這個(gè)美聯(lián)儲這個(gè)消息是不是一個(gè)壞消息,？
向松祚：絕對是一個(gè)壞消息,，其實(shí)在這個(gè)會議開始之前呢,，你看到金價(jià)、銀價(jià),、大宗商品的價(jià)格,，曾經(jīng)有一個(gè)小幅的回落，因?yàn)榇蠹翌A(yù)期可能這個(gè)會議要做出決定,，貨幣政策要轉(zhuǎn)向,，結(jié)果這個(gè)聲明表明沒有轉(zhuǎn)向，所以黃金一下暴漲創(chuàng)了新高,，原油價(jià)格也上漲,，所以這就是非常麻煩的一件事情。為什么這么講呢,？這就是一個(gè)非常奇怪的現(xiàn)象,，你看美國從2009年元月份就開始搞量化寬松的貨幣政策，很多新興市場國家,，包括中國在內(nèi),，由于這個(gè)輸入性通脹的壓力，我們很多國家的通脹已經(jīng)非常嚴(yán)重了,，但是美國的通脹,，按照伯南克的講法，仍然是非常溫和的,，而且長期的通脹預(yù)期是穩(wěn)定的,，這就是非常有趣的一個(gè)現(xiàn)象,，就是全球貨幣體系一個(gè)非常奇怪的現(xiàn)象,，從這個(gè)意義上來講，美聯(lián)儲的貨幣政策用我們中國的一句話來講,，它是叫奉行的是一個(gè)什么哲學(xué)呢,，就是叫“各人自掃門前雪，休管他人瓦上霜”,，伯南克多次講過,，說我執(zhí)行這個(gè)貨幣政策，是按照我的情況,，我現(xiàn)在美國的經(jīng)濟(jì)還不行,，所以我必須要這么做，至于說你們的通脹怎么樣我管不了,，就像當(dāng)年美國總統(tǒng)尼克松,，他的財(cái)政部長講，說美元是我的貨幣,，是你的問題,，你們的問題你們自己去解決,，所以在這個(gè)意義上來講，它的貨幣政策不轉(zhuǎn)向,，未來包括中國在內(nèi)的新興市場國家,，面臨通脹的壓力會更加嚴(yán)重。
主持人：也就是說自掃門前雪,，但是呢實(shí)際上是殃及了很多無辜,。
丁一凡：對，是,，中國這樣的經(jīng)濟(jì)體受到了損害特別特別大,，因?yàn)樽钇鸫a它從兩個(gè)渠道，嚴(yán)重的損害中國,，一個(gè)就是美元的走勢,，美聯(lián)儲一公布它的貨幣政策不變之后，黃金,、這個(gè)石油等價(jià)格繼續(xù)上漲,，就證明了這種趨勢，這樣的話中國是這種大宗商品期貨很大的進(jìn)口國,，因?yàn)槲覀冃枰鞣N各樣的原料,，我們的發(fā)展需要進(jìn)口大量的石油等等等等，因此這些價(jià)格的上漲就加重了我們所謂輸入型通貨膨脹,，這樣使得我們這些原材料的價(jià)格也更貴,，這樣原材料價(jià)格貴了以后，就反映到你的各個(gè)環(huán)節(jié)中間,，你的價(jià)格整體就上浮,，另外一個(gè)就是因?yàn)樗呢泿耪哌@么寬松，以至于其實(shí)我們很多企業(yè),，可以從國際上市場上,，通過我們的各種各樣的銀行機(jī)構(gòu)，再把這些錢借回來,，借回來以后呢,，我們現(xiàn)在雖然我們的人民銀行，我們中央銀行,，已經(jīng)收緊了貨幣政策,，比如說我們幾次連續(xù)提高這個(gè)銀行的準(zhǔn)備金率，又提高了利率,，這樣情況下呢,，我們的企業(yè)如果很難在中國市場上借錢的時(shí)候，如果他有投資項(xiàng)目，他到國際市場上去籌資,，這樣的情況下就出現(xiàn)了兩個(gè)情況,，一個(gè)就是說我們貨幣政策某種程度上失效，也就是說我們本來想通過這個(gè)提高我們的利率來限制我們的流動性,，但是呢,，流動性又從其他地方流進(jìn)來，另外一個(gè)呢,，就是我們想提高這個(gè)東西,，來降低我們的發(fā)展速度，降低我們的需求,，但是呢,，因?yàn)檫@個(gè)大宗商品的價(jià)格上漲，又抵消了所有的效果,，所以呢對中國來說損害是非常非常大的,。
主持人：那我們看到今天這個(gè)新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲就宣布他們這個(gè)6000億美元的量化貨幣寬松政策要一直執(zhí)行到6月底,，那么這對于很多新興國家,，尤其是新興的經(jīng)濟(jì)體，特別是對于我們中國來說,，又意味著什么呢,？就這個(gè)問題，我們再來連線一下我們的特約評論員,。
辛格（國際貨幣基金組織亞太部主管）：亞洲國家當(dāng)然有自己應(yīng)對量化寬松政策的工具,，我們同時(shí)也應(yīng)該看到，美國和亞洲國家在經(jīng)濟(jì)周期的條件方面有所不同,，亞洲國家的經(jīng)濟(jì)靈活性更強(qiáng),，能夠應(yīng)對由于與美國處在不同的經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生的壓力。
隆國強(qiáng)（國務(wù)院發(fā)展研究中心對外經(jīng)濟(jì)研究部部長）：（量化寬松政策）對美國來說,，主要是受益的,，有利于它的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，對世界上的其他國家來說,，我覺得是有利有弊的。所謂的利就是說美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了,，可能會帶動它的進(jìn)口,，其他的國家也會從中受益，因?yàn)槊绹鞘澜缟献畲蟮慕?jīng)濟(jì)體,，那么弊就是全球已經(jīng)出現(xiàn)了流動性的過剩,，初級產(chǎn)品漲價(jià)推動了一些新興經(jīng)濟(jì)體面臨著比較大的通貨膨脹的壓力，美國進(jìn)一步實(shí)行這種寬松的貨幣政策,，毫無疑問會加劇這種形勢,。
主持人：謝謝特約評論員,，在我們今天節(jié)目尾聲的時(shí)候我們要討論這樣一個(gè)問題，就是在當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)形勢下,，那么對于這個(gè)美聯(lián)儲的貨幣政策來說,，是不是它應(yīng)該或者說必須走到一個(gè)十字路口上了？
向松祚：早應(yīng)該轉(zhuǎn)向了,，所以我現(xiàn)在特別希望美國的核心通脹率在最近這兩個(gè)季度能夠上去,，現(xiàn)在預(yù)期是2.8%，如果美國的核心通脹率到3%以上,，或者到3.5%,，美國的貨幣政策一定是轉(zhuǎn)向，所以你看仔細(xì)分析伯南克他在記者招待會,，或者他們發(fā)布的政策報(bào)告,，你看他現(xiàn)在是處在一個(gè)非常兩難一個(gè)地方，他在尋求這個(gè)平衡,，但是他已經(jīng)說了,，我們要高度關(guān)注這個(gè)通脹，所以從全球來講呢如果通脹率上去最終一定會波及到……
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