5月2日一期美國(guó)《商業(yè)周刊》刊登“美聯(lián)儲(chǔ)為何推遲加息”一文稱,，共和黨呼吁財(cái)政緊縮,，增加了美國(guó)大幅削減長(zhǎng)期預(yù)算的可能性,，這意味著已經(jīng)不能保證政策獨(dú)立性的美聯(lián)儲(chǔ)將推遲加息,。
保羅·瑞安(美國(guó)眾議院預(yù)算委員會(huì)主席)提出的那些備受爭(zhēng)議的預(yù)算削減計(jì)劃，還沒(méi)有一項(xiàng)經(jīng)國(guó)會(huì)通過(guò)成為法律,。聯(lián)邦預(yù)算赤字到目前為止也沒(méi)能減少一美分,。瑞安的巧言辭令已經(jīng)迫使美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬重打鼓另開(kāi)張，推銷(xiāo)起自己的預(yù)算削減方案。
就預(yù)算緊縮展開(kāi)激烈辯論的一個(gè)月前,，芝加哥期交所中的聯(lián)邦基金利率期貨交易員預(yù)測(cè),，在2012年1月25日美聯(lián)儲(chǔ)舉行當(dāng)年首次貨幣政策會(huì)議上，加息的概率為50%,。其思維邏輯是這樣的：由于美聯(lián)儲(chǔ)釋放巨大流動(dòng)性肆虐全球,，通貨膨脹形勢(shì)日趨嚴(yán)重，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)在2012年將增長(zhǎng)近4%,，伯南克不得不為寬松政策踩上一腳剎車(chē),。
現(xiàn)在,，交易商們將明年一月加息的概率從50%降到30%一線,。瑞安和他的預(yù)算委員會(huì)要負(fù)上一部分責(zé)任。根據(jù)民主,、共和兩黨部分成員的表態(tài),，就未來(lái)10年內(nèi)削減累計(jì)公共赤字大約萬(wàn)億美元的提案，雙方達(dá)成妥協(xié)的可能性正在上升,。
從技術(shù)上說(shuō),，這項(xiàng)可能彪炳史冊(cè)的預(yù)算法案最終如何出臺(tái)，與伯南克毫無(wú)關(guān)系,。但是,，世界上每個(gè)政府的預(yù)算方案，都影響著其央行的貨幣政策,。正如前美聯(lián)儲(chǔ)官員勞倫斯·邁耶所言,，就宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，“貨幣政策總要對(duì)財(cái)政政策進(jìn)行補(bǔ)償”,。邁耶稱,，盡管伯南克從未如此表態(tài)，但事實(shí)就擺在那里,。
為了減少財(cái)政赤字,，奧巴馬和國(guó)會(huì)將不得不同意削減政府開(kāi)支并增加稅收，這將減緩經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張,。據(jù)估算,，一個(gè)長(zhǎng)期的預(yù)算協(xié)議將削減國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)0.25個(gè)到半個(gè)百分點(diǎn)。為此,，美聯(lián)儲(chǔ)在加息問(wèn)題上采取比平時(shí)更為緩慢的拖延戰(zhàn)術(shù),，以抵消上述財(cái)政緊縮政策對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響。太平洋投資管理公司首席執(zhí)行官El-Erian稱,，未來(lái)的財(cái)政整頓越嚴(yán)厲,，美聯(lián)儲(chǔ)保持寬松貨幣政策的時(shí)間就會(huì)越長(zhǎng),。
這個(gè)觀點(diǎn)在債券市場(chǎng)上頗有市場(chǎng)。如果預(yù)算方案將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩并延遲美聯(lián)儲(chǔ)的加息時(shí)點(diǎn),，那么美國(guó)國(guó)債價(jià)格將上升而收益率下降,。可以完全肯定的是,，10年期美國(guó)國(guó)債收益率將在一個(gè)月內(nèi)將下降至10年最低,。
伯南克還有另外一個(gè)推遲加息的理由。去年12月,，奧巴馬與共和黨就降低收入所得稅以及商業(yè)稅收優(yōu)惠達(dá)成妥協(xié),，這些措施將在2011年年底到期。穆迪經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪稱,，沒(méi)有上述稅收優(yōu)惠,，明年美國(guó)GDP增速可能放緩一個(gè)百分點(diǎn)。
伯南克在4月27日的新聞發(fā)布會(huì)上稱,，聯(lián)邦政府當(dāng)前的首要任務(wù)就是削減債務(wù),，他還說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)將采取必要的措施，以應(yīng)對(duì)預(yù)算法案可能給美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的短期沖擊,。